中證協等發佈信用保護合約主協議 助推民企發債紓困

新華社北京12月27日電（記者 劉慧）中國證券業協會27日發佈消息，該協會會同中國證券投資基金業協會、中國期貨業協會、上交所、深交所于當日發佈《中國證券期貨市場衍生品交易主協議（信用保護合約專用版）》，通過市場化衍生金融工具，增進民營企業信用，降低民營企業融資成本，支持民營企業融資紓困。

信用保護合約是由交易雙方一對一協商達成的創新性金融衍生品。在約定期內，合約賣方替合約買方承擔合約中參考實體、特定債務種類等相關信用風險，同時定期按照約定向合約買方收取保護費用。當發生信用事件或違約事件時，合約賣方按合同條款對合約買方進行賠償。

民營企業可作為信用保護合約的參考實體，其發行的債券亦可成為合約的標的債務。債券市場中存在投資意願、但希望規避違約風險的投資者可以選擇同資本實力雄厚、風控管理專業的合約創設機構協商，使信用保護合約的産品設計滿足自身風險偏好需求。

信用保護合約的推出將成為民營企業債務融資增信的重要手段，能夠使各類業務參與主體受益：一是滿足合約買方（或債券投資者）風險分散與管理的差異化需求；二是暢通民企直接融資渠道，提升民企發債融資能力；三是豐富證券公司等創設機構的業務品種，增強證券公司服務實體經濟能力。