據經濟之聲《央廣財經評論》報道，隨著股市迎來連續反彈，場外配資捲土重來。國家互聯網信息辦公室昨天發佈通知説，部分機構、個人利用"互聯網+"平臺、社交媒體、即時通信軟體等網絡渠道大量發佈"配資炒股"廣告，為投資者買賣證券提供融資、配資服務，並通過信息系統開立虛擬證券賬戶或者借用證券賬戶，為投資者代理買賣證券。這些行為違反了《證券法》、國務院《證券公司監督管理條例》關於未經批准不得從事證券業務以及禁止從事非法證券業務的規定，並存在誇大宣傳、誤導投資者等不當情形，損害了投資者合法權益，擾亂了證券市場秩序。

    所謂場外配資，就是一些民間小額貸款公司以金融創新為名，借錢給散戶並收取利息，月息普遍在1.5%左右，股民把自己的本金打入對方的配資專用賬戶操作。由於是按比例放大杠桿，風險也隨之放大，賺錢和虧錢都更快，一旦觸及強行平倉線，本金也會全部輸光。經歷了此前的連續暴跌，很多重倉被套的股民想彌補此前的大幅虧損。一些此前被強制平倉的客戶，又想融資加杠桿殺進去，有人甚至準備抵押房産配資，再博一把、抄底翻身。

    在巨大的經濟誘惑下，一些不法分子在網絡上大做廣告，以提供可靠股市信息、指導幫助炒股可獲取高額回報為幌子，實施詐騙行為。配資，相當於把命運交給他人掌控，本身的風險已經足夠大，如果再加上違法行為從中作梗，投資者的利益更無從保障。因此，必須旗幟鮮明地打擊以創新之名行違法之實的行為。

    在這一輪行情的演繹過程中，融資融券、場外配資、加杠桿等詞彙不斷衝擊人們眼球。對於這些概念，有些人了然于胸，但更多投資者一知半解，雲裏霧裏。中國農業銀行首席經濟學家向松祚做出解讀評論。

    經濟之聲：融資融券、場外配資、加杠桿到底是什麼？

    向松祚：這三個東西歸結起來簡要説就是借錢炒股。所謂融資就是找證券公司借錢，融券就是找證券公司借股票。融資就是買股票，融券就是手中沒有股票可以找證券公司借股票來拋空。融資融券通常來講只是證券公司才可以提供的業務。現在證券公司之外的大量中小金融機構，甚至包括一些銀行部門，直接和間接為股民提供借錢炒股的融資手段，這就叫場外配資，它的範圍非常廣。加杠桿就是100萬本金可以買200萬的股票，甚至300、400、500萬的股票，把買股票變成期貨買賣，投資股票完全變成真正意義上的投機行為或者賭博行為。

    經濟之聲：目前的市場環境中，如果投資人繼續使用融資交易、杠桿交易還有場外配資交易，會面對什麼樣的風險？

    向松祚：前一段時間發生在中國資本市場的事情，足以讓我們所有人深刻反思：為什麼發生這樣事情？漲到5000多點又瘋狂下跌，有一個最關鍵因素，就是這三個東西：融資融券、場外配資加杠桿。原因很簡單，就像很多配資廣告説的，給你融資，一個漲停板資金就可以翻倍。而實際上它沒有説的是，一個跌停板，本金就全部沒有了。有很多機構、個人暴倉，意味著不僅不能賺錢，而且本金全部被吃掉。

    在任何市場上，無論是中國市場還是國外市場，無論是今天的市場還是歷史上的市場，大規模搞杠桿融資炒股，必然會造成股市災難。我不是今天才這麼説，去年10月份、11月份，場外融資規模還非常小，我當時在多個場合都警告過，我説這一定要出大事。道理很簡單，美國1929年股市崩盤也是因為這個因素，全世界很多國家都有這樣非常慘痛的教訓，非常遺憾的是我們前一段時間沒有關注這個事情。這次為什麼要有這麼大規模的動作？就是考慮到大量的配資盤要平倉，平倉會觸發整個金融體制系統性危機、流動性的危機。從這個事情裏，我們難道還不能認識到場外配資、高杠桿炒股的巨大危害嗎？

    經濟之聲：以後我們需要增加什麼樣的手段？

    向松祚：不是要增加什麼手段，而是要堅決禁止、堅決查處。我們中國是不允許高利貸的，現在場外配資月息至少都在1.5%、2%，年息甚至是30%、40%，有的甚至是50%以上，這樣完全是胡鬧。典當行、小貸公司、銀行都是有嚴格的監管規定的，必須要依據規定堅決打擊，堅決禁止。對融資融券必須要嚴格規範，不能擴大杠桿比例，最多就只能是1：1，在一定情況下融資融券這類業務可以停掉。以前我們沒有這個業務，融資融券業務現在也做得非常瘋狂，實際上加大資本市場劇烈波動的風險，慘痛的教訓應該吸取。

    從投資者角度來説，有很多股民好了傷疤忘了痛，現在傷疤還沒好呢，痛已經忘了，又準備去賭博。應該有什麼樣的投資心理？非常簡單，就是不要貪婪，不要夢想什麼一夜暴富。投資任何市場，無論是投資房地産投資股票，要追求一個理性的回報。追求理性的回報什麼意思？我們通常講説理性回報，也就是你能跑贏通脹，你能比同期銀行的存款利率稍微高一點點就可以。今天的大多數股民希望我今天投資100萬，明天最好變成200萬。天上真能夠掉餡餅下來嗎？不可能的。所謂投資者教育，我認為必須要從法制上加以健全。（記者 張慧娟）