繼此前一系列盤活財政資金、吸引社會資本的政策出臺之後，中國官方再為實體經濟導入“金融活水”。

    24日，中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議認為，改革商業保險資金運用方式，對接國家重大戰略和市場需求，有利於保險業創新增效，也可以帶動社會有效投資，支持實體經濟發展；確定設立一個3000億元的中國保險投資基金，以金融創新更好服務實體經濟。

    中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受中新網記者採訪時表示，此舉仍是官方出於盤活存量資金、支持實體經濟的考慮，特別是隨著國內保險業的不斷發展和壯大，保險資金應該在國民經濟中發揮更大、更高效的作用。

    對此，中央財經大學保險學院院長郝演蘇亦表贊同。郝演蘇在接受中新網記者採訪時表示，當前國內保險業的總資産規模已突破10萬億元大關，保險資金應當是一個最大的機構投資者，因此，拿出3000億元設立一個專項基金問題不大，且此舉有利於改善當前的經濟環境、抑制經濟下行，特別是能夠為部分國家重大項目提供資金支持。

    保險資金優勢：長錢長用

    上述會議確定，按照市場化專業化運作和商業可持續原則，設立中國保險投資基金。基金採取有限合夥制，規模為3000億元(人民幣，下同)，主要向保險機構募集，並以股權、債權方式開展直接投資或作為母基金投入國內外各類投資基金，主要投向棚戶區改造、城市基礎設施、重大水利工程、中西部交通設施等建設，以及“一帶一路”和國際産能合作重大項目等。用長期穩定的資金支持打造公共産品和服務的經濟新引擎。

    在中國社科院保險與經濟發展研究中心秘書長郭金龍看來，相較于其他資金，保險資金主要來源於保險産品的保費收入，特別來自於長期壽險，期限通常在1年以上，甚至更長，20年、30年的都有。相比銀行、證券、信託的資金，保險資金是長期資金，通常規模較大，來源穩定，非常適合為社會經濟發展提供長期資本。

    “長錢長用是保險資金的一個明顯優勢，特別是面對投資週期較長的基建項目。”郭金龍對中新網記者説。

    郭金龍進一步指出，中國PE/VC市場上，掌握資金來源的LP(有限合夥人)群體結構有一個很大的特點，那就是和A股二級市場投資者以中小散戶為主的特點類似，LP散戶化特徵十分明顯。

    “尤其是早期PE基金的募資對象主要是先富起來的一部分人，比如中小企業主、炒房炒礦産資源的暴富者等，這些人具有較強的收益及流動性需求，看重短期利益，使得資金波動較大，一旦出現LP資金鏈緊張或者斷裂的現象，LP違約現象並不鮮見。”郭金龍説。

    國家與行業的雙贏

    除了資金期限長的優勢之外，保險資金似乎還有緩解融資成本過高的功能。保監會副主席陳文輝日前表示，保險資金是為賠付和保險到期抵付提取的準備金，通常是要追求絕對收益，不能過度追求收益大的産品。

    陳文輝進一步指出，截至去年末，保險業發了七千多億保險基礎設施的投資計劃，加權預期收益率是6.47%，這應該是一個比較低的數據。與信託超過10%以上的收益水平相比，應該説還是比較低的，可以在一定程度上緩解實體經濟融資成本較高的問題。

    在郝演蘇看來，上述基金的設立並不意外，實際與本屆政府對保險業改革的頂層設計是一脈相承。“去年國務院發佈的‘新國十條’為保險資金的運用打開了多種渠道，設立專項基金支持國家經濟建設只是其中的渠道之一。”

    2014年8月，國務院出臺了保險“新國十條”(即《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》)提出“鼓勵保險資金採取多種方式，支持新型城鎮化、重大基礎設施建設和棚戶區改造等，支持股票、債券市場長期穩定發展”和“大力發展出口信用、境外投資”等政策，賦予了保險業新的定位。

    受此影響，2014年，保險機構發起基礎設施投資計劃1.1萬億元，比年初增長56.8%，其中1072.5億元投資參與棚戶區改造和保障房建設。不難看出，當前保險公司已成為國家重大基礎建設的重要資金提供者。保險業支撐經濟發展顯著增強，險資投向基礎設施項目的熱情正在持續升溫，視野也在逐步拓寬。

    郝演蘇進一步指出，與一般家庭一樣，保險機構在投資方面也需要合理分配頭寸，不可能把雞蛋放在同一個籃子裏，除了投資高收益、高風險項目之外，也需要有獲得穩定收益的機會；從這個角度，看設立上述基金，對於國家和行業來説是雙贏之舉。

    對此，趙錫軍亦表贊同。趙錫軍指出，任何金融行業都不可能脫離實體經濟的發展。也只有實體經濟健康發展，保險等金融業才有持續的可能。因此，保險資金支持實體經濟非常有必要。

    談及上述基金投資的領域，趙錫軍指出，為了避免重走“投資—産能過剩”的老路，官方此次政策部署體現出“短板思維。新基金的投資主要指向棚戶區改造、中西部交通設施等發展“短板”和民生重點領域。此舉可兼顧穩增長、調結構和惠民生，也能收到增加公共産品和增長髮展後勁等多重效果。

    降低企業“五險一金”壓力

    值得注意的還有，上述會議涉及保險業的新政，除了設立保險投資基金之外，還包括為企業降低保險費率。

    會議指出，適當降低社會保險費率，是為企業減負的定向調控重要舉措，有利於穩增長、促就業。會議決定，在已降低失業保險費率的基礎上，從10月1日起，將工傷保險平均費率由1%降至0.75%，並根據行業風險程度細化基準費率檔次，根據工傷發生率對單位(企業)適當上浮或下浮費率；將生育保險費率從不超過1%降到不超過0.5%；工傷保險和生育保險基金超過合理結存量的地區應調低費率。實施上述政策，預計每年將減輕企業負擔約270億元。

    對此，郝演蘇表示，上述工傷保險和生育保險都是“五險一金”裏的組成部分，這兩個險種主要是由企業負擔，降低保費費率，有利於改善企業的經營環境。

    針對降幅是否對保險企業造成影響的問題，郝演蘇並不認同。他指出，這兩個險種的費率在過去十多年基本沒有變化，且近幾年來，國內的工作環境和生育醫療條件都有了明顯的改善，出現意外的概率大大降低，對保險企業的經營情況影響不大。（記者 陳康亮）