中國基礎設施投資將迎來新時期。

    10月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定創新重點領域投融資機制，為社會有效投資拓展更大空間。

    會議指出，創新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門，投資者在平等競爭中獲取合理收益，有利於更大激發市場主體活力和發展潛力，改善當前投資動力不足的狀況，穩定有效投資。

    該會提出，引入社會資本參與水電、核電、網絡建設運營、樞紐機場、幹線機場等項目建設，民間資本甚至可參與研製、發射和運營商業遙感衛星。

    會議要求，要大力創新融資方式，積極推廣政府與社會資本合作（PPP）模式，使社會投資和政府投資相輔相成。優化政府投資方向，通過投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等，優先支持引入社會資本的項目。

    創新信貸服務，支持開展排污權、收費權等擔保貸款業務，探索利用工程供水、供熱、發電、污水垃圾處理等預期收益質押貸款。

    中國環境保護産業協會副會長韓偉指出，其實污水廠領域早已使用這種模式，企業在建設污水處理廠時，就可以拿經營權去貸款。“現在全面推開這個模式，將有利於吸引民資投資。”

    21世紀經濟報道記者獲悉，污水處理廠投資目前一般採取的是BOT模式（Build-Operate-Transfer，意為建設-經營-轉讓），私營企業參與基礎設施建設，獲得一定時間的經營權後，再移交給政府。

    中國投資協會投資諮詢專業委員會會長劉慧勇指出，像收費權可以拿去抵押貸款，將對民資投資這些項目領域産生大的吸引力。

    國務院部署創新投融資工作

    10月24日的國務院常務會議決定，創新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門，與其他簡政放權措施形成組合拳，以改革舉措打破不合理的壟斷和市場壁壘。

    這包括，進一步引入社會資本參與水電、核電等項目，建設跨區輸電通道、區域主幹電網、分佈式電源並網等工程和電動汽車充換電設施。

    支持基礎電信企業引入民間戰略投資者，引導民間資本投資寬帶接入網絡建設運營，參與衛星導航地面應用系統等國家民用空間設施建設，研製、發射和運營商業遙感衛星。

    加快實施引進民間資本的鐵路項目，鼓勵社會資本參與港口、內河航運設施及樞紐機場、幹線機場等建設，投資城鎮供水供熱、污水垃圾處理、公共交通等。市政基礎設施可交由社會資本運營管理。

    支持農民合作社、家庭農場等投資生態建設項目。鼓勵民間資本投資運營農業、水利工程，與國有、集體投資享有同等政策待遇。推行環境污染第三方治理，推進政府向社會購買環境監測服務。

    同時還要落實支持政策，吸引社會資本對教育、醫療、養老、體育健身和文化設施等加大投資。

    21世紀經濟報道記者獲悉，上述吸引民間資本進入的領域有所擴大，比如2010年《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見（國發〔2010〕13號）》提出，鼓勵民資參股建設煤運通道、客運專線、城際軌道交通等項目。支持民間資本以獨資、控股或參股形式參與水電站、火電站建設，參股建設核電站等。

    但是引導民間資本參與衛星導航地面應用系統等國家民用空間設施建設，研製、發射和運營商業遙感衛星等，還屬於新的內容。

    郵電大學經濟管理學院闞凱力認為，鼓勵民資進入各個壟斷領域很不錯，下一步需要加快配套改革。

    比如電信領域民資並不能控股，如果進入控股，可能難以獲得國資委的同意。此外，像寬帶領域其實放開了，像歌華、長城都在做，但是骨幹網仍是大型央企所有。“民資不能控股，進入電信領域則興趣不大。”他説。

    此前在鐵路領域，已經有大批民資進入，比如內蒙古西部到華中的鐵路，目前已經有伊泰煤炭等民資進入。四川川南城際鐵路也準備吸引民資，目前沒有中國鐵路總公司出資。川南城際鐵路公司準備建設一條由內江經自貢至宜賓的線路，以及內江至瀘州的城際鐵路線。

    不過，西南交通大學交通運輸學院副院長帥斌指出，民資進入鐵路領域沒問題，但是像川南鐵路如果沒有與全國聯網，則難以有外來客流。如果聯網，則涉及鐵路總公司的調度問題。

    “鐵路總公司是從全國來測算成本的，那樣，這個線路未必能賺錢。”他説。

    收費權可以擔保貸款

    本次常務會議一個重要內容是，賦予了民資更大的投資回報的可能。

    該會議要求，要大力創新融資方式，積極推廣政府與社會資本合作（PPP）模式，使社會投資和政府投資相輔相成。優化政府投資方向，通過投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等，優先支持引入社會資本的項目。

    創新信貸服務，支持開展排污權、收費權、購買服務協議質（抵）押等擔保貸款業務，探索利用工程供水、供熱、發電、污水垃圾處理等預期收益質押貸款。

    採取信用擔保、風險補償、農業保險等方式，增強農業經營主體融資能力。發揮政策性金融作用，為重大工程提供長期穩定、低成本資金支持。

    這些政策，拓寬了民資進入各個基礎設施領域的融資來源。

    中國投資協會投資諮詢專業委員會會長劉慧勇認為，PPP模式意味著民資可以長期有投資回報，不必考慮到期後退出。而排污權、收費權等可以用於擔保貸款，供水、供熱、發電、污水垃圾處理等預期收益也可質押貸款，這意味著民資的回報可以看得見。

    “民資投入佔股大，那麼像收費權抵押可以獲得更多的貸款；投入佔股小，收費權抵押可以獲得少點的貸款。”他説。

    21世紀經濟報道記者獲悉，目前民資參與城際鐵路以及地方城市軌道交通檢核，其實早已走在前頭。比如北京地鐵4號線被香港地鐵獲得30年運營權就是成功例子。

    西南交通大學交通運輸學院副院長帥斌認為，對鐵路投資，下一步鐵路部門應該出細則，在全國統一調度列車時，確保民資有投入的單線鐵路如何有回報，給出具體規定。“否則民資仍有很多顧慮。目前民資在鐵路領域仍只是在外圍投資比較多。”

    以京津城際鐵路為例，今年前三季度，京津城際列車客運量2082萬人，增長8.0%。按此看，全年該城際客流量可能達到2800萬人左右，票務收入在15億元左右，以靜態投資、不考慮運營成本看，20年左右就可以收回200億元左右的投資。如果民資進入，應可以獲得較好的回報。

    還有一些領域，比如核電，目前民資還無大的動作。原因是單個民資企業沒有那麼多錢。

    不過，國務院常務會議給出了一個新的思路，即下一步可以發展股權和創業投資基金，鼓勵民間資本發起設立産業投資基金，政府可通過認購基金份額等方式給予支持。支持重點領域建設項目開展股權和債券融資。讓社會投資涓涓細流匯成促發展、增福祉的澎湃浪潮。

    廈門大學能源研究中心主任林伯強認為，目前像核電投資，民資的確有技術、資本都實力不足的問題，這些都可以解決。

    最大的問題還在定價權問題，民營企業對未來的收益不確定，下一步就需要政府去完善相關體制，這樣民資可以很好集中起來，單個民企投資核電資金短缺的問題就不存在了。

    “還是要政府建立公平競爭平臺，同時定價機制要透明。”林伯強説。  （記者 定軍 特約記者 何楠）