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通過發揮稅收政策的導向作用，體現出鼓勵長期投資、價值投資，抑制短期炒作的政策意圖 對股息紅利個稅採用差別化稅率，有利於挖掘市場的投資價值，夯實市場根基 9月7日晚間，財政部、國家稅務總局、中國證監會聯合發文，明確從9月8日起，個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免徵收個人所得稅。 稅收在籌集財政收入的同時，在宏觀調控中扮演越來越重要的角色，對資本市場發揮的影響也是如此。這是近年來國家第三次調整股息紅利個人所得稅政策。 “股息紅利個稅的差別化調整，是資本市場完善制度建設的一部分。”廣發證券研究所所長張嵐認為，“對持股期限超過1年的股息紅利暫免徵收個稅，有助於鼓勵長期投資者積極參與到市場中去，有利於挖掘市場的投資價值，夯實市場根基”。 按照個人所得稅法有關規定，“利息、股息、紅利所得”以每次收入額為應納稅所得額，適用20%的比例稅率計徵個人所得稅。2005年6月，財政部和國家稅務總局發文規定，對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計入個人應納稅所得額，依照稅法規定計徵個人所得稅，實際稅負相當於10%。 2012年11月，以財政部、稅務總局和證監會聯合發文為標誌，進入股息紅利差別化徵稅階段，明確個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應納稅所得額；持股期限超過1年的，暫減按25%計入應納稅所得額。上述所得統一適用20%的稅率計徵個人所得稅。這次監管層再次啟用稅收調控工具，對持股期限超過1年取得的股息紅利所得暫免徵收個人所得稅，持股1年以下的兩檔期限的稅率則維持不變。 專家認為，最近兩次對股息紅利個人所得稅政策進行調整，都通過發揮稅收政策的導向作用，體現出鼓勵長期投資、價值投資，抑制短期炒作的政策意圖。 東方證券首席經濟學家邵宇告訴《經濟日報》記者，在A股市場發生較大調整的背景下，對股息紅利個稅採用差別化稅率，可以讓長期投資者享受到更多的回報，短線的炒作行為則不受鼓勵。 近期以來，監管層接連出臺鼓勵長線資金和機構投資者入市的政策，這為資本市場的長期健康發展奠定了基礎。比如根據日前國務院印發的《基本養老保險基金投資管理辦法》，養老基金可以在資産凈值的30%內，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品。 “長線資金的進入，能幫助市場增強抵禦衝擊的能力，促進金融穩定機制的形成。”張嵐表示，對於資本市場中的社保基金、養老金等長線資金，其收益率也會得到一定程度的提升。 邵宇也認為，不同於一些短期刺激手段，股息紅利個稅是真正的長期手段。“從投資者角度看，通過長期持有分享公司成長帶來的收益，這才是投資資本市場的價值所在。長期看，那些具有真正業績、長期給投資者帶來回報的公司將會獲得更多青睞；而只會‘講故事’的公司，則會逐漸被投資者拋棄。”邵宇説。 此次政策調整，個人投資者取得股息紅利的稅負變化如何？有關專家介紹説，政策調整前，持股超過1年的，股息紅利個人所得稅稅負為5%；持股1個月至1年的，稅負為10%；持股1個月以內的，稅負為20%。政策調整後，持股超過1年的，暫免徵收個人所得稅，其他兩種情況的稅負則不變。由此可以看出，個人投資者持股時間越長，其股息紅利所得個人所得稅的稅負就越低。（記者 曾金華 曹力水） |
