19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步採取有力措施，緩解企業融資成本高問題，目的在於。會議提出了包括增加存貸比指標彈性、開展股權眾籌融資試點、支持持跨境融資等十條降低企業融資成本措施，較8月發佈的“融資十條”內容更為具體，亦有所創新。

事實上，這是自今年5月以來，國務院第8次正式提出“降低企業融資成本”並配套相關措施，顯示了國務院對這一問題的持續關注和攻堅克難的決心。

內容更具實操性

儘管7月國務院推出一系列措施以來，有關方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區和領域呈現緩解趨勢，但仍是當前的突出問題，需要持續性地落實政策。此次“新融資十條”的提出，正是繼承了8月發佈的《國務院辦公廳關於多措並舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》（即“融資十條”）的調控理念，即以貨幣政策為總調度，同時疏通直接融資渠道，對重點的“三農”、“小微”企業提供差異化支持，加快利率市場化改革。

相比較而言，“新融資十條”在內容上更具體、更有實操層面的指導性。

如會議內容第一條提出，改進合意貸款管理。所謂“合意貸款”，是指符合經濟信貸政策意圖的貸款，是對金融機構在一個時期內的貸款總額進行排放節奏與排放規模的安排。由此可見，合意貸款最明顯的作用之一是對貸款結構的引導，使得銀行貸款資金流向更需要輸血的實體經濟部門和産業。

在當前貨幣信貸總量寬鬆的情況下，社會融資成本居高不下的一個重要原因是資源錯配。地方融資平臺、大型國有企業過多佔用有限的信貸資源，而小微企業的信貸供給不足，抬升了其融資成本。改進合意貸款管理可謂是對前期畫渠引流工作的進一步鞏固、改進，在政策實施的過程中不斷調整，以確保每一筆貸款去到該去之處。

會議還提出，通過調動放貸主體——銀行的自主積極性，合理引導資金。會議內容第四條提出，改進商業銀行績效考核機制，防止信貸投放“喜大厭小”和不合理的高利率、高費用。

此外，民營銀行、股票發行註冊制改革、小微、“三農”金融債等一系列具體名詞為間接融資、直接融資、信貸資産證券化等提供了更為具體的實施方向。

多項政策首次提出

進入下半年以來，我國經濟增速繼續面臨下行的壓力，實體經濟基礎仍不牢固的問題依然突出。國家統計局最新數據顯示，10月份工業增加值增速僅為7.7%。此外，近兩個月CPI非食品通脹率加速下滑，PPI跌幅擴大，使得未來的內需動力存在不足的風險。

內需不足本身影響信貸需求，再加上融資成本高，許多小微企業、“三農”企業更是不敢貸款、不敢擴産，從而影響整體經濟的活躍度，影響就業。在這一嚴峻形勢下，本次會議提出多項旨在降低貸款利率的政策，這些措施不僅有所繼承，更是創新。

會議提出，抓緊出臺股票發行註冊制改革方案。從長期看，註冊制將改變現存A股市場的生態環境，大大降低上市公司門檻，更將話語權交還給投資者，更有利於優質企業獲得低廉的資金，而不必單一地依賴銀行等間接融資渠道。

會議首次提出，開展股權眾籌融資試點。這意味著這一互聯網金融領域的創新已獲得政府肯定，對於企業實現快速、小額融資助力非凡。借由當前互聯網金融的活躍，將其中大量的資金通過合規、高效的形式引導至小微企業，可解近渴。

會議還首次提出支持跨境融資，讓更多企業與全球低成本資金“牽手”。這一舉措不僅能讓企業在當下直接享受到低成本資金，從長期看更有助於加速人民幣利率市場化改革，降低國內的資金成本。在人民幣匯率波幅擴大、人民幣不斷“走出去”的背景下，跨境融資將有利於擴大資本項下的資金雙向流動，有助於進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，從而以開放推動改革，推進人民幣利率市場化改革。

企業“融資難、融資貴”的問題受到中央高度關注，配套措施亦隨之層層推進。下一步，人們期待這些具體政策“擲地有聲”，通過實施主體不折不扣的落實，切實解決企業融資成本高企難題，從而實現經濟健康、可持續的增長。