新華社北京４月１５日電(記者 王宇、李延霞)中國人民銀行１５日發佈的一季度金融統計數據報告顯示，３月末我國廣義貨幣（Ｍ２）同比增長１２．１％，分別比上月末和去年末低１．２個和１．５個百分點；狹義貨幣（Ｍ１）同比增長５．４％，分別比上月末和去年末低１．５個和３．９個百分點。

根據以往資料，１２．１％的同比增速，創出近年來我國Ｍ２增速的新低。

“Ｍ２增速為１２．１％，接近十年來最低水平，遠遠超出市場的預期。”平安證券固定收益部副總經理石磊表示。

分析人士認為，去年同期基數較高、新型金融産品對貨幣的分流轉化是造成當前Ｍ２走低的主要因素。

“從統計的角度看，由於去年同期基數較高，兩相比較後，顯得今年的增速較低。”中國人民銀行調查統計司司長盛松成解釋説，今年一季度Ｍ２同比增速出現回落是正常的，單就增量看，當前的貨幣供應量並不少。

數據顯示，今年一季度Ｍ２增量為５．４２萬億元，比２００６年全年的Ｍ２增量還要高；３月份單月的Ｍ２增量為２．８９萬億元，比２００２年全年增量還高。

“再次，新型金融産品對貨幣的分流轉化也是當前貨幣供應量增速較低的一個原因。”盛松成解釋説，當前包括表外理財、信託、投資基金、互聯網金融、第三方支付等在內的新型金融産品越來越多，相當部分的資金運作游離于銀行體系以外，金融業態的新變化在一定程度上分流了廣義貨幣，同時也改變了貨幣構成。

分析人士認為，由於Ｍ２的基數已經較大，因此當前的增長水平從絕對量上看並不低，與我國宏觀經濟指標相適應。

“與宏觀經濟指標相比，當前的Ｍ２增速處於正常水平，社會流動性整體仍較為充裕，可滿足目前實體經濟的發展需要。”盛松成説。

專家指出，Ｍ２增速應略高於ＧＤＰ與ＣＰＩ增速之和，一般認為高出２個百分點較為適宜。市場預期一季度我國ＧＤＰ增速約為７．４％左右，ＣＰＩ累計增長２．３％左右，如此看來，一季度Ｍ２增速高於二者之和約２．４個百分點。而考察過去三年來三個指標變化情況可以發現，２０１１年以來各月Ｍ２增速高出ＧＤＰ與ＣＰＩ增速之和的平均值約為２．３個百分點，可見目前１２．１％的Ｍ２增速是適宜的。

對於全年Ｍ２增長走勢，盛松成認為，全年Ｍ２增速將走出前低後高的曲線，預計全年增速將達到１３％左右。

中金公司首席經濟學家彭文生認為，當前經濟增勢和通脹顯著低於去年四季度，市場普遍下調了對２０１４年增長和通脹預期。在經濟增速放緩、通脹回落的背景下，央行的政策放鬆壓力有所加大。