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全面+定向降準,推動實體經濟融資“量增價降”

2019-09-06 20:32 來源: 新華社
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新華社北京9月6日電 題:全面+定向降準,推動實體經濟融資“量增價降”

新華社記者 吳雨、劉慧

中國人民銀行6日宣佈全面降準0.5個百分點,同時再額外定向降準1個百分點。全面降準和定向降準相結合,將釋放多少資金?是否意味著貨幣政策轉向?如何確保資金流向實體經濟?這些問題引發市場關注。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,人民銀行決定於9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。在此之外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城商行定向下調存款準備金率1個百分點。

人民銀行有關負責人介紹,此次降準釋放長期資金約9000億元,其中全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元。

市場普遍認為,此舉將有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源,促進服務基層的城商行加大對小微、民營企業的支持力度,有利於支持實體經濟發展。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示,採取普遍降準與定向降準相結合,一方面可以確保市場流動性充裕合理,另一方面通過定向投放,引導資金流入實體經濟,特別是加大對小微和民營企業的支持力度。

國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示,此次降準體現了貨幣政策的結構性調節功能,是一次精準的定向調控。“對包括城商行在內的中小銀行而言,通過定向降準,實行較低存款準備金率,既可額外釋放部分長期流動性,減輕中小銀行的負債壓力,也有助於降低負債成本,進一步緩解中小銀行的流動性約束和利率約束。”

“在全球央行重啟貨幣寬鬆的背景下,結合我國當前宏觀經濟運行、通脹水平和企業經營情況,政策利率仍有下調的空間和必要。”溫彬表示,及時進行普遍降準,可以有效降低銀行資金成本,引導銀行在新的LPR機制下縮減點差,有利於降低實體經濟融資成本。

對此,人民銀行有關負責人表示,此次降準不僅增加了金融機構支持實體經濟的資金來源,還能降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。

降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變?對此,人民銀行有關負責人明確表示,此次降準與9月中旬稅期形成對衝,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,而且定向降準分兩次實施,也有利於穩妥有序釋放資金。因此,此次降準並非大水漫灌,穩健貨幣政策取向沒有改變。

降準消息發佈後,富時A50指數期貨直線拉升,一度上漲0.6%。廈門大學經濟學院教授韓乾認為,對於資本市場而言,降準的消息將有力地提振市場信心。在緩解實體經濟融資難融資貴的同時,資金成本下降將有效改善上市公司業績,推高資産估值,對股票市場形成利好。

“流動性全面釋放和流動性結構優化相結合的組合拳,是要確保資金流向政策重點支持的實體經濟領域,而非房地産等領域。”在東方證券首席經濟學家邵宇看來,此次降準通過提高貨幣乘數釋放流動性,使得廣義貨幣供應量與中國經濟當前的發展情況更加匹配,對助力經濟高質量發展和供給側結構性改革非常有幫助。

業內人士表示,降準釋放了長期低成本資金,下一步需幫助銀行克服順週期思維,運用MPA考核等引導銀行加大對製造業、民營企業中長期信貸投放,加大普惠金融支持力度。這不僅有利於宏觀經濟平穩運行,也有助於銀行自身風險防範。

人民銀行表示,將繼續實施穩健的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,兼顧內外平衡,加大逆週期調節力度,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

【我要糾錯】責任編輯:張維
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