央行報告：我國貨幣政策傳導效率明顯提高

新華社北京5月10日電（記者 吳雨）中國人民銀行10日發佈的報告顯示，根據疫情防控和復工復産的階段性特點，人民銀行出臺了一系列貨幣政策措施。得益於貨幣政策傳導效率明顯提高，各項貨幣政策措施向實體經濟傳導通暢，有效支持了疫情防控和企業復工復産。

人民銀行當日發佈的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》顯示，近年來，人民銀行採取多項措施緩解銀行貨幣創造面臨的流動性、資本、利率“三大約束”，著力疏通貨幣政策傳導機制，傳導效率明顯提高。

數據顯示，2018年至2020年4月，10次降準釋放長期流動性8.4萬億元，今年春節假期後前兩個工作日超預期投放短期流動性1.7萬億元；2019年至2020年4月銀行已發行永續債7186億元；2019年8月以來貸款市場報價利率（LPR）改革順利推進，2020年3月份企業貸款利率為4.82%，較2019年底下降0.3個百分點。

報告指出，評價政策效果關鍵看能否增加實體經濟融資支持總量和降低融資成本。無論是從引導貸款投放來看，還是從降低貸款利率來看，我國貨幣政策向實體經濟的傳導更為通暢，銀行的主體作用發揮充分，市場機制運轉良好。

數據顯示，一季度人民銀行通過降準、再貸款等工具釋放長期流動性約2萬億元，新增人民幣貸款7.1萬億元，每1元的流動性投放可支持3.5元的貸款增長。同時，企業貸款利率降幅明顯超過同期1年期中期借貸便利（MLF）利率和LPR的降幅，政策利率下降的效果放大傳導至實體經濟。

報告提出，下一階段，穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度，繼續根據疫情防控和復工復産的階段性特點出臺有針對性措施，保持貨幣政策傳導效率，進一步緩解實體經濟面臨的實際困難，對衝新冠肺炎疫情的影響。

報告特別指出，要提高盡職免責認定比例，加強與政府性擔保機構合作，將更多信貸資源配置到小微、民營企業等領域。發展供應鏈金融，依託核心企業信用加大對中小微企業融資支持。對保持就業崗位基本穩定的企業尤其是中小微企業，適當延長延期還本付息政策。