央行近期連續開展逆回購 確保資金面保持合理充裕

10月29日，中國人民銀行發佈公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了1400億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.2%，與前次持平。當日有500億元逆回購到期，公開市場實現凈投放900億元。

記者梳理髮現，自10月15日以來，央行連續開展7天逆回購操作，中標利率均為2.2%。截至10月29日，10月份央行共開展逆回購操作11次，逆回購規模已增至8300億元。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，央行近期連續開展逆回購操作，主要是為了平抑短期市場資金面波動、穩定市場預期。最近一段時間，受季節性因素、壓降結構性存款、公開市場操作工具到期及銀行負債壓力等因素影響，資金面出現了一定波動。而央行通過公開市場操作，進行靈活對衝，可以確保資金面保持合理充裕。同時，隨著國內經濟逐步擺脫疫情衝擊，生産生活加快恢復，市場對貨幣政策轉向收緊的擔憂升溫，央行通過逆回購等工具與市場持續溝通，有助於穩定市場預期。

從資金面來看，當日銀行間市場隔夜利率和7天期利率下行，14天期利率保持不變，其他期限利率有所上行。29日發佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜利率、7天期利率分別為2.125%、2.353%，較上一個交易日分別下行25.4個、3.2個基點；14天期利率為2.852%，保持不變；一年期利率為3.167%，上行1個基點。

“隨著貨幣政策從應對新冠肺炎疫情到回歸常態，同時疊加政府債券要在10月底前發行完畢等因素影響，市場中長期資金面偏緊。”民生銀行首席研究員溫彬表示，央行加大公開市場操作，採取“逆回購+MLF”組合，既能使市場短期利率保持在央行政策利率水平附近，也能保持市場長期利率水平總體穩定，滿足金融機構加大對實體經濟支持和降低融資成本的需求。

溫彬表示，未來兩個月，已發行政府債券的資金將加快支出，有助於年底前流動性改善。同時，由於CPI和PPI數據顯示通脹仍在合理區間，預計短期內降準和降息概率下降，央行將繼續利用多種貨幣政策工具組合保持市場流動性合理充裕。

“進入11月份後，資金面整體情況有望得到改善。”周茂華表示，隨著專項債券發行度過高峰期，以及結構性存款壓降的拖累逐步減弱，再加上央行採用多種工具靈活對衝，資金面得到了有效呵護。（記者 姚進）