專家評析市場報價利率形成機制
——利率出新政 樓市難沾光

業內專家認為，新LPR形成機制推出後，一定程度上會引導貸款利率下行

央行表示，各類銀行要轉變傳統信貸路徑依賴，合理控制房地産貸款投放

8月17日，央行發佈重磅消息，決定改革完善市場報價利率（LPR）形成機制來深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。此次改革的幾大要點包括：報價頻率、報價方式、期限品種、報價行數量、新LPR在貸款定價中的應用，以及新LPR應用情況納入宏觀審慎評估體系（MPA）考核。業內專家表示，新LPR形成機制推出後，一定程度上會引導貸款利率下行。

貸款利率要下降了，市場非常關心的房地産能沾上光嗎？房價會否跟著熱一波？其實在“房住不炒”的形勢下，這有點多慮，金融監管部門其實早就給房地産融資設置了“隔離墻”。

房地産融資不光是貸款利率的問題，而是能不能貸和貸多少的問題。房地産融資分為開發端融資和銷售端融資。開發端融資就是房地産商的開發貸和土地儲備貸款，在“房住不炒”總基調下，商業銀行開始調整授信政策，收縮開發性貸款等涉房業務。

央行此前表示，各類銀行要轉變傳統信貸路徑依賴，合理控制房地産貸款投放。其中，在開發性貸款方面，加強對存在高杠桿經營的大型房企融資行為的監管和風險提示，合理管控企業有息負債規模和資産負債率。銀保監會此前也重點核查銀行表內和表外融資有無違規流入房地産，並收緊房地産企業表外融資渠道。

在政策緊箍咒下，房地産開發融資早就踩了一腳剎車。據央行數據，截至2019年二季度末，房地産開發貸款餘額11.04萬億元，同比增長14.6%，增速比上季末低4.3個百分點。隨著監管進一步趨緊。今年三四季度的開發貸款增速數據有望繼續下行。在籌資難度提升的情況下，開發商勢必要加快銷售回籠資金，對於一些資金鏈緊張的中小房企來説，降價促銷可能是不得不採取的措施。

在銷售融資端，也就是個人房貸，隨著貸款融資利率根據LPR變動，個人房貸利息會否便宜也要打個問號。

業內專家表示，當前，居民房貸大多屬於長期限貸款，應採用5年期以上的LPR利率為基準。1年期LPR利率可能會更為市場化，而5年期以上LPR利率或仍會有所指導，再配合對房地産企業融資的管理，利率未必下行，房貸也未必容易獲得。

目前，在商業銀行發放的三大類貸款中，票據利率平均是3.64%，而居民房貸平均利率是5.53%，代表企業貸款成本的一般貸款利率為5.94%。當前，企業的貸款成本是最高的，即便居民房貸利率上浮20%，也要比實體貸款利率低。一旦長期貸款利率也市場化，個人房貸利率會不會上升還要打個問號。（記者 陳果靜 梁睿）