1月份CPI、PPI同比漲幅雙雙擴大——經濟運行有回暖 通脹壓力不明顯

◎ 核心CPI的適度上漲表明經濟運行回暖，PPI持續上漲態勢可能放緩，全年物價水平不會有大的起落，通脹壓力並不明顯

◎ 工業産品價格上漲有助於企業利潤增長，但初級原料和工業中間産品價格的過快上漲加大企業經營成本，可能影響未來企業利潤增長。但工業生産者購進端價格環比漲勢有所收窄，有助於緩解工業價格加速上漲態勢

2月14日，國家統計局發佈了1月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生産者出廠價格指數（PPI）。數據顯示，1月份，CPI環比上漲1.0%，同比上漲2.5%；PPI環比上漲0.8%，同比上漲6.9%。

專家表示，1月份核心CPI的適度上漲表明經濟運行回暖；PPI雖然同比漲幅創下自2011年9月份以來新高，但持續上漲態勢可能放緩。總的來看，全年物價水平不會有大的起落，通脹壓力並不明顯。

春節因素影響CPI漲幅擴大

1月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析説，根據測算，在1月份2.5%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾影響約為1.5個百分點，新漲價影響約為1.0個百分點。“2月份，受‘春節錯月’和上年同期基數較高雙重因素影響，翹尾因素影響將明顯回落。”繩國慶説。

從環比看，1月份CPI上漲1.0%，漲幅比上年12月份擴大0.8個百分點。繩國慶分析説，一方面，受節日因素影響，食品價格環比上漲2.3%；另一方面，寒假和春運期間出行人員增多，交通和旅遊價格上漲明顯。

“1月CPI上升主要是受季節因素拉動，食品、旅遊、服務類價格漲勢明顯。”交通銀行首席經濟學家連平分析説，剔除食品和能源的核心CPI同比上漲2.2%，漲幅比上個月上升0.3個百分點，2014年2月以來首次回升至2%以上。這説明當前整體物價水平明顯回升，而核心CPI的適度上漲也反映當前經濟運行回暖。

PPI受翹尾因素影響明顯

1月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅比2016年12月份擴大1.4個百分點，創下自2011年9月份以來的新高。

在調查的40個工業大類行業中，33個行業産品價格同比上漲，比上月增加1個。浙商銀行經濟分析師莊瑾亮表示，在基建投資加快落地的背景下，上遊生産資料PPI受原材料價格推動快速上漲9.1%，推動了PPI同比上漲。

從環比看，1月份PPI上漲0.8%，漲幅在連續擴大4個月後出現回落，比2016年12月份縮小0.8個百分點。其中，生産資料價格上漲1.1%，漲幅比上月縮小0.9個百分點。“1月份，主要生産資料市場價格都有上漲，但PPI環比漲幅普遍收窄，由此可見，未來PPI持續上漲態勢可能放緩。”連平説。

1月份，工業生産者購進價格指數（PPIRM）同比上漲8.4%，漲幅比上個月加大2.1個百分點；環比上漲1.2%，漲幅比上個月縮小0.7個百分點。連平表示，工業産品價格上漲有助於企業利潤增長，反映經濟運行回暖，但初級原料和工業中間産品價格的過快上漲加大企業經營成本，可能帶來負面影響效應，影響未來企業利潤增長。不過，工業生産者購進端價格環比漲勢有所收窄，有助於緩解工業價格加速上漲態勢。

核心CPI上漲態勢值得關注

國務院參事室特約研究員姚景源表示，今年我國經濟工作的總基調是穩中求進，這意味著今年物價總體上不會有大的起落，會保持基本平穩的狀態，這種狀態也會給宏觀經濟的發展和穩中有進創造重要的基礎條件。

“由於2月份翹尾因素降至-0.05%，CPI漲幅可能回落，不排除重回2%以下的可能。”連平認為，從全年看，五六月份CPI同比仍有走高可能，但下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調又會重新回落，全年通脹壓力並不明顯，但核心CPI持續上漲的態勢仍值得關注。

莊瑾亮表示，從1月份價格上漲的驅動因素看，今年上半年PPI仍然不會對CPI施加顯著的傳導影響，但非食品類消費品價格應該會在PPI的帶動下有所上行，預計CPI總體溫和上行的可能性較大。（記者 林火燦）