中國為全球經濟金融穩定做出重大貢獻

金融市場總體平穩 資本市場韌性較強
中國為全球經濟金融穩定做出重大貢獻

如何妥善應對國際疫情影響，維護金融市場穩定？在22日舉行的國新辦新聞發佈會上，中國人民銀行副行長陳雨露表示，我國經濟經受住了疫情衝擊，也為全球經濟金融穩定做出了重大貢獻。金融系統將準確把握疫情防控和經濟形勢階段性變化，因時因勢調整政策的力度、節奏和重點，積極參與國際合作，應對複雜形勢帶來的挑戰。

A股市場抗風險能力較強，與前期的風險緩釋措施和面臨的宏觀環境有關

近期新冠肺炎疫情在世界範圍內擴散，發達國家和新興市場國家的金融市場均出現大幅調整，但我國金融市場總體而言比較平穩，A股市場展現出了較強的韌性和抗風險能力，其中的原因是什麼？

中國證監會副主席李超認為，這種局面的出現得益於金融體系持續深化金融供給側結構性改革，提前佈局，採取了一系列積極有效的風險緩釋措施。

“比如，我們壓降了市場杠桿水平，當前股票市場的杠桿資金總量較高峰時期已經下降了80%。再如，我們對股票質押風險採取了降存量、控增量等措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數量較高峰時期已經下降了1/3。”李超説。

除了前期的風險緩釋工作，A股市場抗風險能力較強，也與目前估值較低和企業復工復産持續推進有關。

李超認為，從A股市場內在結構看，現在上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率不到9倍，無論跟國外市場橫向比，還是跟股市歷史縱向比，目前的市盈率都是比較低的，投資價值顯現。從A股市場面對的宏觀環境看，中國的疫情防控與國外處於不同階段，疫情對A股市場的影響已經逐步得到了消化，企業的復工復産也在加快推進。

保險機構作為重要的機構投資者，可以為資本市場提供長期穩定的資金來源。“目前保險資金的運用餘額達到18.8萬億元，其中投資股票和基金的規模達到2萬億元。”中國銀保監會副主席周亮説，下一步，對償付能力充足率比較高、資産匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現有權益投資30%上限的基礎上，適度提高權益類資産的投資比重。還將適當增設理財子公司，建立完善養老保障第三支柱，積極支持直接融資。

物價預計呈現逐季下降態勢，人民幣匯率將會在合理區間內雙向波動

2月CPI同比上漲5.2%，對於物價走勢，陳雨露認為，今年以來CPI的上漲，既受以豬肉和其他食品價格上漲為主的結構性因素影響，也與疫情對供給的衝擊有關，疫情對供給和通脹的影響還會持續一段時間。

隨著我國疫情防控形勢持續向好，企業復工復産有序推進，生産逐漸恢復，商品供給正在持續改善。“物價整體的形勢將會逐漸趨於緩和，在二季度、三季度、四季度預計會出現逐季下降的態勢。”陳雨露説。

物價能不能夠穩定，還是取決於經濟的基本面。“目前我國宏觀經濟運行平穩，總供給和總需求基本平衡，不存在長期通脹或者通縮的基礎。”陳雨露説。

受國際疫情影響，國際外匯市場近期也出現較大波動，市場普遍關心，人民幣匯率的走勢將會怎樣的變化。

從匯率制度上看，我國實行的匯率制度是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，市場在匯率形成中起決定性作用。今年以來，歐元對美元的貶值幅度是4.7%，英鎊對美元的貶值幅度超過了12%，相對來講，人民幣對美元貶值的幅度只有1.8%，綜合算下來，中國外匯交易系統人民幣匯率指數還有所升值。

陳雨露認為，人民幣匯率雖然最近一段時間有所波動，但總體上保持了合理均衡水平上的基本穩定。“人民幣對美元的匯率，我們預計還是在7元附近上下波動，有貶有升，繼續雙向浮動。外匯市場運行平穩，對匯率的預期也是穩定的。”

“從中長期看，我國經濟基本面、貨幣和金融條件將成為穩定我國跨境資金流動的有力支撐，人民幣匯率將會在合理區間內雙向波動，不存在大幅貶值的基礎。”國家外匯管理局副局長宣昌能説。

我國金融體系的穩健性大大增強，積極引導銀行體系適當讓利給實體經濟

國際金融市場動蕩發生之後，中國金融市場經受住了考驗，表現出了高度穩定性，波動幅度很小。目前中國金融市場運行總體平穩，市場預期比較穩定，宏觀政策的空間和工具儲備充足。

這些成績是如何取得的？陳雨露認為，一是因為防範化解重大風險攻堅戰、供給側結構性改革在金融領域的推進，以及金融業高水平擴大對外開放的成效，大大增強了中國金融體系的穩健性。二是金融市場果斷如期開市之後平穩運行，各類金融市場的基礎設施也安全穩定運行，大大增強了投資者信心。三是疫情發生之後，穩健的貨幣政策注重靈活適度，對實體經濟特別是對受疫情影響比較大的地區和中小微、民營企業給予了大力的精準支持，穩定了經濟。

疫情發生以來，央行積極利用多邊、區域和雙邊渠道，與國際組織和主要央行加強政策協調。“下一步，要加強對國際金融市場運行的監測，深入分析和研判本輪國際金融動蕩的內在規律，結合前期中國在應對疫情方面的政策經驗，及時為經濟政策的國際協調提供建設性意見。同時，共同對受疫情影響比較大的、遇到困難很大的發展中國家進行多邊國際救助，共同維護全球金融市場的穩定。”陳雨露説。

下一階段，我國貨幣政策如何發力？“應分階段把握貨幣政策的力度、節奏和重點，始終保持流動性的合理充裕，特別是要實現M2和社會融資規模增速與名義GDP增速的基本匹配，並且略高一些。”陳雨露説，要繼續推進貸款市場報價利率改革，以此引導貸款實際利率不斷下行。積極引導銀行體系適當讓利給實體經濟，讓“穩經濟”和“穩金融”實現共贏。（記者 葛孟超）