專訪：中國實施新證券法意義重大——訪美國耶希瓦大學商學院教授黃河

新華社紐約3月2日電 專訪：中國實施新證券法意義重大——訪美國耶希瓦大學商學院教授黃河

新華社記者劉亞南

美國耶希瓦大學商學院教授、證券法研究專家黃河日前在接受記者採訪時表示，中國3月1日開始實施的新證券法，在上市方法、信息披露、投資者權益保護和法律救濟措施等方面均有突破，將進一步完善中國資本市場架構，並對全球資本市場産生廣泛影響。

中國國務院辦公廳2月29日印發《關於貫徹實施修訂後的證券法有關工作的通知》指出，穩步推進證券公開發行註冊制，一是分步實施股票公開發行註冊制改革，二是落實好公司債券公開發行註冊制要求，三是完善證券公開發行註冊程序。

黃河認為，新證券法從法治的角度發力，將各方參與者的職責進行了更加明晰的定位，監管者、上市公司、投資者和執法部門等各司其職，有利於實現資本市場各方“該管的事情管，不該管的事情不管”。

新證券法針對虛假陳述、內幕交易、操縱市場等違法行為，大幅度提高了行政處罰力度。黃河認為，新證券法提高了證券違法成本，強化信息披露力度，這符合國際上證券法領域的共同認知。

在加強投資者保護力度方面，黃河説，新證券法為投資者保護建立了多項新制度，特別提出了保護中小投資者的合法權益。

新證券法提到充分發揮投資者保護機構的作用，允許其接受50名以上投資者的委託作為代表人參加訴訟。黃河認為，集體訴訟制度非常重要，不僅降低了訴訟成本，還可以通過集體力量為企業帶來壓力，充分發揮民間監管效應。

黃河認為，新證券法將有利於企業高效融資，鼓勵優質企業在中國市場上市，降低企業上市成本，引導資金流向更有利於實體經濟發展的方向。

黃河表示，中國新證券法的實施將對全球證券行業生態産生影響。由於目前在美國上市的中概股估值存在被低估現象，部分原因是美國投資者不能充分了解中國企業業務和經營發展狀況。未來，或將有更多具有發展潛力的企業選擇在中國市場上市，而這也許將給美國、新加坡和英國的交易所帶來競爭影響。