滬倫通漸行漸近，究竟怎麼“通”？

新華社北京9月1日電 題：滬倫通漸行漸近，究竟怎麼“通”？

新華社記者 許晟、潘清、劉玉龍

中國證監會日前就滬倫通監管規定公開徵求意見。這標誌著滬倫通項目的落地可期，相關準備工作進入全面啟動階段。

滬倫通到底怎麼“通”，A股投資者都可以買英股了嗎，這對市場有什麼影響？記者採訪了相關人士。

什麼是滬倫通？

滬倫通是指上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通的機制。符合條件的兩地上市公司，可以發行存托憑證（DR）並在對方市場上市交易。

具體來講，倫交所上市公司的基礎股票可以通過跨境轉換等方式，轉換成中國存托憑證（CDR）在上交所交易；上交所上市公司可以把股票轉換成全球存托憑證（GDR）在倫交所交易。

按目前的制度安排，上交所上市公司也可以直接在倫交所新增股份發行GDR融資。

哪些人可以買CDR？

試點初期，機構投資者以及符合條件的個人投資者，可以根據中國證監會和上交所的相關規定，向其指定交易的證券公司，申請參與滬倫通下CDR投資。

也就是説，國內投資人在上交所就可以買入賣出倫交所上市公司的CDR。

CDR是指由存託人簽發、以境外證券為基礎在中國境內發行、代表境外基礎證券權益的證券。

CDR持有人享有相應上市公司基礎證券的權益，但其投票、表決等股東權利需要通過存託人行使。

什麼時候正式開通？

自滬倫通監管規定徵求意見稿發佈之後，上交所、倫交所、仲介機構、結算公司等相關機構的準備工作將全面啟動。證監會稱，爭取年內正式開通滬倫通。

上交所表示，目前已經完成滬倫通業務方案的制定，相關業務規則和業務安排也在有條不紊地準備過程中。

下一步，上交所將儘快發佈業務規則，同時將繼續與倫交所、境內外主體緊密聯絡，共同推動倫交所優質上市公司在上交所上市交易存托憑證；大力支持境內藍籌企業借助滬倫通業務渠道發行全球存托憑證。

會有哪些企業參與滬倫通？

中國證監會相關部門負責人稱，標的企業會選擇優質的上市公司，傾向於業績好、公司經營規範的藍籌企業，也會同英國方面共同商討，在家數、規模、估值水平等方面選取比較對等的企業。

但從滬倫通規定的徵求意見，到上市公司DR産品落地交易，發行人、仲介機構、存托機構等市場相關機構，還需要較長一段時間準備。證監會稱，今年將爭取能有一到兩家上市公司到對方市場交易。

對市場有什麼影響？

中國證監會相關部門負責人稱，年內推出滬倫通，對市場的影響整體是積極正面的。

他分析説，從掛牌企業安排看，兩邊會選擇比較對等的企業，考慮雙方市場的平衡；另外，上交所的上市企業可以新增發行GDR在倫交所直接融資，倫交所上市企業暫時只能用存量股票轉換，相對來説，A股會較快吸引更多境外資金。

和滬深港通有什麼區別？

形象地説，滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境，但産品仍在對方市場。

而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR到本地市場掛牌交易，“産品”跨境，但投資者仍在本地市場。

有什麼意義？

中國證監會相關部門負責人表示，滬倫通有利於擴大我國資本市場雙向開放，為兩地發行人和投資者提供進入對方市場投融資的便利機會，有利於促進上海國際金融中心建設，有利於深化中英金融合作。

同濟大學財經研究所所長石建勳説，滬倫通使境內居民在本地市場實現投資境外品種，支持A股上市公司從境外市場融入資金，支持實體經濟開展跨國融資和並購。

上海尊為投資管理有限公司董事長仇彥英説，滬倫通直接意義是兩國投資者可以方便地實現對跨境市場的投資；長遠看，也可以借鑒和學習成熟市場的監管機制和運行模式，長期意義更加值得期待。