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8月7日，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在中國經濟網撰文，詳細分析上半年經濟形勢，並展望全年經濟走勢。張立群表示，無論從供給側還是需求側，中國經濟增速回調都初步顯現了觸底態勢。預計下半年中國經濟將保持平穩增長，全年經濟增長率略高於7%。 張立群分析稱，2015年上半年中國經濟增長7%，其中1季度和2季度均為7%。與2014年以來的增速下行態勢比較，經濟增長趨穩的態勢比較明顯。 張立群認為，貨幣金融系統對政府扶助的依賴度明顯減低，基於市場基礎上的實體經濟與虛擬經濟之間相互促進，逐步恢復的態勢比較明顯。 全文如下： 中國經濟增速回調已初步觸底 2015年上半年中國經濟增長7%，其中1季度和2季度均為7%。與2014年以來的增速下行態勢比較，經濟增長趨穩的態勢比較明顯。 一、上半年數據顯示經濟增長下行過程初步觸底 第一，工業增速持續回升。進入2季度以後，工業增速持續回升，成為支持經濟增長趨穩的重要因素。初步分析，主要與庫存調整週期的變化和過剩産能的調整相關。在持續調減庫存之後，二季度以來，隨著穩增長政策力度加大以及對市場預期的逐步好轉，企業補充庫存的活動開始增加。5、6月份PMI指數中的産成品、原材料庫存指標都呈現提高態勢。此外今年以來對嚴重過剩的落後産能調整力度加大，一定程度上改善了工業的産能利用狀況，也是促進工業生産回升的原因。
第二，投資增長趨穩。主要受房地産投資增速下降的影響，2014年以來投資增速持續降低，成為影響經濟增速下行的主要因素。今年1-6月份，投資同比增長11.4%，增速與1-5月份持平。投資增長出現趨穩態勢。分析其原因，一是房地産投資降幅減小，1-6月份房地産投資同比增速較1-5月份降低0.5個百分點，較1-5月份0.9個百分點的降幅收窄0.4個百分點；較1-4月份2.5個百分點的降幅收窄2個百分點。房地産投資對投資增長的負面影響持續減小。二是基礎設施投資增速提高。1-6月份基礎設施投資（不含電力）同比增長19.1%，增速較1-5月份提高1個百分點。表明隨著穩增長政策力度的加大，政府主導的投資有所加強。其中主要由地方政府主導的公共設施管理業投資，增速較1-5月份提高3.1個百分點，對基礎設施投資産生了重要推動。 第三，出口增長由負轉正。6月份出口同比增長2.1%，結束了連續3個月的負增長狀態。受人民幣實際有效匯率持續升值等因素的影響，今年以來出口增速繼續下降，成為影響經濟下行的因素之一。在穩出口政策進一步完善，政策效果初步顯現的支持下，出口增長開始轉穩，對經濟增長的穩定作用開始形成。
第四，消費增長持續穩定。6月份社會消費品零售總額同比增長10.6%，增速較5月份提高0.5個百分點。最近幾年來，消費增長總體平穩，與投資和出口增速持續降低形成明顯反差。這既與消費活動的特點相關，更為重要的是與確保基本民生穩定的各項政策相關。在經濟增速換擋和經濟轉型調整的複雜形勢下，中國政府始終堅守社會政策托底這一底線，著力保就業、做好扶貧濟困工作，全力支持居民收入平穩增長。在服務業等第三産業持續平穩增長，創業環境持續改善等客觀因素支持下，我國就業形勢總體穩定，城鄉居民收入增長大體平穩。這就必然支持消費的平穩增長。13.6億人口消費活動的穩定，對生活資料生産帶來了穩定可靠的支持，已成為經濟增長觸底的最重要的需求保證。 基於以上分析可以看到，無論從供給側，還是需求側，中國經濟增速回調都初步顯現了觸底態勢。 二、下半年經濟將保持平穩增長 展望下半年，美國經濟恢復的態勢仍然比較明顯。貨幣金融系統對政府扶助的依賴度明顯減低，基於市場基礎上的實體經濟與虛擬經濟之間相互促進，逐步恢復的態勢比較明顯。儘管希臘債務談判一波三折，但仍在推進之中。從更遠一些的變化看，在量化寬鬆貨幣政策和歐元區政府財政合作的支持下，歐洲經濟也將可能步美國經濟之後出現類似表現。世界經濟和國際市場環境初步顯露築底跡象。國內穩出口的政策效果預計將繼續顯現，出口增長有望轉向平穩。 受房地産市場銷售形勢好轉，以及拿地難有所緩解的支持，預計房地産企業的發展環境趨向改善。1-6月份商品房銷售面積同比增長3.9%，與1季度同比下降9.2%形成鮮明反差，表明房地産銷售形勢已經回暖；新型城鎮化相關工作的推進，預計會逐步擴大房地産業發展空間，大城市綜合規劃工作加強，地下管網設施改造力度加大等，預計會使大城市拿地難問題趨向緩解。綜合判斷，未來房地産投資增速下降趨勢會進一步減緩。 與新型城鎮化帶來的城市群之間互聯互通建設步伐加快，城市地下設施建設力度加大，政府公共職能加強以及城市公共設施建設力度加大；一帶一路大格局奠基帶來的基礎設施建設任務增加等相聯絡，考慮到政府在相關資金方面做出的綜合性安排，預計基礎設施投資力度未來趨向加強。隨著過剩産能調整和市場需求趨穩，訂單水平、開工率水平趨穩，預計製造業産能利用率穩中趨升，製造業投資增速將趨穩。 歸納以上分析，判斷未來投資增速趨穩。在就業形勢與收入增長平穩的支持下，預計未來消費會繼續平穩增長。綜合對需求走勢的分析，預計下半年中國經濟將保持平穩增長，全年經濟增長率略高於7%。（記者 馬常艷）
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