加入SDR，我們做了哪些“功課”

自去年底以來，我國為加入SDR貨幣籃子做足了“功課”。

首先是讓人民幣逐步進入“SDR時間”。為了使人民幣在岸交易時段能夠覆蓋倫敦市場，自2016年1月4日起，我國將銀行間外匯市場交易系統每日運行時間延長7個小時，並相應延長了人民幣匯率中間價及浮動幅度、做市商報價等市場管理制度適用時間。

其次，各項金融數據也逐步與SDR接軌。今年4月初，央行首次在美元計價數據外，同時公佈了以特別提款權（SDR）為計價單位的外匯儲備數據。國際貨幣基金組織（IMF）副總裁張濤認為，以SDR作為外匯儲備的報告貨幣，有助於降低主要國家匯率經常大幅波動引發的估值變動，也能更客觀地反映外匯儲備的綜合價值，有助於增強SDR作為記賬單位的作用。7月份，為進一步提高中國涉外數據質量和透明度、充分體現人民幣國際化成果，中國開始按照IMF“數據公佈特殊標準（SDDS）”公佈黃金儲備等數據，並相應調整了外債數據口徑。

第三，加入SDR後，需要更加開放的金融市場與之相適應。因此，我國銀行間債券市場和外匯市場對外開放步子邁得更大。2016年2月，央行進一步向境外私人機構投資者開放了銀行間債券市場，不設投資額度限制，債券市場的開放程度進一步提高。同年4月份，央行通過發佈《境外央行類機構進入中國銀行間債券市場業務流程》和《境外央行類機構進入中國銀行間外匯市場業務流程》，為境外央行類機構入市提供了具體的操作指引，進一步便利了境外投資者進入中國金融市場。

截至目前，已有43家境外央行類機構進入銀行間債券市場，27家境外央行類機構進入銀行間外匯市場，通過直接投資或代理的方式開展交易和投資。

首只SDR計價債券——“木蘭債”的發行，更是邁出了里程碑式的一步。在G20杭州峰會前夕，8月31日，世界銀行在中國銀行間市場成功發行了首期規模為5億SDR計價債券，吸引了約50家銀行、證券、保險等境內投資者以及境外央行類機構的積極認購，認購倍數高達2.47，顯示了SDR債券的巨大吸引力。

在G20杭州峰會記者會上，央行副行長易綱肯定了“木蘭債”的發行，並表示，用SDR記賬可以減少匯率之間的波動性，所以中國將來會在市場的基礎設施方面，在清算、發行、託管等環節都為SDR債券和其他SDR計價的金融産品發行創造更好條件。

實際上，這也與G20改革國際貨幣體系的目標一致。2008年國際金融危機後，引發了人們對國際貨幣體系和SDR作用的關注。2016年，中國接任G20主席國後，也將擴大SDR的使用納入了G20議程。隨著杭州峰會達成了關於SDR的相關共識以及人民幣的正式“入籃”，未來，SDR有望在國際貨幣體系中發揮更加積極的作用。