上半年我國跨境資金流動總體穩定

上半年我國跨境資金流動總體穩定
外匯市場供求基本平衡

“總體來看，上半年我國跨境資金流動總體穩定，境內外匯市場供求基本平衡。”7月19日，國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人王春英在國新辦發佈會上表示。今年上半年，全球經濟復蘇有所放緩但總體穩健，國際金融市場波動加大。我國經濟運行保持總體平穩、穩中向好發展態勢，轉型升級成效突出，質量效益持續改善。人民幣對美元匯率雙向波動，匯率預期基本穩定。

上半年銀行結售匯順差880億元

從銀行結售匯數據看，上半年，我國銀行結匯5.91萬億元（等值9282億美元），售匯5.82萬億元（等值9144億美元），結售匯順差880億元（等值138億美元）。

從銀行代客涉外收付款數據看，銀行代客涉外收入10.86萬億元（等值1.71萬億美元），對外付款10.94萬億元（等值1.72萬億美元），涉外收付款逆差746億元（等值121億美元）。

上半年我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：銀行結售匯差額由逆轉順，涉外收付款逆差下降。上半年，按美元計價，銀行結匯同比增長20%，售匯增長6%，結售匯順差138億美元，上年同期為逆差938億美元；銀行代客涉外收入同比增長23%，支出增長17%，涉外收付款逆差121億美元，同比下降86％。

外匯市場供求基本平衡。從銀行代客涉外外匯收支數據看，一季度和二季度順差分別為158億和46億美元，除2、3月逆差外，其餘月份均為順差；從銀行結售匯數據看，一季度銀行結售匯逆差183億美元，二季度轉為順差320億美元。

售匯率下降，企業外匯融資總體平穩。上半年，衡量購匯意願的售匯率較2017年同期下降4個百分點，一、二季度分別為64%和63%，企業購匯意願總體下降，外匯融資情況更趨平穩。6月末，企業海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境貿易融資餘額較上年末上升126億美元，銀行境內外匯貸款餘額與上年末相比保持基本穩定。

結匯率有所上升，市場主體持匯意願總體下降。上半年，衡量結匯意願的結匯率較2017年同期上升3個百分點，一、二季度分別為62%和70%，説明市場主體結匯意願有所回升。6月末，銀行境內外匯存款餘額較上年末下降193億美元。

人民幣匯率在全球範圍內仍相對穩定

“今年尤其是二季度以來，國際金融市場變化比較大。外部環境的複雜性、波動性以及不確定性明顯上升。”王春英説，但在這樣的背景下，上半年國內經濟運行依然平穩，對外開放深入推進，外匯市場保持了相對穩定的格局，總體表現還是很突出的。對於上半年我國跨境資金流動形勢，可從縱橫兩個方面比較分析：

從縱向對比看，上半年我國外匯市場運行比前幾年更加穩定和平衡。一方面，銀行結售匯和跨境外匯收支呈現順差，之前同期都是比較大的逆差。上半年數據顯示，銀行結售匯順差是138億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差1054億美元、1738億美元和938億美元。銀行代客涉外外匯收支順差204億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差228億美元、259億美元和143億美元。

另一方面，人民幣匯率雙向波動增強，市場預期合理分化，市場主體的交易行為更加多元化。上半年，人民幣對美元匯率呈現了先升後貶的雙向波動，各月銀行結售匯和跨境收支小幅順逆差交替，而不是此前的單方向變化，反映了市場主體更多的是根據實際需求來決定和安排自己的跨境收支和結售匯。

從橫向對比看，我國外匯市場和人民幣匯率在全球範圍內仍是相對穩定的。上半年，美元指數總體上漲2.7%，説明主要發達經濟體的貨幣對美元下跌2.7%；新興市場貨幣指數EMCI下跌7.3%，同期人民幣對美元匯率的中間價小幅下跌1.2%，人民幣名義有效匯率（CFETS）小幅上漲0.9%。在新興市場動蕩期間，我國由於經濟基本面穩健、國際收支平衡狀況良好、對外負債水平都在安全線以內、外匯儲備相對充裕，有效應對了外部衝擊，我國跨境資金流動並沒有受到較大影響。

經濟基本面穩健，為外匯市場平穩運行創造有利條件

未來外匯市場運行能否繼續保持總體平穩？“我國外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩。”王春英錶示。

從經濟基本面看，我國經濟韌性好、適應能力強、迴旋餘地大的特點是外匯市場平穩運行的堅實基礎。當前，我國經濟增長從主要依靠工業帶動轉向工業和服務業共同帶動，從主要依靠投資拉動轉向投資和消費一起拉動，從出口大國轉向出口和進口並重的大國，增強了經濟的穩定性和韌性。而且，我國經濟目前進入高質量發展階段，尤其是製造業産業鏈條齊全、轉型升級穩步推進，在國際上的比較優勢繼續存在並將進一步鞏固。

另外，國內市場潛力巨大，金融風險總體可控，外匯儲備充足，政策調控的空間較大，有條件、有能力、有信心應對各種挑戰。

從政策基本面來看，堅持改革開放目標不動搖，將為我國跨境資本均衡流動創造有利條件。比如，6月底新發佈的2018年版外商投資準入負面清單，推出了一系列重大開放措施，包括大幅擴大金融、基礎設施、交通運輸、商貿流通等領域服務業的開放，基本放開製造業，放寬農業和能源資源領域的準入。

此外，國內資本市場進一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數，有關效果已經顯現。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。當前，國內股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發達國家和一些新興市場經濟體相比來説比例偏低，未來還有較大的增長空間。

此外，過去幾年外匯局在應對外部壓力方面進一步積累了管理經驗，也豐富了政策工具。下一步，將繼續深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局。維護外匯市場穩定，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。（記者 齊志明）