優化金融供給穩投資

“1至5月份，基礎設施投資同比增長6.7%，比1至4月份加快0.2個百分點。從先行指標來看，1至5月份新開工項目計劃總投資同比增長了23.3%，保持較快增長。”日前，國家統計局新聞發言人付淩暉在國新辦發佈會上介紹。

基礎設施建設是穩投資的“壓艙石”。今年的《政府工作報告》提出，圍繞國家重大戰略部署和“十四五”規劃，適度超前開展基礎設施投資。今年以來，金融政策加大力度，推動基礎設施投資快速增長，為擴大有效投資、穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐。

加快投放，開發性金融發揮主力軍作用

早上在鄭州喝胡辣湯，坐著高鐵中午就能到重慶吃火鍋——6月20日，鄭渝高鐵全線貫通，從鄭州出發經過襄陽、巴東，一路向西南，最快4個多小時就能抵達重慶。

這條聯結西南和華中、華北的交通大動脈暢通，離不開開發性金融的支持。鄭渝高鐵襄陽至萬州段建設難度較大，尤其是巫山至萬州段，大多數路段是隧洞，被稱作“地鐵式”高鐵。

“工程建設難度越高，對資金保障的要求也就越大。”國家開發銀行行業一部行業五處處長楊菲説，今年以來，國開行重慶分行對接建設方資金需求，發放1.6億元貸款支持該項目建設。自鄭渝高鐵開工建設以來，國開行已累計提供融資支持129.3億元。

開發性金融是支持重大項目建設的主力軍。中國人民銀行相關負責人表示，通過政策性、開發性金融工具加大對重大項目融資支持的力度，有利於在不搞大水漫灌、不超發貨幣的條件下，引導金融機構增強信貸增長的穩定性，助力實現擴投資、帶就業、促消費綜合效應，穩定宏觀經濟大盤。

今年以來，一系列政策措施相繼出臺，推動政策性、開發性金融更好支持重大項目。4月18日，中國人民銀行、國家外匯管理局發佈通知要求，開發性、政策性銀行要結合自身業務範圍，加大對重點投資項目的資金支持力度。6月1日，國務院常務會議部署加快穩經濟一攬子政策措施，明確提出調增政策性銀行8000億元信貸額度，並建立重點項目清單對接機制。6月29日，國務院常務會議提出，運用政策性、開發性金融工具，通過發行金融債券等籌資3000億元，用於補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。

“這些政策好比‘及時雨’，有利於激發市場主體活力，促進穩增長政策效果落地。”國家開發銀行研究院副院長、研究員沈繼奔説，此次人民銀行支持國家開發銀行、農業發展銀行設立總規模3000億元的金融工具，有利於滿足重大項目資本金到位的政策要求，引導金融機構發放中長期低成本配套貸款，撬動更多民間資本參與，推動項目儘快開工，形成實物工作量。

開發性金融進一步發揮自身優勢，做好長期規劃，加大對基礎設施建設的支持力度。今年5月，國開行進一步延長貸款期限，對於國家重大水利工程、鐵路工程，最長貸款年限從30年延長至45年，進一步匹配重大工程建設投資規模大、投資回收週期長的特徵。

聚焦“補短板”。國開行加大中西部地區、邊疆地區、欠發達地區的交通基礎設施投融資。“這些地區的基礎設施建設相對薄弱，需要開發性金融進一步發揮引領作用，帶動更多民間資本參與。”楊菲説。

開發性金融大力支持傳統基礎設施建設的同時，不斷探索新型基礎設施建設的融資支持模式，加大對5G、“東數西算”、智慧製造等支持力度。

協同發力，提升穩投資政策效能

大橋樁基直抵水底、巨型箱梁整裝待發、隧道向深處掘進……廣東省江門市銀洲湖高速公路正在緊鑼密鼓施工。這條高速公路全長52.7公里，建成後將助力江門成為粵港澳大灣區西翼門戶樞紐。

該工程總投資127.6億元，融資總金額97億元。“國家開發銀行牽頭，我們一起參與，為江門市銀洲湖高速公路有限公司貸款授信20億元，期限30年。”光大銀行公司金融部總經理馮曉康表示，該筆銀團貸款于2021年進行了首期投放，截至今年6月末，光大銀行已按施工進度累計提供資金支持1.11億元。

近年來，金融機構組成銀團，採用同一貸款條件向借款人提供貸款的合作模式，成為支持重大項目建設的重要方式。“審批效率更高，支持金額更大，放款速度更快。”馮曉康表示，銀團貸款有助於金融機構形成合力。

為支持成都5G互聯科創園項目建設，國開行四川分行牽頭，與建設銀行、交通銀行的四川省分行共同組建29億元銀團；助力貴州省納雍至晴隆、六枝至安龍高速公路項目建設，國開行貴州分行與工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和郵儲銀行5家銀行的地方分支機構共同給予380億元貸款……今年，更多銀行機構“組團”合力助推基建項目開工建設。

不僅金融機構之間抱團合作，金融機構與地方政府、社會資金也協力並進，共同支持重大項目開工建設。今年專項債發行節奏加快、發行進度大幅提前，投放向基礎設施傾斜。

光大銀行機構客戶部副總經理吳曉艷表示，今年光大銀行協助地方政府開展專項債項目篩選、發行服務、項目評審工作，加大債券承銷力度，上半年已為北京市軌道交通等近400個專項債項目提供了全流程服務。

專項債配套融資力度加大。“今年我們重點支持償還專項債本息後收益仍有剩餘的項目進行配套融資，比如，目前對廣東省專項債實施主體綜合授信已超100億元。”吳曉艷説。

國務院日前印發的《紮實穩住經濟的一攬子政策措施》要求，財政部會同中國人民銀行、銀保監會引導商業銀行對符合條件的專項債券項目建設主體提供配套融資支持，做好信貸資金和專項債資金的有效銜接。專家認為，通過“專項債+信貸資金”這種新的融資方式，財政、貨幣等政策協同發力，有助於提升穩增長政策的效能。

盤活存量，推動形成更多有效投資

規模47.93億元！近日，又一隻基礎設施不動産投資信託基金（簡稱基礎設施REITs）在上海證券交易所成功發行。這是以中國鐵建為主發起的“國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金”，底層基礎資産是重慶至四川遂寧高速公路（重慶段）。發行後公司將實現資金回收近13.90億元，可帶動新項目總投資超過350億元。

一年前，首批9隻基礎設施REITs在滬深證券交易所上市。“上市一年來，投資者在二級市場拿到了30%左右的收益回報。”中航基金總經理劉建告訴記者，去年以首鋼魯家山垃圾焚燒發電項目為底層資産的“中航首鋼綠能REIT”在深交所上市後，企業募集到資金13.38億元，目前項目收入好于預期。

基礎設施REITs試點一年來運行平穩有序。過去，基礎設施項目融資渠道較為單一，大多只能依靠負債獲得資金支持，如今，基礎設施REITs為這些項目開闢了直接融資的新渠道，通過證券化方式將具有持續穩定收益的不動産轉化為可上市交易、流動性高的證券。

“從首批試點項目情況看，基礎設施REITs廣泛吸引了各類社會資金尤其是長期資金參與投資，首批企業通過基礎設施REITs盤活存量資産，降低了負債水平，加快了投資資金週轉，形成存量資産和新增投資的良性循環。”證監會公司債券監管部相關負責人表示。據統計，目前上市的12單基礎設施公募REITs産品已帶動3000億元的新增基礎設施項目建設投資。

隨著試點平穩推進，基礎設施REITs政策環境不斷優化，制度規則逐步完善。2021年11月17日，銀保監會發佈通知，引入保險資金入市，提高基礎設施REITs二級市場流動性；2022年1月26日，財政部明確基礎設施REITs稅收優惠政策；今年5月，國務院辦公廳印發《關於進一步盤活存量資産擴大有效投資的意見》，要求進一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發行上市；5月31日，滬深交易所發佈擴募規則，同步優化擴募機制……基礎設施REITs可持續發展的路徑逐步明晰。

“我們將加快推進保障性租賃住房REITs落地，大力推動清潔能源、新基建等領域參與基礎設施REITs試點，持續擴大産業園區、高速公路、倉儲物流、生態環保等領域的基礎設施REITs規模。”深交所相關負責人表示，今年將持續加快擴大REITs試點規模，發揮市場功能，盤活存量資産，推動形成更多有效投資。（記者 趙展慧）