投融資體制改革攻堅克難落重棋

堅持企業投資核準範圍最小化——
投融資體制改革攻堅克難落重棋

《中共中央 國務院關於深化投融資體制改革的意見》是當前和今後一個時期深化投融資體制改革的綜合性、指導性、綱領性文件，對於充分激發各方面擴大合理有效投資的活力與動力，發揮好投資對穩增長、調結構、惠民生的關鍵作用，意義重大、影響深遠

醞釀已久的投融資體制改革終於“靴子落地”。7月18日，《中共中央 國務院關於深化投融資體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）發佈，標誌著我國投融資體制將迎來一次重大變革。

據悉，《意見》早在今年3月份召開的中央深改小組會議上就獲得審議通過，而選擇在中國經濟“半年報”之際發佈，《意見》顯然被寄予了厚望——上半年，固定資産投資增速出現了持續回落，其中，佔比超六成的民間投資更是呈“斷崖式”下降。

“《意見》是投資體制改革歷史上第一份以黨中央、國務院名義印發的文件，是當前和今後一個時期深化投融資體制改革的綜合性、指導性、綱領性文件。”國家發展改革委主任徐紹史表示，《意見》對於充分激發各方面擴大合理有效投資的活力與動力，發揮好投資對穩增長、調結構、惠民生的關鍵作用，意義重大、影響深遠。

投融資改革提振信心

作為影響經濟發展最活躍、最重要的因素之一，投資不僅是市場經濟條件下配置資源的重要手段，也是經濟新常態下供給側和需求側兩端發力的重要引擎。

“《意見》出臺可謂正當其時，對於進一步優化投資環境，穩定經濟增長具有重要意義。”國務院發展研究中心研究員許召元接受《經濟日報》記者採訪時説。

當前，我國正處於經濟新常態下的重要轉型期，轉型期最突出的特徵，除了産業結構的優化外，就是投資增速持續下降。數據顯示，自2012年以來，我國固定資産投資增速從25%左右持續下降到今年上半年的9%。

許召元表示，投資增速下降，主要是經濟下行期去産能帶來的負向投資乘數作用，是經濟調整的正常需要，但投資快速下降也可能對經濟穩定帶來進一步的衝擊，甚至帶來負反饋的效果。因此，進一步優化投資環境，對於當前穩定投資、繼而穩定經濟具有重要意義。

《意見》除明確了深化投融資體制改革的路線圖，還提出了改善企業投資管理、完善政府投資體制、創新融資機制、轉變政府職能、強化保障措施5方面重點任務。按照要求，未來我國將形成“企業自主決策、融資渠道暢通，職能轉變到位、政府行為規範，宏觀調控有效、法制保障健全的新型投融資體制”。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍認為，《意見》的出臺，進一步宣示了黨中央國務院對於推進市場化改革的決心，短期內對於重建民間資本和民營企業家的信心將起到一定的激勵作用，長遠看將有利於調動民間投資繼續參與改革和發展的積極性。

放權力度“前所未有”

在國家發展改革委宏觀院投資所研究員劉立峰看來，《意見》將給我國投融資體制帶來巨大變化，相比此前出臺的有關投資體制改革舉措，放權力度“前所未有”。

《意見》明確，堅持企業投資核準範圍最小化，原則上由企業依法依規自主決策投資行為。在一定領域、區域內先行試點企業投資項目承諾制，探索創新以政策性條件引導、企業信用承諾、監管有效約束為核心的管理模式。

“這實際上是在探索一種‘不再審批’的管理模式。”劉立峰表示，除極少數關係國家安全和生態安全、涉及全國重大生産力佈局、戰略性資源開發和重大公共利益等的企業投資項目外，一律由企業依法依規自主決策，政府只進行後續有效監管，最大限度地給予企業投資自主權。

“為建立投資項目‘三個清單’管理制度叫好！”黃志龍表示，企業投資項目管理的負面清單、權力清單和責任清單在近些年中央不同政策文件裏都有提及，但一次性全面系統推出“三個清單”，這還是第一次。“第一個清單是把上海等自由貿易實驗區的經驗推廣到全國，第二個清單是嚴格約束政府的權力，界定政府的權力邊界，第三個清單是明確政府在投資管理中的監管責任，防止政府越界”。

許召元認為，無論是“三個清單”還是“不再審批”模式，都是對社會投資流程的進一步規範化和簡化。

“比如，企業投資的不少環節雖不再審批了，但改成備案後，與審批的實際難度差不多，另外還新設了不少前置條件。如果沒有整體的投資程序優化，簡政放權的效果就大打折扣了。”許召元表示，《意見》在以前分散的各部門簡政放權的基礎上，對整個投資流程進行了重要的簡化，可發揮出整體效果。

新模式重實效含金量高

“《意見》講求實效，提出了一系列有含金量、可操作的政策舉措，短期內就可以讓企業得到實實在在的好處。”劉立峰説。

探索建立“多評合一”的仲介服務新模式，讓許召元印象深刻：“近些年，仲介服務的非市場化、半官方化性質已經成為阻礙投資的重要因素。有時一些仲介項目並沒有嚴格的實質性評價檢驗，只要交錢就可以拿證，失去了評價的意義。”

“《意見》不僅關注政府部門的簡政放權和程序優化，還對仲介服務提出了改革要求，這對於投融資環境的完善更加全面有效。”許召元説。

創新融資體制、大力發展直接融資等新舉措，受到廣泛歡迎。“試點金融機構依法持有企業股權，我們認為是一項重大的改革創新。”黃志龍表示，一方面股權融資以其輕資本、高收益特點成為商業銀行加快轉型的重要創新方向，另一方面也降低企業融資成本，有利於提高投融資效率。

此外，支持有真實經濟活動支撐的資産證券化，對種子期、初創期企業提供股權、債券等服務，以認購基金份額方式投資産業投資基金等新舉措，都將暢通投資項目的融資渠道。“如果上述這些創新政策都能落到實處，必將從根本上改變當前投資持續低迷的局面。”黃志龍説。

“不過，體制改革涉及面廣、政策性強、社會關注度高，其中還有許多的細則需要完善，還須各方形成合力、紮實推進。”劉立峰強調説。（記者 顧 陽）