要保值增值也要防風險 近14萬億元險資投向何方

新華社北京3月31日電（記者 譚謨曉）A股四大上市險企去年業績報告日前披露完畢，凈利潤大幅減少、投資收益下降等成為關鍵詞。在“資産荒”背景下，今年保險資金如何保值增值？又如何守住風險底線？

2016年，保險行業投資收益率為5.66%，較2015年下降1.9個百分點。而中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽四大險企的投資收益率均低於行業平均水平。

年報數據顯示，去年中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽總投資收益率分別為5.3%、5.2%、5.1%、4.56%，較2015年下降2.5、2.1、2.4、1.8個百分點。

保監會統計信息部調研員段海洲認為，低利率環境導致固定收益類産品收益下降，而資本市場處於低迷狀態導致股票和證券投資基金投資收益下降，從而出現行業整體投資收益下降的情況。

在業內人士看來，去年市場環境複雜多變，投資難度加大，實現5%左右的投資收益率實屬不易，但仍有潛力可挖。

保監會公佈的數據顯示，截至2月底，保險資金運用餘額達13.85萬億元，較年初增長3.44%。一邊是“資産荒”，一邊是保險資金規模和成本高企，且保監會三令五申嚴禁保險公司激進投資，保險資金往哪投？怎麼投？

從各保險公司年報業績説明會上透出的信息來看，固定收益類資産仍是最主要的投資方向，在資本市場上選擇績優藍籌股進行價值投資成為謀求資金增值的重要突破口，海外投資則是有益補充。

“今年將以固定收益投資為主，但會更注重把握配置節奏。”中國人壽副總裁趙立軍説，在低利率市場環境下，要抓住短期利率抬升的機會，加大對債券等固定收益類資産的配置力度，獲取穩定收益。

中國平安首席投資官陳德賢也表示，將繼續以固定收益投資為主，把握債券市場調整機會，配置長久期國債、金融債等，改善資産負債結構。

“今年‘資産荒’情況會有所緩解，在一定程度上有利於險資投資配置。”陳德賢説，公司在權益類投資方面將以股票為主，重點選擇高分紅、低估值的藍籌股和具有良好成長性的股票，未來股票和基金分紅將進一步優化投資收益結構。

保險公司海外投資的步伐也在加快。趙立軍説，海外投資有利於提升收益、分散風險，目前中國人壽有86億美元外幣資産，主要投資于非公開上市私募股權基金、商業物流資産包等領域，這些領域的投資收益相對較高，與投資需求相契合。

對外經貿大學保險學院副教授徐高林建議，保險資金應緊跟國家戰略，以基礎設施和不動産債權投資計劃等方式服務實體經濟，既符合政策方向又能獲得投資收益。

保險資金在謀求收益的同時，管好投資風險至關重要。低利率和“資産荒”仍將持續一段時間，債券違約進入多發期，保險資金約80%資産配置於企業債券等信用類資産，應對難度也在增大。

保監會有關負責人表示，保險業應對投資風險的有效辦法就是降低負債成本和收益預期。保險公司要建立産品開發和投資運作的協調機制，在産品設計環節，要與資産管理部門充分協商，考慮投資能力和市場狀況，嚴防産品定價風險和利差損風險。

陳德賢認為，保險公司應嚴格投前準入標準，做好風險評估，還應建立完善內部信用評級和交易對手評估體系，增強投後管理能力，加大風險排查和處置力度，更好防範投資信用風險。