人民銀行公開市場業務操作室負責人
就公開市場操作利率小幅上行接受《金融時報》記者採訪

12月14日人民銀行開展的逆回購和MLF操作利率小幅上行5個基點，《金融時報》記者就此採訪了人民銀行公開市場業務操作室負責人。

該負責人表示，公開市場操作利率是通過央行招標、交易對手投標産生的，本身就是市場化的利率。歲末年初銀行體系流動性需求較強，公開市場操作投標倍數較高，利率隨行就市上行是反映市場供求的結果，同時也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。此次央行逆回購、MLF利率上行幅度小于市場預期，但客觀上仍有利於市場主體形成合理的利率預期，避免金融機構過度加杠桿和擴張廣義信貸，對控制宏觀杠桿率也可起到一定的作用。實際上，無論是美聯儲的公開市場操作，還是人民銀行過去長達二十年的公開市場操作，大部分時間中標利率都是動態變化的。若公開市場操作利率不能體現市場供求有上有下，會造成市場套利和定價扭曲。目前貨幣市場利率顯著高於公開市場操作利率，此次公開市場操作利率小幅上行可適度收窄二者之間的利差，有助於修復市場扭曲，理順貨幣政策傳導機制。

該負責人還表示，考慮到歲末年初銀行體系流動性需求增強，人民銀行將靈活開展公開市場操作，保障銀行體系合理的季節性流動性需求。10月底以來人民銀行已通過28天期、2個月期逆回購提供了8700億元跨年資金，隨著年末臨近將合理搭配7天期、14天期逆回購等品種繼續提供跨年資金。同時，在12月6日續作1880億元MLF基礎上，12月14日再開展2880億元1年期MLF操作，對衝月內到期後加量投放1010億元流動性，顯著高於11月份80億元的增量。此外，預計12月份財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，明年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3000億元左右。對於2018年春節前主要商業銀行因現金大量投放而産生的流動性需求，人民銀行也已作了安排。總的來看，銀行體系跨年、跨春節流動性供應是有保障的。