創業板：調速不減勢　創新更提質

戰略新興産業公司佔七成多，高新技術公司超九成
創業板：調速不減勢　創新更提質

製圖：沈亦伶

四成以上公司擁有國家火炬計劃項目，七成以上為戰略新興産業公司，八成以上擁有核心專利技術，高新技術公司佔比超過九成，2009年10月30日啟動以來，7年時間，創業板打造了圍繞創新配置資源的市場化引擎。

到2016年，創業板成交金額佔深市總成交金額的比例已從當初的0.96%上升至28.4%。10月30日，創業板成立7週年之際，深交所負責人表示，創業板設立以來，以貫徹落實自主創新國家戰略為使命，支持了一批創新型、成長型企業發展，完善了科技金融服務鏈條，為供給側結構性改革和經濟轉型升級提供了有力支持。

成長性強，為新産業添新動力

數據顯示，截至2016年9月，創業板擁有540家上市公司、總股本2542億股，是啟動時的73倍，整體市場規模52361億元，佔2015年我國GDP的7.74%。累計融資規模6191億元，有效發揮了資本市場資源配置、為實體經濟輸血的作用。

快速增長的業績正是指數的有力支撐。從創業板市場的標尺創業板指（399006）看，成分股構成中，戰略新興産業公司佔比高達76.85%，成為我國戰略新興産業的標誌性指數。數據顯示，2009年到2015年，創業板公司平均收入規模年複合增長率達23.9%；2015年平均凈利潤達1.2億元，年複合增長率達12.9%。

“這與新興産業引領我國經濟轉型升級密切相關，表明創業板正成為新常態下經濟調速不減勢的穩定器，和發展動力轉換的新引擎。”南開大學金融發展研究院田利輝教授評價，創業板切實推動了我國創新創業，有效降低了板塊上市公司的股權融資成本。

深交所介紹，近幾年，創業板公司在經濟轉型升級和産業結構調整步伐加快的背景下，加快市場化並購重組步伐，通過産業整合型、市場擴張型、技術和人才引進型並購推動企業做優做強，實現跨越式發展。

據介紹，完成並購重組的創業板公司，經營業績明顯提升，總資産、凈資産、收入、凈利潤等方面增長速度均顯著優於創業板平均值。比如，2015年度及2016年上半年完成重組的113家創業板公司，其2016年上半年歸屬於上市公司股東凈利潤增速高達70.26%。

創新驅動，成為新興産業聚集地

創業板已經成為資本與創新對接的重要平臺。成立7年以來，創業板融入並有力配合了一系列國家戰略的實施，已成為創業創新型企業的聚集地。

截至2016年9月30日，創業板上市公司中有503家是高新技術企業，佔比達93.15%，有384家屬於戰略新興産業，佔比達71.11%，這些公司廣泛分佈于高端裝備製造、新一代信息技術、生物、節能環保等戰略新興産業，成為代表創業板高科技、高成長的重要名片。

創新企業必然有高強度的研發投入。2009年至2015年，創業板上市公司平均研發強度達5.1%，遠高於《“十三五”國家科技創新規劃》提出的研發投入強度達到2.5%的目標。在2015年，有91家公司的研發強度甚至超過10%。

高強度研發投入帶來纍纍碩果，截至2016年9月30日，創業板540家上市公司中，463家公司擁有與主營産品相關的核心專利技術，核心專利技術達17292件，219家公司擁有國家火炬計劃項目，63家公司承擔國家863計劃，54家公司為國家創新試點企業。

一批創業板公司緊跟國家戰略躋身全球工業科技前沿，為推動我國産業轉型升級貢獻力量。目前，創業板新一代信息技術産業公司有152家，佔創業板公司總數達28.15%。

“創業板推動了創業板上市公司和存在上市目標的尚未上市公司的規範化和國際化，提升了公司治理水平，為戰略新興産業具有核心競爭力的企業插上了資本的翅膀。”田利輝分析，創業板在服務創業創新方面發揮了積極的示範效應，企業創新需要資金，創業板實現股權融資和再融資，並且撬動債券融資，為創新提供資本支持；同時，創業過程艱辛，需要正面積極的榜樣，創業板是創業者成功故事的集合；此外，大部分創業板公司處於戰略新興産業中，有眾多數字經濟、綠色經濟、文化經濟等領域的企業，充分契合了現階段中國經濟轉型升級的方向。

嚴格監管，進一步規範市場規則

今年9月，深交所做出欣泰電氣退市決定。這是創業板第一家終止上市的公司，更是我國證券市場第一家因欺詐發行被退市的上市公司。

過去很長一段時間，我國資本市場“不死鳥”“炒殼”現象盛行，在一定程度上縱容了投機之風，削弱了資本市場的資源配置功能，影響了資本市場健康長遠的發展。欣泰電氣欺詐發行及信息披露違法違規行為觸發創業板退市條件，具有極大的示範效應，受到市場廣泛關注。

欣泰電氣于2016年7月因欺詐發行及信息披露違法違規受到中國證監會行政處罰。欣泰電氣退市過程中，深交所多管齊下採取針對性措施警示風險，督促各方履行相關義務，切實保護了投資者合法權益。

創業板沒有重新上市的制度安排，欣泰電氣“一退到底”，極大地抑制了投機炒作行為。案例成為創業板較主板更為嚴格、更為市場化的快速退市制度實施樣板。

創業板明確禁止“借殼上市”，以此凈化市場環境。深交所負責人告訴記者，將欣泰電氣之類的公司清理出創業板市場，就是為了提升創業板上市公司的整體質量，增強市場的活力和競爭力。據了解，以信息披露為中心加強一線監管，深交所全面實行信息披露直通車制度，構建了影視、醫藥、互聯網等行業信息披露指引體系，嚴格執行退市制度，建立市場化的優勝劣汰機制。（記者 鄧 圩）