王小奕:外匯儲備下降在可控範圍內 有信心保持國際收支基本平衡
中央政府門戶網站 www.gov.cn 2015-10-22 10:56 來源: 中國政府網
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國務院新聞辦公室定於2015年10月22日(星期四)上午10時在國務院新聞辦新聞發佈廳舉行新聞發佈會,請國家外匯管理局副局長王小奕、新聞發言人王春英介紹2015年前三季度外匯收支數據有關情況,並答記者問。

[中央電視臺記者]請問王局長,根據外匯局剛剛公佈的數據,今年以來,銀行結售匯以及涉外收支都表現為逆差,您如何看待近期資本外流以及外匯儲備下降的現象?是否存在資本外逃的風險?未來形勢您如何看待?謝謝。

[王小奕]回答這個問題有四個要點:第一,今年以來或者去年下半年以來,我國外匯資金確實呈現了一定的流出趨勢。第二,這種跨境資金外流是有具體原因的,不意味著是資本外逃。第三,儲備下降也是事實,但目前還在可控範圍內。第四,應理性看待這種波動,我們對未來保持國際收支基本平衡還是有信心的。為便於媒體朋友更好解讀外匯局發佈的不同口徑數據,首先解釋一下我們日常發佈的三套數據,其中都涉及跨境資金的流入和流出監測。

三套數據口徑就是我們剛剛發佈的銀行代客涉外收付款數據、結售匯數據,還有國際收支數據,但發佈時滯會長一些。第一個口徑,涉外收付款反映了銀行代客,也就是企業、個人等主體國際交易過程中的資金收付情況,包括人民幣、外幣,包括貿易、投資等各類項目,但不含銀行自身的跨境交易。上述交易發生後就會記錄在涉外收付款統計中。前三季度,涉外收付款累計逆差600多億美元。第二個口徑,銀行結售匯統計涉及的主體包括銀行自身、企業和個人,他們在收到或者需要支付外匯的時候,就會有在銀行結匯或者購匯的兌換行為。自我國取消企業和個人的強制結售匯要求後,企業和個人從境外收到外匯後,可以自行選擇結匯或者以存款等方式保留,這取決於企業和個人對當前匯率和經濟形勢的判斷,今年前三季度結售匯逆差為3000多億美元,表明企業和個人呈現凈購匯狀態。但凈購匯並不意味著立即對外支付,購匯後可能是支付進口或對外投資,可能是償還境內外匯貸款,也可能是存在銀行,所以結售匯逆差與涉外收付款逆差的差距較大,體現了企業和個人對匯率的預期和對經濟形勢的判斷。

第三個口徑,我們按照季度公佈國際收支平衡表,時滯大概為一個多月。國際收支數據按照居民、非居民的原則記錄,一些項目可以更好地衡量我國的跨境資本流動狀況。國際收支數據主要分為兩大項:經常賬戶、資本和金融賬戶。假定凈誤差與遺漏為零,那麼經常賬戶、資本金融賬戶之和為零,經常賬戶順差就等於資本和金融賬戶逆差,資本和金融賬戶中還包括儲備資産變動。從公佈的上半年數據看,經常賬戶順差1486億,佔GDP比重為3.1%;不含儲備資産的資本和金融賬戶逆差1256億美元。如果在這1256億美元中再剔除直接投資,也就是剔除國內企業對外投資的ODI和外商到國內投資的FDI,非直接投資項下逆差為2172億美元,主要包括證券投資、外債、貿易融資以及貿易信貸等,更貼近地反映了這些項下的跨境資本流動情況。目前三季度數據尚未發佈,上半年非直接投資凈流出為2000億美元左右。

國際收支出現這種情況很正常,中國也不例外,最近表現為經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差,人民幣升值期間通常表現為國際收支“雙順差”,導致外匯儲備大幅增長,儲備增長實際上也是資本流出,只不過掌握在央行手中。日本、德國多年來就呈現國際收支“一順一逆”的狀況,所以當前我國國際收支結構出現這種調整也很正常。

第二個觀點,當前的資本流出與恐慌性資本外逃存在本質區別。首先,主要反映了外匯資産由央行持有轉向企業和個人持有,也就是大家所説的藏匯於民,企業和個人更願意持有外匯或者對外投資。同時,銀行為應對今年以來遠期結售匯逆差的需求,也購入了大量的外匯頭寸,今年前三季度銀行外匯頭寸凈增加了1000多億美元,企業和個人外匯存款增加了500多億美元。其次,在“一帶一路”戰略等推進下,國內企業對外投資意願明顯增強,“走出去”步伐加快。今年前三季度,非金融類對外直接投資累計873億美元,同比增長16%。最後,部分外匯流出反映為企業主動減持了一部分對外債務,降低了自身的高杠桿經營風險。總的來説,當前的變化都是正常的,不屬於資本外逃。

第三,應理性看待當前的國際收支波動。在資本流出的時候,市場主體可能會出現跟風等非理性調整,人民幣貶值預期上升。但從我國宏觀經濟基本面看,並不存在人民幣持續貶值的基礎,市場的非理性因素也會逐漸隨著經濟的穩定而消失。我國國際收支具有明顯的順週期特徵,受經濟基本面影響比較大。前幾天國家統計局剛剛公佈的前三季度GDP增長6.9%,在全球主要經濟體增速中仍是較高的,而且經濟結構優化調整加快,發展潛力依然較大。同時,經常賬戶順差局面沒有根本改變,與GDP之比維持在3%左右的合理區間。作為國際標準,經常賬戶佔GDP的比重在正負4%之間都是正常的。最後,真正以長期投資為目的的外資流入沒有改變。前三季度,我國實際利用外資近950億美元,同比增長9%;6月末中長期外債餘額較3月末增長3%,説明國外投資者依然看好中國經濟的中長期發展前景。因此,我們有理由相信,短期的跨境資本波動是在市場不同預期下産生的,從基本面來講,我們對國際收支運行的長期穩定還是有信心的。

責任編輯: 王洋
 
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