建制度、嚴監管、增強核心競爭力——“內外兼修”提高上市公司質量

中央經濟工作會議指出，要健全金融機構治理，促進資本市場健康發展，提高上市公司質量，打擊各種逃廢債行為。其中，“提高上市公司質量”已連續3年出現在中央經濟工作會議的重點任務中。

“上市公司質量提升是實現高質量發展的重要抓手。”南開大學金融發展研究院院長田利輝説，作為中國經濟高質量發展的重要力量和資本市場的重要組成部分，上市公司質量至關重要。

目前，我國A股上市公司數量已突破4100家，總市值近80萬億元，涵蓋了國民經濟90個行業。

“提高上市公司質量是一項系統性工程，需要上市公司自身、證券監管部門、産業監管部門等多方面形成合力。”田利輝表示，上市公司提升質量首先要務主業、行正途，要進一步嚴打上市公司及相關人員違法違規行為。

2020年，國務院金融穩定發展委員會多次提出全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求。證監會則集中力量查處了康得新、康美藥業、獐子島等一批市場高度關注、影響惡劣的財務造假案例，有效強化了監管震懾。對此，專家表示，在不斷加大處罰力度的同時，完善“有進有出、優勝劣汰”資本市場生態的重要路徑，有利於提升上市公司質量，進一步促進資本市場良性循環。

值得注意的是，2020年12月份滬深交易所啟動新一輪退市制度改革。證監會上市部副主任姜小勇表示，2019年以來，已有48家公司通過多種渠道實現退出。其中，強制退市公司25家，是過去6年強制退市公司數量的2倍多。一個穩定健康發展的資本市場必然要求暢通入口和出口兩道關口，才能形成有進有出、良性循環的市場生態。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為，提高上市公司質量有多種方式，但都需要建立行業分佈式的市場化監管。單純依靠機構監管，力量過於單薄。

建制度與嚴監管是上市公司質量提高的“外力”，而公司治理則是“內功”。近年來，我國上市公司已逐步建立起相對健全的組織架構和公司治理制度。但是，部分上市公司因治理失效、管控失靈，引發了資金佔用、違規擔保、財務造假等問題，這顯示出我國上市公司仍然存在治理不科學、不平衡的情況。

中國證監會副主席閻慶民表示，對任何一家企業而言，合法經營、誠實守信都是發展的底線，特別是上市公司要強化法治意識和規則意識，不做假賬、不説假話、不逃廢債。

“提高上市公司質量，就要設立科學的公司治理結構。行業不同，設置的決策體系也應該不同。”盤和林説，提升上市公司質量需要增強核心競爭力，而企業的核心競爭力往往來自公司治理和組織管理。

川財證券首席經濟學家、川財證券研究所所長陳靂表示，一方面，應充分發揮資本市場的並購重組主渠道作用，企業可以通過直接融資、並購重組對上下游企業進行資源整合，實現資源優化配置，最終形成規模效應，降低企業成本，提升産品質量，實現企業的高質量發展。另一方面，上市公司在做好自身經營發展的基礎上，也有義務承擔相應的社會責任，回饋社會，而踐行社會責任恰恰也是企業高質量發展的體現。（記者 馬春陽）