公募基金偏愛大消費股

一季度成績單出爐——
公募基金偏愛大消費股

2019年一季度，各類型基金規模均交出不錯的“成績單”。好買基金研究中心統計顯示，各類型基金管理規模在2019年一季度均實現了規模的增加，股票型基金規模增幅最大，為20.11%。貨幣型基金規模增幅最小，為1.69%。截至2019年一季度末，貨幣型、債券型和混合型基金繼續位居管理規模前三，管理規模分別為83008.54億元、26953.10億元和17303.93億元。

在一季度中，公募基金持倉也有變化。在股票型和混合型基金的重倉持倉中，食品飲料、非銀金融和農林牧漁等行業增倉幅度較大，行業配比分別增加2.94%、1.30%和1.26%；銀行、建築裝飾、公用事業等行業減倉幅度較大，倉位分別下降1.71%、1.40%和0.87%。

從一季度股票型、混合型基金的重倉持倉佔比來看，食品飲料、醫藥生物、非銀金融為公募基金重倉的前三大行業，佔比分別為14.19%、11.51%、10.92%。鋼鐵、綜合、紡織服裝為公募基金重倉的後三大行業，佔比分別為0.16%、0.29%、0.39%。

從倉位變化看，相較于2018年底而言，2019年一季度以來，股票型基金和混合型基金的倉位都有一定程度的上升，混合型基金倉位上升較快，從52%上升到69.23%，變化17.23%。股票型基金倉位小幅上升，從90%上升到90.87%，變化0.87%。

好買基金研究中心研究員雷昕認為，今年一季度，股混型基金規模增長的幅度較大，股混型基金整體偏好食品飲料、醫藥生物、非銀金融、農林牧漁等大消費板塊，中國平安、貴州茅臺、五糧液依舊是公募基金重倉股。在債券型基金方面，可轉債的倉位整體有所增加，同業存單比例有所下降，中長期純債型基金的杠桿率呈現小幅上升態勢。

在具體板塊上，1月份受政策面刺激影響，大消費板塊成為市場熱點，家用電器全月領漲；2月份5G概念持續發酵，TMT板塊行情火爆，電子、計算機、通信、傳媒行業漲幅居前；3月份在豬價上漲的帶動下，農林牧漁成為表現最佳的行業板塊。從整個第一季度看，計算機、農林牧漁和食品飲料行業漲幅居前三，指數收益率分別為48.46%、48.42%和43.58%。

為什麼公募基金青睞大消費板塊？廣發基金國際業務部副總經理、廣發消費升級擬任基金經理李耀柱認為，我國消費行業是全球最具有競爭力的行業之一，居民人均收入增長、需求提升、消費者結構改變等將成為消費企業持續成長的長期動力。自2017年3月份以來的最近兩年，外資偏好流入的行業呈現高度的集中性，食品飲料、家用電器、醫藥生物等大消費最受青睞。在二級行業上，白電、白酒的持倉比重在各自一級行業中佔絕對優勢。

展望未來，國泰融安多策略基金經理高楠表示，長期看中國經濟是不斷優化産業結構、提升盈利能力的過程，繼續看好農業、TMT和消費龍頭。李耀柱認為，今年5月份將迎來MSCI第二次擴容，從中長期來看，外資參與A股的程度會繼續提高，機構對消費龍頭企業的持續偏愛，有望進一步提升消費板塊的估值水平。（記者 周琳）