證監會就“三類股東”問題等答問

2018年1月12日，證監會召開新聞發佈會，新聞發言人常德鵬通報了證監會對5宗案件作出行政處罰，最後回答了記者的問題。

問：近期，有市場輿論反映，新三板掛牌企業申請IPO過程中遇到的“三類股東”問題，已有明確的審核政策。請問發行審核中具體如何把握？

答：2016年以來，隨著新三板掛牌企業申請IPO數量逐步增多，部分企業出現了契約型私募基金、資産管理計劃、信託計劃等“三類股東”。鋻於“三類股東”具有一定的特殊性，可能存在層層嵌套和高杠桿，以及股東身份不透明、無法穿透等問題，在IPO發行審核過程中予以重點關注。此前，部分在審企業對“三類股東”採取了主動清理的辦法。

考慮到“三類股東”問題不僅涉及到IPO監管政策，還涉及到新三板發展問題，證監會對“三類股東”問題的處理非常慎重，經反復研究論證，近期明確了新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策，具體如下：

一是基於證券法、公司法和IPO辦法的基本要求，公司的穩定性與控股股東與實際控制人的明確性是基本條件，為保證擬上市公司的穩定性、確保控股股東履行誠信義務，要求公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為“三類股東”；二是鋻於目前管理部門對資管業務正在規範過程中，為確保“三類股東”依法設立並規範運作，要求其已經納入金融監管部門有效監管；三是為從源頭上防範利益輸送行為，防控潛在風險，從嚴監管高杠桿結構化産品和層層嵌套的投資主體，要求存在上述情形的發行人提出符合監管要求的整改計劃，並對“三類股東”做穿透式披露，同時要求仲介機構對發行人及其利益相關人是否直接或間接在“三類股東”中持有權益進行核查；四是為確保能夠符合現行鎖定期和減持規則，要求“三類股東”對其存續期作出合理安排。