中國政府網-訪談

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	[主持人]投資者從熱衷炒股到追捧基金，這應該説是一種可喜的轉變，畢竟一個健康發展的中國股市更需要像基金這種機構力量來主導。但是，基金熱潮迅速膨脹的背後，我們也需要警惕盲目跟風、預期過高、淡化價值判斷等等非理性的投資情緒。而從長遠來説，投資者回報的高低，最終還是得依靠中國經濟的發展，中國股市的健康。感謝洪主任作客中國政府網，訪談到此結束。　[2007-09-25 16:35:15]


	[洪磊]你這個問題提的非常好，這恐怕也是社會各界和廣大投資人普遍關注的問題。我也想借此機會多説兩句。基金行業近年來得到迅速發展，持有滬深流通市值已經超過27%。基金管理公司是證券市場主要的機構投資者之一。他的行為直接影響市場的規範和投資者信心，因此，保護投資人權益和加強監管始終是基金監管工作的重中之重。我們的工作重點主要是：第一，不斷提高基金管理公司治理水平。通過落實基金公司治理準則加強股東間的制衡，提高獨立董事參與管理的程度，落實管理層職業化、專業化和獨立運用基金資産的權利，充分發揮督察長合規監察的力度，防止大股東非法利用基金資産。第二，不斷完善基金管理公司內部控制。通過落實基金公司內部控制指導意見，督促公司健全內部控制制度，提高內控制度執行的有效性。通過業務流程控制，會計系統控制、信息系統控制、監察系統控制防止基金經理侵犯投資人權益。第三，通過完善交易所監控功能和監督託管人履行共同受託人義務，不斷完善異常交易監控體系，力爭做到對違規行為及時發現、及時制止、及時查處。第四，進一步完善證券投資基金內幕交易行為認定指引，以及違反誠信義務的行為指引，與相關部門密切配合，加強對基金從業人員內幕交易以及背信行為的監管力度，嚴厲打擊包括“老鼠倉”在內的各種違法違規行為，切實維護“公平、公正、公開”的市場秩序，保護投資者合法權益。　[2007-09-25 16:29:11]


	[網友投資狂人]近年來個別基金經理涉及“老鼠倉”的問題，作為基金行業的監管機構，你們有什麼打算和想法呢？　[2007-09-25 16:26:21]


	[洪磊]用定時定額的方式投資基金，是每隔一段時間以一個固定的金額投到某個基金産品，這樣分批投資，不但可以攤平投資成本，還有強迫儲蓄的功能，所以對於一般投資人來説，以這種方式儲蓄來的更理性，也有助於投資人確定明確的財務規劃，分享我國經濟發展的長期成果。而單筆投資隨機性較大，有閒置資金的時候投一點，沒有的時候不投，或者贖回，進出頻繁。甚至有的投資者追漲殺跌，在市場低位時買進，高位時賣出，對於非專業人士來説，這是十分困難的。從國內外的經驗看，這種投機式的投資方法的投資結果大多都不太理想。　[2007-09-25 16:25:41]


	[主持人]投資基金時，是採取定時定額好，還是單筆投資好？　[2007-09-25 16:25:04]


	[洪磊]再給大家簡單解釋一下基金的費用結構，基金費用大致上分兩類，一類是和基金銷售相關的手續費用，屬於一次性費用，包括基金認購或申購費、贖回費、轉換費等，這些也是目前大家最關注的基金費用；還有一類是和基金持有相關的費用，包括基金管理費、託管費和銷售服務費，這類費用按基金的持有期限和持有規模收取，是每天都在計提的。這裡我想提醒基金投資人注意幾件事：一是只關注第一類費用，即銷售手續費用的做法是片面的，容易誤導投資人的投資決策；二是目前有不少基金提供前端認申購費和後端認申購費的選擇，即投資人可以選擇在購買時交認申購費，也可以在贖回時交；前端認申購費一般會根據認申購的金額大小給予費率優惠，其收費方式比較適合一次投資金額較大或對持有期限不明確的投資人，而後端認申購費則根據基金的持有期限給予費率優惠，其收費方式比較適合準備長期持有基金的投資人。對於採取定期定額投資方式的投資者建議選用後端收費模式；三是轉換費的設置，主要是為那些願意把錢留在基金資産裏的投資人提供一定的費率優惠。　[2007-09-25 16:22:56]


	[洪磊]先給大家簡單介紹一下基金申購和贖回的主要渠道，這些渠道大致可以分為網下渠道和網上渠道兩類。網下渠道是指基金管理公司或銀行、券商、證券投資諮詢機構等具有基金代銷資格機構的營業網點，而網上渠道則是指這些機構的互聯網網站。網上渠道的特點是操作快捷、便利，而且由於運營成本較低，現在很多基金銷售機構都在證監會允許的範圍內給予一定的網上費率優惠，但是它的缺點也很明顯，主要是對投資人缺乏足夠的風險提示、只提供了有限的在線服務，同時在網絡繁忙的情況下也會出現系統堵單或者交易延遲等問題。網下渠道雖然很少對銷售費率打折，但投資人可以在開戶、交易時獲取很多有用的書面信息或者銷售人員的指導。在這兒我也想特別提醒一下廣大的基金投資人，在基金開戶時應注意向基金銷售機構索取免費的基金投資者教育手冊，在購買基金時則需要獲取書面的風險提示函，同時注意單據上有沒有明顯的風險揭示內容。　[2007-09-25 16:18:46]


	[網友點乖乖兔點]現實生活中，我們購買基金需要支付哪些費用，您能給我們簡單介紹一下嗎？　[2007-09-25 16:18:13]


	[洪磊]大家知道下個月將召開黨的十七大，這是我們國家改革開放的關鍵時刻召開的一次十分重要的大會，將從新的歷史起點上規劃我們國家未來經濟政治社會的發展，將對國家的各個方面的改革發展産生重大而深遠的影響。舉辦奧運會也是一次重要的歷史事件，從歷史上看，奧運會的影響力也遠遠超出了體育本身，對經濟發展等各個方面將産生積極的影響。重大的政治活動和歷史事件當然會對證券市場的運行産生影響，但這種影響將是長期性的、本質性的。證券市場的運行有其內在規律，受多種因素的綜合影響，不應把十七大、奧運會當作題材來炒作，這樣做是不理性的，也是不負責的投資行為。　[2007-09-25 16:15:38]


	[主持人]市場中有這樣的説法，認為召開黨的十七大之前甚至明年北京舉辦奧運會之前，市場將持續牛市，您對這個問題怎麼看？　[2007-09-25 16:12:56]


	[洪磊]實際操作中，每天交易結束後，基金管理人和基金託管人分別從交易所獲得成交回報數據，形成當日基金證券持倉表，分別進行核算估值，計算出當天基金資産凈值。然後雙方相互核對凈值數據，如果發現不一致，雙方必須查找錯誤原因，直到計算結果完全一致。另外，託管人在當天還有一道二次復核的程序，即託管人在日終還會根據中國證券登記結算公司的結算數據對凈值進行復核。因此，基金的這種運作模式，無論是在制度層面還是在實際操作層面，都可以説是在最大程度上保證了基金資産估值的公允、基金凈值計算的準確，基金公司披露的基金份額凈值也就是基金的最終計價是可信的。如果基金管理人在交易中沒有正確履行受託人義務，在基金的核算、估值及資金清算過程中，無論是從基金公司內部還是從託管行外部都能得到及時發現。　[2007-09-25 16:09:38]


	[洪磊]目前我國的開放式基金均採用金額申購、份額贖回的方式，基金份額凈值是計算投資者申購基金份額、贖回資金金額的基礎。按財政部新頒布的《企業會計準則》，基金每日以公允價值計量其金融資産和金融負債，由此在制度上保證了基金資産凈值計算的公允性。在公允價值的具體確定上，根據《企業會計準則》及中國證監會《關於證券投資基金執行<企業會計準則>估值業務及份額凈值計價有關事項的通知》，對存在活躍市場的投資品種（如上市股票），主要採用收盤價估值，對不存在活躍市場的投資品種（如銀行間市場固定收益類産品，未上市權證等），目前是由中國證券業協會組織行業專家成立基金估值工作小組，每個月制訂估值標準，供行業參考。其中，對銀行間市場債券，目前主要參照中央國債登記結算公司提供的估值價格，同時基金管理公司內部還有一定的校驗機制，對中債登的價格進行二次校驗。　[2007-09-25 16:06:35]