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A股前期大跌後，7月9日以來持續反彈。昨日（7月21日），滬指自這一輪大跌以來首度收盤站上半年線，盤面上各類板塊和概念股十分活躍。 截至昨日收盤，上證指數收報于4017.67點，上漲25.57點，漲幅為0.64%；深證成指報收于13315.56點，上漲113.16點，漲幅為0.86%。兩市成交總額為1.21萬億元，較前一交易日略微縮小。 行業方面，截至收盤，29個中信一級行業指數漲多跌少，主題投資的活躍成為市場信心修復階段的最大亮點。 其中，農林牧漁、餐飲旅遊、交通運輸、綜合和輕工製造指數漲幅居前，分別上漲5.50%、4.80%、4.03%、3.31%和3.10%；銀行、國防軍工、家電、非銀行金融和石油石化指數漲幅靠後，分別為-1.41%、-0.75%、-0.09%、0.21%和0.23%。 概念方面，截至收盤，119個WIND概念指數幾乎全部上漲。其中，生物育種、次新股、特高壓、海南旅遊島和智慧交通漲幅居前，分別上漲6.26%、4.69%、4.60%、4.31%和4.08%。 從市場表現來看，已經逐漸向常態過渡。 6月中旬至7月初，中國股市出現罕見快速暴跌，上證指數下挫逾千點，個股連續遭遇跌停。監管層密集出臺一系列措施維穩股市：包括暫停新股發行、限制高管減持、注資證金公司等。 在利好不斷的呵護之下，重挫過後的A股信心有所恢復。上周大盤再走出“V”型走勢。分析人士指出，在A股市場危難之際，國家加大了穩定市場措施，恢復市場流動性，使A股市場“起死回生”，股指新一輪的上漲行情再度開啟。 “支撐此前A股上漲是轉型和改革持續推動，這些在相當長一段時期都不會消失，牛市也不會就此離去，但去杠桿和急跌教訓將使居民資金入市平緩，政策引導資金入實體擠出部分企業資金，股市將進入新常態。”業內人士指出。 中國財政部副部長朱光耀表示，鋻於股市震蕩的程度，中國出手介入以穩定市場是合理的，如今要對已發生的事進行評估，才能有助於起草政策來處理任何未來的市場震蕩。 朱光耀稱：“在技術層面，我們可以説，到此為止，這一輪震蕩已經基本結束了。但是挑戰沒有結束。關鍵在股市基本穩定以後，金融監管部門怎麼採取下一步措施，包括干預措施的退出，對短期的效應和長期的制度安排的考量，也包括如何防範道德風險和加強股市風險教育等方面。但是，我們有充分的信心，中國的股市會健康地發展。” 股市逐漸過渡至平穩，在投資標的上，分析認為，經過這輪洗禮後，市場將迎來中長期的甜蜜期。 不少經濟專家認為，目前7%的GDP增速要比過去10%的質量高，投資者堅信牛市尚未結束，從本輪牛市的三駕馬車來看，改革牛和創新牛的預期還在，只是杠桿牛是暫時休息。 民生證券觀點稱，從中長期角度看，投資者對於標的的選擇將更為精細化，投資者對於公司基本面的關注程度將會上升，個股分化將會加劇，尤其是成長股表現得將更為明顯。無論是藍籌還是成長股均跌出了機會，低估值與真成長將成為市場關注的重點，市場風格將趨於均衡。 雖然投資者對傳統産業依舊謹慎，但新興産業是決定經濟能否走出低谷的關鍵，也是經濟轉型能否成功的關鍵。 作為二級市場的投資者，應該把眼光更多地投向新經濟，去尋找未來的“招行”和“萬科”。這些行業除了目前很熱的互聯網領域，還有製造業2025、基因工程、新能源技術等。 民生證券觀點認為，“國家隊”對於市場的“護航”作用短期內不會完全退出，其意義將逐漸由切實提供流動性支持向以其存在為市場提供信心轉變。 該機構稱，市場恢復常態後，我們仍看好國企改革、互聯網+、一帶一路、中國製造2025等有關國家和産業發展戰略的主題。在政策層面，有關以上戰略的細化綱領文件正在或已經紛紛落地，在市場仍處於震蕩時，這些利好會被市場忽視，而一旦市場恢復常態，這些因素將被市場重新定價，處於重要戰略核心位置、直接受益且真正具有發展前景的標的將迎來一輪重新估值行情。 國泰君安宏觀分析師任澤平告訴《每日經濟新聞》記者，這輪股災的根本原因是有毒資産加杠桿（從兩融到傘形信託和場外配資），由此導致市場微觀結構惡化。災後重建的關鍵是去杠桿和化解有毒資産，避免重蹈覆轍，並推進資本市場基礎性制度建設，促進長期持續健康發展，實現從快牛瘋牛向慢牛長牛轉變，有效支持實體經濟和創新轉型。（胡健）
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