新華社北京１０月１４日電(記者王希)在經歷了連續４個月的反彈後，９月份全國居民消費價格總水平（ＣＰＩ）同比增速回落至１．６％，當月的工業生産者出廠價格（ＰＰＩ）則結束了此前３個月的跌幅持續加深，－５．９％的跌幅與８月份持平。９月ＣＰＩ與ＰＰＩ一降一平之間，透露出哪些信息？

兩大因素拉低ＣＰＩ增速

專家認為，高基數與食品價格漲幅放緩是９月ＣＰＩ同比漲幅回落的兩大原因。

“去年９月ＣＰＩ環比上漲０．５％，漲幅相對較高，抬高了今年９月的對比基數，致使同比漲幅有所回落。”國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析説。

據測算，９月份ＣＰＩ同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為０．２個百分點，較８月大幅回落了０．５個百分點。

延續此前幾個月的走勢，９月新漲價因素中食品價格影響仍然最大。例如，９月鮮菜、肉禽及其製品、水産品價格分別同比上漲１０．４％、８．２％和１．９％，合計拉動ＣＰＩ上漲近１個百分點，其中豬肉價格上漲１７．４％，影響ＣＰＩ上漲了約０．５３個百分點。

交通銀行金融研究中心研究員劉學智認為，儘管國慶、中秋兩節帶動旅遊等消費需求，但９月食品價格有漲有跌，尤其豬肉價格等漲勢放緩，而非食品價格整體平穩，因此月度ＣＰＩ漲幅有所回調。

據新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測，４月中旬以來全國豬肉價格呈上漲走勢，其中６月底開始漲速明顯加快，８月中旬漲勢放緩，９月中旬以來部分地區豬肉價格出現回落。

環比數據能更靈敏地反映當期價格變化。９月份ＣＰＩ環比上漲０．１％，漲幅較上月回調０．４個百分點，其中受開學季、服裝換季影響，教育、衣著價格貢獻較大，而由於鮮果、鮮菜供應充足，豬肉漲幅回落，食品價格環比下降０．１％。

“三黑”行業降價因素集中

９月份，我國ＰＰＩ環比下降０．４％，降幅比上月收窄０．４個百分點，同比下降５．９％，降幅與上月相同。

余秋梅表示，ＰＰＩ環比降幅縮小，主要原因一是多數工業行業環比價格降幅縮小，其中，石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選價格降幅比上月分別縮小３．９、１．８和０．７個百分點；二是計算機、通信、文教等部分工業行業環比價格由降轉升。

受國際大宗商品價格回調、國內工業生産增速放緩以及基數因素共同影響，近期國內ＰＰＩ月度同比跌幅不斷加深，６月、７月、８月降幅分別為－４．８％、－５．４％和－５．９％。９月份儘管工業價格整體繼續下跌，但幅度並未加深。

對此，民生證券高級宏觀研究員朱振鑫分析認為，中央加大穩增長力度，基建投資自８月以來回升，導致工業品需求企穩。

分行業看，９月份工業領域降價因素依然集中在煤炭、石油、黑色金屬礦選業等“三黑”行業。當月，石油和天然氣開採、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選出廠價格同比分別下降４０．６％、２４．５％、１８．７％和１５．４％，合計佔ＰＰＩ總降幅的５８％左右。

全年物價延續偏弱走勢

截至９月份，我國ＰＰＩ同比已連續４３個月負增長，工業生産領域持續面臨著一定的通縮壓力。這其中既有傳統領域産能過剩的因素，也很大程度上受國際大宗商品價格大幅下跌的影響。

２０１２至２０１４年，我國進口商品價格指數年均下降２％左右，今年１至８月份下降１１．３％。其中，中國進口量較大的原油價格從去年１００美元／桶左右跌到了目前５０美元／桶以下。初步估算目前ＰＰＩ降幅中約１／３是由於進口價格下跌導致的。

劉學智表示，當前國際大宗商品價格繼續低位震蕩，反彈動力不足。考慮到四季度穩增長政策加力增效，有助於工業産品價格企穩，預計未來ＰＰＩ同比跌幅有望收窄，但難以擺脫低迷態勢。

居民消費價格方面，朱振鑫認為，近期豬價雖有所回調，但持續暴跌的概率不大。本輪豬價上漲中生豬存欄７月才開始增加，短期供給壓力依然存在，而四季度為豬肉消費旺季，豬肉需求較二、三季度更強。

專家認為，當前經濟下行壓力不減，總需求依然偏弱，考慮到“豬週期”對物價的影響減弱，四季度ＣＰＩ壓力不大，２％的同比漲幅或許是年內高點，全年不會超過年初確定的３％的目標，這為宏觀調控提供了較大的政策空間。