新華網廣州5月11日電（記者 武衛紅、吳燕婷）近期受IPO等利空因素衝擊，滬指在2000點處的保衛戰異常激烈，創業板也連續下跌。在市場信心極度低迷的時刻，新國九條及時出臺再次引發市場巨大反響和期待。

    迎來重磅制度紅利

    業內人士表示，與2004年的國九條相比，此次出臺的新國九條是在全面深化改革的背景下出臺的文件，勾畫了資本市場頂層設計的路線圖，將對於我國資本市場未來健康發展起到積極作用，多層次資本市場建設將迎來重磅制度紅利。

    “與國九條相比，新國九條涉及範圍更廣泛，整體框架更為完整，政策支持力度更大，從制度安排上對我國未來資本市場健康發展作出了整體規劃，尤其在市場化改革和簡政放權的背景下出臺，意義更顯重大。”財經評論員蘇培科説。

    在多層次資本市場發展規劃中，發展多層次股票市場被作為重中之重。重陽投資分析認為，資本市場制度是影響股市中長期走勢的重要因素。新國九條對資本市場制度的變革提出了一系列具體目標，內涵豐富。而其中IPO發行的註冊制改革和資本市場的對外開放將對A股市場産生深遠影響。

    IPO發行的註冊制改革將在很大程度上改變目前A股市場的供求關係，進而對由於供應不足而産生的極度扭曲的板塊估值分化進行一定程度的修正，不受基本面支撐的高估值現象將難以普遍維繫。在蘇培科看來，新國九條出臺有望從根本上改變股市的融資壓力。“流動性不足一直是制約股市健康發展的重要影響因素，而多層次資本市場的建立將有效減輕股市融資壓力，這應該是股市最大的利好。”

    從長期趨勢看，A股正在加速融入全球資本市場體系。而新國九條提出的擴大資本市場的對外開放，具體措施體現在QFII、QDII額度的大幅度擴容，以及滬港通開啟等方面都將對A股帶來積極影響，未來A股市場的投資者構成、整體估值、資金偏好都會更進一步接近成熟市場。

    根本出路在於改革

    在不少人看來，新國九條出臺為我國加快建設多層次資本市場指明了方向，而對於多重頑疾纏身的A股來説，必須從各方面加緊推進改革，只有將新國九條落在實處，A股市場才有望走出熊市，步入牛市。

    在一些業內人士看來，此次出臺的新國九條涉及資本市場的各個方面，對資本市場發展規劃作了全面闡述。

    “新國九條一些可能代表政策風向標的提法值得關注。”首創證券研發部總經理王劍輝説，“涉及不同市場的提法是不同的，可能代表監管層的政策安排和立場，譬如針對股市市場，提法是加快建設多層次股票市場，對於私募市場，説法是培育。而對債券市場，最新提法是規範發展，這些都是值得關注的關鍵詞。”

    財經評論員曹中銘表示，必須改革現行退市制度，大幅降低退市門檻，改革股市融資定位，並規範上市公司的資産重組行為。“A股市場的出路在於改革，只要監管部門真正進行深入骨髓式的改革，投資者對股市就會有信心。”

    為牛市行情奠定基礎

    星石投資總經理楊玲表示，長期看新國九條將為股市未來牛市奠定制度基礎。“國務院出臺新國九條，表明了對發展資本市場的重點支持，未來有關資本市場的政策紅利將會源源不斷地推出，有利於股票市場長期健康發展，從而為今後牛市行情奠定良好的制度基礎。”

    但短期看，由於股市受IPO重啟等因素影響，A股能否結束調整步入牛市仍有待觀察。“短期內新國九條對市場的利好並不會馬上體現，預計還是以震蕩為主。”楊玲表示。蘇培科説，“關鍵要看政策的落地和執行情況，目前市場最缺乏信心。”

    財經評論員宋清輝則表示，新國九條可以理解為監管層對股市改革思路的變化，將成為影響2014年股市走勢風向標，對股市長期影響深刻。