國家統計局發佈的二季度經濟數據釋放出經濟企穩的積極信號。6月份部分經濟指標有好轉跡象，同時，政策致力於更加精準有效地實施定向調控和相機調控，也將為經濟托底。若經濟向好持續，三季度經濟有望回升。在經濟企穩向好、前期監管層各項穩定資本市場措施見效，以及市場高杠桿風險緩解的背景下，股票市場有望重回穩定發展的軌道。

　　從經濟基本面來看，中國經濟企穩與轉型會為資本市場發展繼續創造機遇，股市長期向好的基本面沒有發生變化。從近期逐步趨穩的走勢來看，市場內在風險因素已大為釋放。目前，兩融餘額已從6月中旬的近2.3萬億元下降至不足1.5萬億元。同時，由於監管部門強力出手，場外配資已有一定程度下降。因此，儘管近期股指還有一定波動，高杠桿風險已大幅化解，意味著市場風險釋放的“洪峰”已過。

　　當前政府穩定股市的決心和能力非常充足，困擾市場的流動性問題基本已解決。監管層已密集出臺了針對性措施來穩定市場。21家券商集體出資1200億元投資藍籌ETF；央行也有力地支持了市場穩定計劃，在降準降息外，通過再貸款方式向證券金融公司提供流動性；背靠央行流動性支持，證金公司已向五家基金公司申購2000億元主動基金份額，並向21家證券公司提供2600億元信用額度。多方合力護盤，已有效抑制了股市內部風險的交叉感染，並降低了市場的恐慌情緒。

　　從經濟金融數據看，首先，今年以來，央行多次降準降息，貨幣政策寬鬆效果逐漸顯現。6月M2增速略超預期，貸款多增、財政資金投放以及外匯佔款轉好是主要原因。6月社會融資、信貸增加較多，有利於為下半年經濟運行提供融資支持。

　　其次，得益於基建投資發力和房地産投資增速下滑趨緩，工業增加值、投資、消費等主要指標在二季度呈回暖趨勢。此外，6月以來，地方融資平臺有所鬆動，地方債置換大規模推進，財政問題有所緩解。總體而言，貨幣政策寬鬆效果逐漸顯現，房地産投資有望企穩。

　　再次，經濟結構繼續改善。第三産業對GDP增長貢獻率為56.8%，比去年同期上升9.8個百分點，拉動GDP增長4個百分點，成為經濟增長主要動力。社會消費品零售總額大幅反彈大幅超出預期，新的個性化、多樣化消費需求正在引領消費升級，成為經濟一大亮點。伴隨著工業化走到後期以及人口老齡化加速等，在傳統消費萎縮的同時，醫療、養老、健康産業、互聯網相關、新能源新技術相關的産業會有一定發展，服務業、新興産業在今後有望長期保持上升勢頭，繼續改善經濟結構，並成為經濟成長新的推動力。

　　經濟指標的止跌反彈，與今年以來各項改革措施出臺不無關係。“一帶一路”、長江經濟帶、京津冀協同發展等發展戰略相繼部署，支持創新創業、“互聯網+”行動計劃、“中國製造2025”等政策舉措陸續出臺，對培育經濟運行內生動力、激發經濟活力發揮了重要作用。

　　值得注意的是，儘管經濟出現企穩跡象，但經濟整體仍較疲弱。在信用總體擴張的同時，企業部門融資較差；工業增加值雖小幅反彈，但發電量仍處低位；投資小有反彈，但私人部門投資繼續大幅下滑。未來經濟穩中趨好，仍需政策呵護與扶持。預計下半年，隨著房地産投資企穩、貨幣環境持續相對寬鬆，以及財政融資難題進一步化解，經濟增速將在三季度出現回升。

　　同時，改革還有很大空間。未來，國企改革、財稅改革、土地改革等改革措施落地，將對提高整個市場的資源配置效率十分有利。

　　長遠來看，中國經濟升級發展的根本是依靠改革創新。打造大眾創業、萬眾創新和增加公共産品公共服務的“雙引擎”，會給中國經濟發展帶來巨大空間。從微觀層面看，企業是市場主體，也是創新主體，要繼續實施創新驅動戰略，抓住國家推出“中國製造2025”、“互聯網+”行動和推進“一帶一路”、國際産能合作的機遇，面向市場，貼近需求，著力提升核心競爭力和品牌塑造能力。從宏觀層面看，要將大力推動大眾創業、萬眾創新的政策方針真正落實，用實實在在的政策措施支持創新型企業特別是創新型小微企業發展，讓各種創新資源向企業集聚，讓更多金融産品和服務對接創新需求，從而助力中國企業用創新的翅膀飛向新高度。

　　總之，從各個角度而言，我們有理由對股市保持信心。隨著市場震蕩的逐步緩和，中國股市將回歸穩定發展的軌道。