信貸社融超預期，實體經濟融資需求回暖

9月人民幣貸款增加1.69萬億元
信貸社融超預期，實體經濟融資需求回暖

中國人民銀行15日公佈的數據顯示，9月，人民幣貸款增加1.69萬億元，同比多增3069億元；社會融資規模增量為2.27萬億元，分別比上月和上年同期多2550億元和1383億元。9月末，廣義貨幣（M2）同比增長8.4%，增速比上月末高0.2個百分點。信貸、社融和貨幣供應量三項數據均超過市場預期。

市場分析人士認為，9月信貸社融的超預期表現，體現了實體經濟融資需求回暖。貸款總量增加，結構也在優化。

從貸款結構上看，居民部門方面，9月新增貸款7550億元，與去年同期基本持平。企業部門層面，9月非金融企業及機關團體信貸新增1.01萬億元，顯著高於去年同期水平及上月水平，其中，企業中長期貸款新增5637億元是一大亮點。

實際上，從8月開始，企業中長期貸款增速已經連續兩個月回升。聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，企業中長期貸款新增較多是由於銀行集中釋放儲備項目的季節性原因，也與央行引導金融機構增加對製造業和民營企業中長期貸款、基建項目加快落地等因素有關。

央行調查統計司司長阮健弘表示，從實際投向看，企業部門中長期貸款結構轉好，主要體現在以下幾個方面：基礎設施行業貸款增長較快；製造業中長期貸款回升明顯，特別是高技術製造業中長期貸款保持快速增長。

新時代證券首席經濟學家潘向東認為，企業部門貸款增加主要受LPR（貸款市場報價利率）形成機制改革影響，商業銀行預期未來市場利率會進一步下行，主動提前投放貸款，引導更多資金流向實體經濟部門。此外，央行此前表示MPA（宏觀審慎評估）考核將會包含LPR形成機制改革落實情況，這也是企業中長期貸款擴張的原因。在逆週期調節政策加碼的背景下，企業中長期新增信貸規模將持續好于市場預期。

“無論是居民部門、企業部門還是短期和中長期的信貸結構均有所向好，體現出金融支持實體經濟的效果提升。”中信證券首席經濟學家諸建芳説。

央行同日還公佈了前三季度的金融統計數據。前三季度人民幣貸款增加13.63萬億元，同比多增4867億元；社會融資規模增量累計為18.74萬億元，比上年同期多3.28萬億元。（記者 王觀 葛孟超）