今年以來，面對經濟下行壓力，中國政府出臺一系列穩增長政策，積極財政政策不斷加碼，穩健貨幣政策持續發力，簡政放權、鼓勵創新創業、扶持小微等舉措加快推進。5月以來，政策組合拳初顯成效，企業信心穩步恢復，國內外媒體和機構普遍預計，中國經濟將於三季度企穩回升，同時建議進一步加大穩增長政策力度，夯實經濟回升基礎。

　　一、輿論認為穩增長政策效果初步顯現，中國經濟企穩回升

　　（一）多項關鍵數據顯示，中國經濟初步企穩

　　《華爾街日報》稱，5月中國官方及匯豐製造業PMI數據齊上升，成為經濟回暖信號；國內投資和消費也都一定程度回升，工業生産增長略有加快，中國經濟正在走出衰退。瑞士信貸稱，5月中國用電量環比增長出現反彈，火車貨運量也有類似觸底反彈，長期貸款總體持平，消費長期借貸明顯改善。得益於穩增長政策，中國經濟從短週期角度看已低位企穩，增長最困難的時間已經過去。凱投宏觀稱，6月匯豐製造業PMI初值為49.6，好於此前市場預期的49.4，表明政府出臺的穩增長措施逐步見效，中國經濟發展已找到立足點，二季度經濟增長提升成為可能。招商證券稱，二季度以來匯豐製造業PMI呈加速回升趨勢，表明國內經濟弱勢局面正在改善。平安證券稱，6月匯豐製造業PMI初值好于預期，預示著政府前期系列政策逐步顯效，實體經濟有企穩跡象。

　　（二）內外需均有好轉，結構調整初顯成效

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，6月匯豐製造業PMI初值顯示，內外需均有好轉，價格指數略有穩固，企業開始有補庫存行為。招商證券稱，推動6月匯豐製造業PMI初值回升主要原因在於，新訂單和新出口訂單指數大幅回升，外需改善顯示穩增長措施落實情況好轉，也有助於國內經濟企穩。路透社稱，新訂單和産出指數雙雙回升，帶動匯豐6月製造業PMI初值繼續向榮枯臨界點50攀升。麥格理稱，受益於有力的穩增長措施，5月中國工業增加值同比增速從4月5.9%提高到6.1%；社會消費品零售總額同比增幅也從10%升至10.1%，表明中國經濟增速初步呈現企穩跡象。

　　（三）企業融資成本有所下降，信心逐步恢復

　　中金公司稱，隨著央行4月以來加大政策力度，銀行間利率已從3月份近5%下降到5月份2%左右，短期債券收益率也明顯下降，銀行對發放貸款和購買債券風險偏好逐步回升，進而引導加權平均貸款利率進一步下降。《金融時報》稱，6月份MNI中國企業信心指數躍升7.6%，達到53.5，這是自今年1月以來最高水平。這表明，中國政府積極政策正在發揮影響，對中國企業信心起到了提升作用。同時，多家企業反映，受5月最近一次降息推動，企業可獲得的信用處於2014年8月以來最高水平，並且自5月份以來貸款成本已經下降。

　　（四）住宅銷售勢頭較好，房地産市場出現復蘇態勢

　　路透社稱，5月中國70個城市新房價格平均同比下跌5.7%，已是中國房價跌勢連續第二個月放緩，且北上廣深四個一線城市5月份房價漲幅均比4月有所上升，這是中國經濟趨穩的表現。《紐約時報》稱，在中國北京、上海和深圳這樣的大都市，住宅價格略有上漲，一些二線城市住宅價格出現了試探性反彈，表明政策制定者最近採取的措施發揮了作用，如央行三次下調利率，取消限購住宅的規定等，讓房地産市場出現了復蘇苗頭。美銀美林稱，數據顯示，1-5月商品房銷售額24409億元，增長3.1%，15個月來首次恢復到正值，意味著樓市明顯回暖。此前政府推出了一系列放寬舉措顯效，為疲軟的住宅市場提供了支撐。隨著貨幣和購房寬鬆措施繼續發揮支撐作用，預計未來幾個月內住宅銷售將保持旺盛勢頭。

　　二、媒體和機構建議要進一步加大穩增長政策力度，抓好政策落實

　　（一）定向寬鬆要持續發力，出臺更多降準降息措施

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌建議，要擴大定向寬鬆措施，積極運用抵押補充貸款、常備借貸便利、中期借貸便利等貨幣政策工具，解決經濟中的特別問題，如支持基礎設施投資和新興行業發展，應對在利率市場化和資本項目開放中的潛在總體流動性波動等。瑞銀證券稱，當前實際融資成本依然偏高，繼續拖累企業盈利能力和資産質量。為降低實體經濟償債負擔，央行應出臺更多降準降息措施。

　　（二）積極財政政策應提質增效，不斷提高投資效率

　　中金公司建議，加快推進營改增，降低企業有效稅率；擴大長期建設債券發行規模，通過貸款貼息、資本金補助等措施，引導銀行貸款和民間投資方向，促進經濟結構調整。交通銀行首席經濟學家連平稱，下半年積極財政政策要加大落實力度，地方政府發債要加快步伐，以便拉動投資。國際經濟交流中心研究員張茉楠建議，穩投資同時必須提高效率，要繼續取消和下放投資審批事項，拓寬民間投資領域，保障企業投資自主權；通過加強中央層面規範引導，建立信用評價機制，挑選懂建設懂運營的社會機構，多舉措推廣PPP，解決好地方政府資金來源不足問題。

　　（三）積極推進制度創新，不斷提高直接融資比例

　　民生證券建議，一是在註冊制尚未落地情況下，要加快多層次資本市場建設，充分發揮新三板對中小企業融資支持作用，加快完善做市商制度，適時引入集合競價交易方式，擴大交易規模，提升市場流動性。二是在債券融資方面，對城投類企業和一般企業放寬主體評級及資産負債率要求，同時放寬對指定類別債券發債企業限制，並繼續擴大發行主體範圍，儘快覆蓋到中小企業。（肖 正）