3月份CPI同比漲幅略有擴大，PPI漲幅回落
物價總體平穩 預期保持良好

4月12日，國家統計局發佈了3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生産者出廠價格指數（PPI）。3月份，CPI環比下降0.3%，同比上漲0.9%；PPI環比上漲0.3%，同比上漲7.6%。專家分析認為，當前，物價總體走勢較為平穩，沒有出現人們所擔心的通脹苗頭。而對於CPI漲幅連續兩個月低於1%，也無需擔憂通縮風險。

“CPI環比下降0.3%，主要是因為食品價格下降較多。”國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，3月份，食品價格環比下降1.9%，影響CPI環比下降0.39個百分點。其中，鮮菜、蛋、豬肉、禽肉、鮮果五項合計影響CPI環比下降0.37個百分點。

從同比看，3月份CPI上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。非食品價格同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。食品價格同比下降4.4%，降幅比上月擴大0.1個百分點。

對於食品價格出現負增長，交通銀行首席經濟學家連平分析認為，有當前供應充足的原因，也有去年基數較高的原因。去年3月鮮菜價格漲幅高達35.8%，高基數促使今年同期同比價格下降27.9%，由此影響CPI同比下降0.95個百分點。

外界注意到，CPI漲幅已連續2個月處於低於1%的較低水平。繩國慶指出，3月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲2.0%，與前兩個月大體相當，保持平穩態勢。

連平也認為，雖然CPI整體水平較低，通脹預期走弱，但由於核心CPI走勢較為平穩，也不存在通縮風險。

最新數據還顯示，工業生産者出廠價格漲幅回落。從同比看，3月份，PPI上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個百分點，漲幅在連續五個月擴大後開始回落。從環比看，3月份PPI上漲0.3%，漲幅比2月份回落0.3個百分點，漲幅連續三個月回落。

“部分重點行業同比價格加速上漲的態勢有所緩和。”據繩國慶測算，在3月份PPI7.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為5.8個百分點，新漲價因素約為1.8個百分點。

“一季度PPI或已高位見頂。”中國工商銀行投資銀行部研究中心高級分析師王彬認為，PPI之所以創出近年來新高，去年低基數效應是很大因素，此外，國內經濟企穩需求擴張、去年去産能去庫存導致中上遊行業産品價格飆升，間接傳導至下游。而隨著去産能帶來的國內上遊産品價格上漲邊際漸弱，原油價格未來保持盤整行情，PPI將會有所下降，CPI與PPI的缺口也會縮小。

展望今後的價格走勢，連平預計，隨著食品價格回升至增長水平，CPI在二季度可能會上升。但從全年來看，不存在明顯的通脹壓力，CPI同比漲幅約為2%。隨著翹尾因素的逐漸下降，企業補庫存週期逐漸走弱，PPI漲勢可能繼續放緩。（記者 周雷）