包商銀行被接管後，金融市場變化幾何？

新華社北京7月13日電 題：包商銀行被接管後，金融市場變化幾何？

新華社記者 吳雨 張千千

包商銀行被接管後，金融市場隨之發生了一些變化，部分中小金融機構融資一度受阻。在過去一個多月裏，金融市場的調整和適應情況如何？對此，中國人民銀行相關人士做出了解答。

打破同業剛兌後市場在糾偏

5月24日包商銀行被接管後，不少市場人士關注到，對極少數大額對公和同業客戶沒有提供100％先期全額保障，也就是説打破了以往的剛性兌付。

“金融市場逐步認識到，過去在銀行體系中存在的同業業務剛性兌付問題必須要打破，一些高風險、冒進的行為要得到糾正。”人民銀行新聞發言人、包商銀行接管組組長周學東日前在上半年金融統計數據新聞發佈會上表示，剛性兌付打破之後，過去同業業務中一些比較激進、忽視交易對手和金融産品風險的做法難以持續，部分中小金融機構短期出現了流動性困難。

周學東介紹，經過一段時間的觀察，市場正在逐步調整和適應，中小金融機構的融資狀況開始明顯好轉。據市場人士測算，目前中小金融機構同業業務的融資規模和水平，已恢復至接管前的80%到90%。

打破同業剛性兌付後，會否對中小金融機構傳統存貸業務帶來影響？央行的數據顯示，6月末，中小金融機構存款同比增長11.7%，較上年末提高2.4個百分點，比全部存款類金融機構高4個百分點；中小金融機構對實體經濟貸款餘額40萬億元，同比增長17.2%，較上年末下降0.1個百分點，比全部金融機構對實體經濟的貸款增速高4個百分點。

“儘管受到包商銀行被接管的影響，但是總體上來説，中小金融機構所受的直接影響並不大，隨著市場的調整和適應，已基本上恢復到了一個合理的水平。”周學東説。

非銀機構跨過半年末流動性緊張

包商銀行被接管後，部分中小銀行的流動性受到影響，也不敢輕易拆借給非銀機構。銀行業對非銀機構的資金融出曾出現一定程度收縮，利率也隨之走高。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰介紹，6月份以來，人民銀行綜合運用公開市場操作，中期借貸便利等多種貨幣政策工具，適時適度地投放流動性，保持了銀行體系流動性的合理充裕。特別是增加了跨過半年末的資金供給，維護了貨幣市場利率在合理區間平穩運行。

數據顯示，6月當月，銀行間市場存款類機構以利率債為質押的7天回購利率（DR007）的平均值是2.41%，月末值是2.56%，較5月末下降了7個基點，較去年同期下降了45個基點。

“6月份往往資金較為緊張，如果利率能夠保持較低水平，有利於金融機構跨過半年末的難關。”周學東説。

孫國峰表示，作為反映非銀機構與銀行機構融資成本的指標，6月份R001和DR001的利差基本保持在較低水平；同時，6月末交易所隔夜國債回購利率是3.36%，較去年同期下降400個基點。這兩個重要的指標顯示，6月份非銀機構流動性狀況總體保持平穩。

此外，銀行以股權投資的方式對非銀行金融機構融出資金規模的降幅有所收窄。6月末，商業銀行對非銀行金融機構融出資金的規模下降了6.8%，但較此前最低谷收窄5.6個百分點。

結構化發債暴露問題推進制度完善

包商銀行被接管後，部分中小金融機構流動性受到衝擊，披著同業信用“外衣”的結構化發債問題引發關注，市場出現了質押式回購交易違約。

人民銀行金融市場司副司長鄒瀾表示，6月底之前市場出現波動，出現了部分回購融資違約，這些違約多半與債券結構化發行相關。“不過，結構化發行方式在整個債券市場佔比相當小，涉及機構數量更少，風險總體可控，化解起來相對容易。”

鄒瀾表示，債券結構化發行問題對不斷推動完善市場機制提出新的要求，下一步央行將在承銷機制、信用評級、回購質押擔保品管理、交易對手信息透明等方面完善相關機制。

“包商銀行被接管後，總的來説市場運行平穩。”周學東説，前期接管工作開展順利，現在已經進入第二個階段，進行清産核資，未來可能要進行重組。“未來不管如何處置、怎麼重組，這家銀行一定是存在的，包商銀行開展的業務還會延續下去。”