並購財務顧問業務向大型券商集中

□ 兼併重組等投行業務操作流程複雜，專業知識與實踐要求很高，因此並購市場仍集中在規模大、市場佔有率高的大型券商

□ 國企改革、“互聯網+”等概念會為並購重組業務帶來更多機遇和新亮點

Wind數據統計顯示，截至目前，去年以來77家從事上市公司並購重組財務顧問業務的券商中，財務顧問業務市場份額前10的券商佔據了並購市場超七成份額，總市場份額達71.54%。具體來看，中金公司以交易金額2949.59億元、佔比份額13.14%穩居桂冠，中信證券、華泰聯合證券、中信建投證券、廣發證券和招商證券並購重組項目交易總金額也超過1000億元，分別高達2604.60億元、2197.56億元、1832.46億元、1654.51億元和1138.39億元，市場份額佔比分別為11.60%、9.79%、8.16%、7.37%和5.07%；而海通證券、西南證券、長城證券、國泰君安的市場份額佔比超3.9%，位列第七名至第十名。

此外，券商兼併重組財務顧問領域市場份額的排序爭奪戰較為激烈。與去年同期相比，浙商證券、華融證券、東興證券、安信證券、東北證券、長江證券等20余家券商的排名均上升10名以上；華創證券、東海證券、中銀國際證券等10余家券商的排名均下滑20名以上。

華南地區一家大中型券商投行部執行總經理告訴《經濟日報》記者，2016年上市公司並購交易總量超4300宗，並購交易總額達3萬億元，因兼併重組等投行業務操作流程複雜，專業知識與實踐要求很高，所以3萬億元的並購市場“蛋糕”目前仍集中于規模大、市場佔有率高、業內知名度高的大型券商。

今年並購重組依舊延續2016年從嚴的主基調，引導資金更多投向有利於産業整合升級的並購重組，在這方面大中型券商也有一定的優勢。在1月20日舉行的中國證監會例行發佈會上，證監會新聞發言人張曉軍表示，上市公司並購重組是提高上市公司質量、支持實體經濟轉型升級的有效手段，但市場秩序尚不規範，存在投機“炒殼”的痼疾，以及“忽悠式”“跟風式”和盲目跨界重組的問題。去年9月份，證監會修訂發佈《上市公司重大資産重組管理辦法》，有力遏制了投機“炒殼”和關聯人減持套利。同時，對並購配套融資實行嚴格限制，嚴厲打擊並購重組伴生的內幕交易等違法行為。證監會表示，將進一步加強並購重組監管，持續完善相關制度規則，重點遏制“忽悠式”“跟風式”和盲目跨界重組，引導資金更多投向有利於産業整合升級的並購重組，趨利避害，更好發揮並購重組的積極作用。

“今年，券商參與的並購重組財務顧問業務或將呈現五大特徵。”國開證券研究部副總經理杜徵徵表示，一是嚴防炒殼和配套募集資金；二是中概股回歸業務將有所減少；三是海外並購重組業務持續增加；四是新三板並購數量和額度會急速增長；五是國企改革、“互聯網+”等概念會為並購重組業務帶來更多重要機遇和新亮點。（記者 溫濟聰）