養老金投資運營：
保證安全是大前提

    備受關注的養老金投資運營“千呼萬喚始出來”——6月29日，人社部和財政部會同有關部門就《基本養老保險基金投資管理辦法》稿（以下簡稱辦法）向社會公開徵求意見。辦法指出，養老基金投資應當堅持市場化、多元化、專業化的原則，在保證基金資産安全性、流動性的前提下，實現保值增值。

    6月30日，人社部召開新聞發佈會，圍繞辦法制定的背景情況、基金投資政策及資金運營安全性等焦點問題回答記者提問。

    完善養老基金投資政策 應對老齡化

    人社部發佈的《中國社會保險發展年度報告2014》顯示，截至2014年年底，養老保險基金的結余達到3.5萬億元。同時，隨著覆蓋城鄉居民社會保險體系的建立和完善，尤其是我國人口老齡化高峰的日益臨近，基本養老金的支付壓力持續加大，對於養老金進行投資保值的呼聲不斷。

    “按照現行政策，基金投資範圍嚴格限定於銀行存款和買國債，禁止投入其他金融和經營性事業，這對保障基金安全起到了重要作用。但也確實存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問題，不利於調動群眾參保繳費的積極性，影響基金的支撐能力，也制約這個制度的可持續發展，所以迫切需要進一步完善投資運營政策。”人社部新聞發言人李忠認為，在人口老齡化挑戰日益嚴峻的背景下，加快完善養老基金投資政策，促使養老基金進行市場化、多元化投資運營，是形勢發展的客觀要求，時機十分有利。

    “一是有利於增強制度的吸引力，調動群眾繳費的積極性，有利於擴大參保覆蓋面；二是有利於拓寬基金來源，減輕企業和財政負擔，推進全國統籌；三是有利於增強養老基金的支撐能力，促進制度的可持續發展；四是有利於盤活存量資金，促進經濟發展，應對經濟下行的壓力。此外，資本市場監管的逐步規範，也為養老基金的投資創造了較好的外部環境。”李忠表示。

    從近年的情況看，養老基金收益率較低，僅為2%左右。相比之下，用於戰略儲備的全國社會保障基金，由於允許市場化運營，自2000年成立至2013年年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13％，遠超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。

    穩妥推進養老基金市場化

    對各類産品的投資比例，辦法也進行了嚴格限制。“制度設計的總體思路是，風險低的比例較高，風險高的比例較低。根據金融市場的變化和投資運營的情況，可以對養老保險基金的投資範圍和比例進行調整。當然這一切都是以維護基金的安全為前提。”李忠強調。

    辦法規定，養老基金限于境內投資。在投資範圍上，主要包括銀行存款類産品、債券類産品，以及股票、基金類産品。其中明確規定，養老基金投資流動性資産的比例合計不得低於基金資産凈值的5%，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例，合計不得高於基金資産凈值的30%。

    “有的人一聽養老金投資運營，就理解為養老金都要買股票了，繼而擔心其安全性。實際上，根據徵求意見稿，投資股票等産品的比例合計不得高於基金資産凈值的30%，這意味著並不會有多高的比例去投入股市。養老基金是百姓的養命錢，安全性是投資管理的大前提，相關部門將加強監督，穩妥地推進市場化。”人社部社會保障研究所所長金維剛説。

    李忠表示，養老保險基金投資運營對股市會産生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進的。“在實際運營中，進入股市的基金規模和時點不是由政府來直接操作，而是由授權受託的市場機構來具體運作，而且也不可能很快達到投資比例30%的上限。”

    多措並舉確保基金投資安全性

    養老保險基金是老百姓的養命錢，有人擔心，如果出現虧損的話，怎麼辦？

    “我們在擬定這個辦法的時候，一個最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養命錢出現重大風險。”李忠表示，按照安全第一的原則，辦法對嚴格控制風險從五個方面作了制度安排和政策規範——

    一是分別明確委託人、受託機構、託管機構、投資管理機構的各自權利、責任，建立相互制衡的機制。

    二是要求管理機構建立健全養老基金投資管理內部控制制度，加強風險管控，維護委託人利益；相關工作人員要遵守職業規範，嚴禁利用職務便利為自己和他人謀取利益。

    三是合理進行資産配置。明確目前只在境內投資；嚴格控制投資産品種類，主要是一些比較成熟的投資品種。

    四是投資機構和受託機構分別按管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金，專項用於彌補養老基金投資發生的虧損。

    五是政府有關部門加強監管，各地養老基金委託投資的資金額度、劃出和劃回等事項，要向人力資源社會保障部、財政部報告；受託機構、託管機構、投資管理機構也要如實向有關部門報告養老基金投資運營的情況。（記者 邱玥）