2022年第三季度中國貨幣政策執行報告

今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國高效統籌疫情防控和經濟社會發展，有效實施宏觀政策，最大程度穩住經濟社會發展基本盤。國民經濟明顯回升，2022年第三季度國內生産總值（GDP）同比增長3.9%，比第二季度加快3.5個百分點；前三季度居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.0%，在全球高通脹背景下繼續保持物價形勢的基本穩定。中國人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，穩字當頭、穩中求進，紮實落實穩經濟一攬子政策和接續措施，加大穩健貨幣政策實施力度，堅決支持穩住經濟大盤。

一是保持流動性合理充裕。運用再貸款再貼現、中期借貸便利（MLF）、公開市場操作等多種方式投放流動性；提前完成上繳央行結存利潤1.13萬億元；增強信貸總量增長的穩定性，在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上再增加3000億元以上額度。二是持續發揮結構性貨幣政策工具作用。落實好普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具和其他專項再貸款投放，截至9月末，科技創新、普惠養老、交通物流專項再貸款合計已發放超900億元，設立額度2000億元以上的設備更新改造專項再貸款。三是持續深化利率市場化改革，發揮貸款市場報價利率（LPR）改革效能和指導作用。8月公開市場操作利率下行10個基點，帶動1年期和5年期以上LPR分別下行5個、15個基點；9月階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點。建立存款利率市場化調整機制，穩定銀行負債成本。四是把握好內外平衡。深化匯率市場化改革，堅持市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，增強人民幣匯率彈性，加強宏觀審慎管理和預期管理，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。五是牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，堅持市場化法治化原則處置風險，促進金融風險持續收斂。

總體來看，穩健的貨幣政策靈活適度，保持連續性、穩定性、可持續性，政策傳導效率增強，金融支持實體經濟質效進一步提升。信貸總量增長穩定性增強，1-9月新增人民幣貸款18.08萬億元，同比多增1.36萬億元；9月末人民幣貸款、廣義貨幣（M2）、社會融資規模存量同比分別增長11.2%、12.1%和10.6%。信貸結構持續優化，9月末普惠小微貸款和製造業中長期貸款餘額同比分別增長24.6%和30.8%。貸款利率穩中有降，9月企業貸款加權平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點，處於有統計以來低位。外匯市場平穩運行，人民幣匯率預期總體平穩。

當前外部環境更趨複雜嚴峻，海外通脹高位運行，全球經濟下行風險加大，國內經濟恢復發展的基礎還不牢固。但要看到，我國構建新發展格局的要素條件較為充足，有效需求恢復的勢頭日益明顯，經濟韌性強、潛力大、迴旋餘地廣，長期向好的基本面沒有改變。要保持戰略定力，堅定做好自己的事。下一階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入學習貫徹黨的二十大精神，著力構建高水平社會主義市場經濟體制，全面推進中國式現代化。按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩字當頭、穩中求進，深化金融體制改革，建設現代中央銀行制度，抓好政策措施落實，著力穩就業穩物價，發揮有效投資的關鍵作用，鞏固和拓展經濟回穩向上態勢，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

加大穩健貨幣政策實施力度，搞好跨週期調節，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。保持流動性合理充裕，指導政策性、開發性銀行用好用足政策性開發性金融工具額度和8000億元新增信貸額度，引導商業銀行擴大中長期貸款投放，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，力爭經濟運行實現更好結果。高度重視未來通脹升溫的潛在可能性，特別是需求側的變化，不斷夯實國內糧食穩産增産、能源市場平穩運行的有利條件，做好妥善應對，保持物價水平基本穩定。落實好普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用、科技創新、普惠養老、交通物流、設備更新改造專項再貸款，強化對重點領域、薄弱環節和受疫情影響嚴重的行業、市場主體的支持。落實落細金融服務小微企業、民營企業敢貸會貸長效機制，增強微觀主體活力。繼續深化利率市場化改革，優化央行政策利率體系，發揮存款利率市場化調整機制重要作用，著力穩定銀行負債成本，釋放貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業融資和個人消費信貸成本。密切關注主要發達經濟體經濟走勢和貨幣政策調整的溢出影響，以我為主兼顧內外平衡。堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，堅持底線思維，加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。統籌做好經濟發展和風險防範工作，保持金融體系總體穩定，建立健全金融風險防範、預警和處置機制，堅決守住不發生系統性金融風險的底線，維護好廣大人民群眾的利益。

2022年第三季度中國貨幣政策執行報告