證監會修訂《科創屬性評價指引（試行）》

設立科創板並試點註冊制以來，證監會會同上交所堅決貫徹黨中央國務院決策部署，始終堅守“硬科技”定位，紮實推進試點註冊制和關鍵制度創新，改革取得了預期效果，市場總體反應正面積極。

一、修訂背景

2020年3月，證監會在總結前期審核註冊實踐的基礎上，會同有關部委認真研究論證，出臺了《科創屬性評價指引（試行）》。從一年來制度運行的效果看，科創屬性評價指標體系的推出，增強了審核註冊標準的客觀性、透明度和可操作性，為科創板集聚優質科創企業發揮了重要作用。目前科創板上市公司已超過250家，涵蓋了集成電路、生物醫藥、新材料、高端製造等領域。據2019年報顯示，平均研發投入佔比12%、平均研發投入金額1.17億元，平均發明專利75項，均顯著高於其他市場板塊，未盈利企業、紅籌企業、特殊股權結構企業等先後實現上市，科創板“硬科技”的成色和市場包容性逐步顯現。但申報和在審企業中也出現了少數企業缺乏核心技術、科技創新能力不足、市場認可度不高等問題，需要結合科技創新和註冊制改革實踐，進一步研究完善。

二、修訂思路

科創板各項制度設計，必須緊緊圍繞培育出更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的創新企業，這是檢驗科創板是否成功的首要標準。這次完善科創屬性評價指標體系，總的思路是：聚焦支持“硬科技”的核心目標，突出實質重於形式，實行分類處理和負面清單管理，進一步豐富科創屬性評價指標並強化綜合研判。壓實仲介機構責任，強化制度規則執行情況的監督檢查，從源頭上提高科創板上市公司質量。

三、修訂的主要內容

此次科創屬性評價指標體系修改，是科創板一項重要制度調整，涉及對《科創屬性評價指引（試行）》以及交易所相關審核規則的修改。具體包括以下方面：一是新增研發人員佔比超過10%的常規指標，以充分體現科技人才在創新中的核心作用。修改後將形成“4+5”的科創屬性評價指標。二是按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創板行業領域，建立負面清單制度。三是在諮詢委工作規則中，完善專家庫和徵求意見制度，形成監管合力。四是交易所在發行上市審核中，按照實質重於形式的原則，重點關注發行人的自我評估是否客觀，保薦機構對科創屬性的核查把關是否充分，並做出綜合判斷。

辦好科創板、做好註冊制改革試點關乎資本市場改革發展全局。科創屬性評價指標體系的進一步完善，是堅守科創板“硬科技”定位的具體體現，將有利於保障科創板持續健康發展，有利於更好服務國家科技創新戰略，有利於推動經濟高質量發展。