8月31日晚間，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發佈的一份文件引起市場廣泛關注。這份文件旨在通過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司並購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支持上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。

    當前經濟運行中遇到的新壓力意味著要有新辦法、硬實招，化解苗頭性、傾向性問題。李克強總理日前在國務院專題會上強調，金融穩定事關經濟全局。而四部委“新政”不僅將給中國資本市場帶來深刻變化，也將對穩定市場預期、企穩經濟運行起到重要作用。

    首先應當看到，並購重組是結構調整、提高行業整體素質的重要手段，尤其在産業發展到規模競爭的當下。隨著證監會在2014年7月為重組鬆綁之後，國內資本市場上的並購重組便如雨後春筍一般進入加速階段。從資産規模上看，2014年上市公司並購重組交易金額達14500億元，2015年1—7月上市公司並購重組交易金額12685億元，為去年全年的87．5％。從數量上看，2014年A股重組數量共221起，數量是2013年111起的近2倍。而進入2015年之後，重組熱潮仍在持續升溫，今年8月份以來，滬深兩市有158家上市公司發佈並購重組的進度。從並購涉及的行業來看，新興行業的加入凸顯當前的經濟轉型軌跡。隨著新興行業對傳統行業的滲透、新興行業在經濟結構中所佔的比重越來越大，新興産業將逐步取代煤炭、鋼鐵、水泥、化工、房地産這些傳統行業，成為經濟發展的主要驅動力量。

    可以這樣説，資産重組促進了企業做大做強和行業整合，有力地促進了産業集中度的提升和結構的調整。而兼併重組也將成為國企改革的重要路徑。國有上市公司兼併重組對於推動國有企業整合發展、提高業務協同和資源使用效率、加大資本運作力度、盤活上市公司資源、實現資産價值最大化，具有重要意義。由於涉及巨大的資産重組，對市場將會産生巨大的影響。在市場看來，國企兼併重組意味著國企大整合時代的到來，而央企整合為資本市場打通了結構調整的新渠道，也為股市造就了投資機會。

    未來哪些行業的國有上市企業會合併重組？深受市場關注。有人稱，主營業務在國內而且規模較大的國企合併重組的可能性極低。尤其涉及航空、石油、電力、通訊領域的國企合併重組的可能性較小，而同類的、外向型的以及涉及“一帶一路”業務的國企合重組的可能性較大。此前有分析稱，分類基礎上的重組是國企改革的重要思路，現在核電、水運、鐵路等很多行業內都存在不止一家國企，六七家國企擠在一個行業裏的現象不少，為避免同業競爭，資源要素將會進一步向大企業大公司集中。國務院總理李克強曾在多個場合提到 “産業輸出”，顯然著眼于“走出去”和國際市場是中國政府所看重的。這或許也是此次四部門“新政”中關於鼓勵國企兼併重組的應有之義。

    客觀而言，面對全球新一輪産業分工調整的大趨勢，決策層應該高度重視並購重組對結構調整和産業升級的重要意義，進一步出臺方便上市公司並購重組的政策措施，為上市公司並購創造便利。與此同時，實業界也應該把握當下A股上市公司股票相對便宜和眾多上市公司股權相對分散的機會，積極進行並購重組，對於未來産業的發展奠定産業基礎。

    正如專家所言，中國既要反思做市商制度的缺位，更需要反思的還是銀行和央企的商業模式應該如何適應經濟週期的變化，光靠壟斷並不能打敗經濟週期。當前最需要搞好的是“基建”，放鬆管制與制度建設同時兼顧。（周子勳 )