2021年新增人民幣貸款19.95萬億元——金融活水持續澆灌實體經濟

1月12日，中國人民銀行發佈的最新統計數據顯示，2021年12月末，廣義貨幣（M2）餘額238.29萬億元，同比增長9%；全年人民幣貸款增加19.95萬億元，同比多增3150億元。2021年，社會融資規模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元。

業內人士認為，過去一年市場流動性保持合理充裕，M2和社融增速由降轉升，全年新增人民幣貸款規模超過上年，對支持市場主體恢復和保持經濟運行在合理區間發揮了積極作用。

M2增速回升明顯是亮點之一。2021年12月末M2同比增長9%，增速比上月末高0.5個百分點，為2021年4月以來的新高。“M2增速回升，一方面，央行于2021年12月15日降準0.5個百分點，有助於提高貨幣乘數，從而加強貨幣派生效應；另一方面，財政加大支出力度，12月財政存款減少約1萬億元，比2020年同期多減700多億元，起到了加大貨幣投放的作用。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

2021年12月社融同比大幅多增是又一亮點。12月，社會融資規模新增2.37萬億元，比上年同期多增7206億元。其中，政府債券凈融資規模接近1.2萬億元，比上年同期多增了4000多億元，對社融增長形成了較大貢獻。從結構上看，2021年對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社融的63.6%，這一佔比同比提高了6個百分點，主要是金融回歸本源，落實服務實體經濟的政策要求，持續加大信貸支持力度。12月末，社會融資規模存量達到314.13萬億元，同比增長10.3%，漲幅比上月末提高0.2個百分點，社會信用水平整體改善。

與之相比，2021年12月信貸表現偏弱，新增人民幣貸款1.13萬億元，同比少增1234億元。從結構上看，企業部門貸款比上年同期多增，其中票據融資多增規模較大，體現了部分企業的融資需求仍然偏弱。不過溫彬認為，到2022年1月份，銀行加大信貸投放力度，新增人民幣貸款規模有望較快增長，票據強、信貸弱的局面會得到改善。從全年來看，2021年新增人民幣貸款19.95萬億元，同比多增3150億元，體現了金融加大對實體經濟的支持力度。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，伴隨宏觀政策持續向穩增長方向微調，預計2022年1月信貸“開門紅”特徵將更為明顯。另外，2022年地方政府專項債額度恢復提前下達，一季度社融增速也會持續加快。王青判斷，後續寬信用進程將從政府融資發力轉向企業和政府融資雙輪驅動。這將為今年上半年穩定宏觀經濟大盤，對衝需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力提供重要支撐。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣表示，預計今年社融、信貸將迎來“開門紅”。一是國內逆週期與跨週期政策發力，降準及結構性工具支持，將增強銀行金融機構放貸動力；二是地方政府專項債發行提前；三是隨著國內基建補短板適度發力，有望帶動信貸需求回升。（記者 姚進）