外匯局相關負責人談“4萬億”外匯儲備經營管理
中央政府門戶網站 www.gov.cn 2014-06-12 20:18 來源: 新華社
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    新華社北京6月12日電(記者 安蓓 王培偉)截至2014年一季度末,我國外匯儲備餘額達3.95萬億美元。雖然上半年數據尚未發佈,但外匯儲備基本達到4萬億美元已是不爭的事實。

    鉅額外匯儲備對我國是利還是弊?如何解決外匯儲備過多的問題?熱錢是否是鉅額外儲的推手?外匯儲備如何保值增值?在中國政府網12日舉辦的在線訪談中,國家外匯管理局總經濟師黃國波、國際收支司司長管濤與網友進行了交流。

    4萬億外儲,是利還是弊?

    我國外匯儲備“現在基本已經達到4萬億美元”。鉅額外匯儲備,對中國經濟是利還是弊?

    黃國波指出,保持比較大規模的外匯儲備對一個國家意義非常重大。過去10多年來,大規模的外匯儲備防止了匯率過快升值,抵禦了國際金融危機衝擊,有效支持了經濟高速增長以及就業、居民收入和財政收入增長。但外匯儲備過快增長也帶來一系列挑戰:加大宏觀調控難度,形成國內通貨膨脹潛在壓力,制約貨幣政策;增加央行資産負債風險,帶來較大匯率風險和成本對衝壓力;加大外匯儲備經營挑戰;加劇資源環境壓力。

    “外匯儲備繼續增長的深層次問題是國際收支持續不平衡。過快增長繼續嚴重透支國內資源,並帶來嚴重環境污染。這麼大代價創造的外匯不能被實體經濟吸納,主要以金融資産的方式持有,回流到海外,直接收益和國家間接收益顯然都已不足以抵消産生的問題和代價。”黃國波説。

    外儲過多,如何解決?

    管濤説,我國早已明確不追求外匯儲備越多越好。近年來,在“調結構、擴內需、減順差、促平衡”政策推動下,經常項目順差佔GDP的比重從2007年最高時的10.1%降到2%左右,遠低於國際認可的合理標準。

    “解決外匯儲備過多的問題,既要解決好流量,又要盤活存量。”管濤説,一方面,要加快推進經濟發展方式轉變和結構調整,使經濟增長由較多依賴投資、出口轉向消費、投資、出口協調拉動,解決好流量;另一方面,要完善大規模外匯儲備經營管理體制,按照“依法合規、有償使用、提高效益、有效監管”原則,不斷創新和拓寬外匯儲備運用渠道和方式,提高外匯資源使用效率,盤活存量。

    管濤強調,在促進國際收支平衡的同時,要兼顧經濟增長、就業、通脹,不可能就外匯談外匯,就平衡談平衡。外部環境發展變化對國際收支平衡演變也會帶來影響。“在促進國際收支平衡這個問題上,既要有信心和勇氣,也要有耐心和毅力。所有這些事情做起來不可能一蹴而就。”

    熱錢是否是鉅額外儲推手?

    如此大規模的外匯儲備,其中有多少是熱錢?管濤説,從2001年到2013年,我國經常項目順差加上直接投資項下的凈流入共3.8萬億美元,同期交易形成的外匯儲備資産增加3.7萬億美元,外匯儲備增長基本可用貿易和投資活動解釋。

    他指出,國際熱錢是“金融大鱷”炒作資産和貨幣,但我國所謂的“熱錢”主要是企業和百姓根據利差擺布的套利活動,主要基於實際經營,比較穩定。

    “隨著國際收支基本趨於平衡,預計外匯儲備積累勢頭會逐漸趨緩。”管濤判斷,由於國內加快經濟結構調整,轉變經濟發展方式,經常項目收支會趨向更加平衡;我國鼓勵企業走出去,對外資本輸出增加,直接投資項下的流動也會從過去的凈流入逐漸走向平衡;市場認為人民幣匯率基本進入均衡合理水平,匯率雙向波動趨勢增強,將抑制無風險套利活動;國際上有很多不穩定、不確定因素,使跨境資金雙向波動成為新常態。

    外匯儲備如何保值增值?

    “我國外匯儲備收益率高於被投資國通脹率,外匯儲備經營管理有效保持了保值增值的目標,不存在虧損問題。”管濤説。

    “外匯儲備管理的基本原則是安全性、流動性和保值增值。將防範風險、保障安全始終放在首位,然後進行審慎、規範、積極的投資運作。”黃國波指出,外匯儲備經營面臨著低收益、高風險的環境。外匯儲備經營部門大力推進多元化資産配置,有效發揮不同貨幣、不同市場、不同金融資産間此消彼長的對衝效應,總體實現了良好收益。

    他説,我國推動“藏匯於民”還有很大空間。隨著人民幣匯率形成機制進一步完善,人民幣雙向波動預期形成,企業和居民持匯意願上升,“藏匯於民”將逐步實現。

    管濤指出,今後一方面要進一步推進藏匯於民,拓寬民間對外投資,形成分散化、多元化、市場化的對外投資和外匯資金運用方式和渠道;另一方面,要更加積極合理地有效利用外資,既要進一步提高利用外商直接投資的質量,同時也要嘗試其他形式利用外資,提高我國投資收益。

責任編輯: 向思敏
 
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