國家統計局19日公佈，初步核算，前三季度我國GDP按可比價格計算同比增長6.9%，三季度增長6.9%。這是6年來我國季度GDP首次跌破7%。這一數據雖在此前預料之中，但仍引發各方關注。我們認為，前三季度，結構性指標向好，推動經濟增長的新亮點顯現，中國經濟穩中有進和穩中向好的態勢沒有改變。下一步的關鍵是保持戰略定力，繼續加快結構調整和轉型，加快培育經濟增長新動能。預計隨著二季度以來出臺的一系列穩增長政策逐步發揮效力，經濟有望最快於四季度見底企穩，有望完成7%的全年經濟增長預期目標。

    可以從三個緯度考察三季度的GDP數據。

    第一，6.9%得來不易。從國際對比來看，今年世界經濟的復蘇不及預期，總體上仍處在危機後的深度調整之中，呈現出低增長、低物價、低利率、不平衡且振蕩加劇的特點。IMF一年內四次下調全球經濟增長預期，從3.8%下調到3.5%、3.3%，最後到3.1%。此時，我國GDP增速能夠達到7%左右，已是不易。從自身來看，今年前三個季度GDP增速分別為7%、7%、6.9%，基本保持平穩，且仍在7%左右這一合理區間。

    第二，經濟增長質量提高。從反映經濟運行的其它指標來看，CPI前三季度同比上漲1.4%，漲幅比上半年擴大0.1個百分點；全國居民人均可支配收入實際增長7.7%，不僅繼續跑贏GDP，而且比上半年提高0.1個百分點；城鄉居民人均收入倍差比上年同期縮小0.03；新增就業超額完成全年計劃目標；單位GDP能耗同比下降5.7%。從反映經濟結構調整、轉型升級的指標來看，前三季度，産業結構繼續優化，第三産業增加值佔GDP比重比上年同期提高2.3個百分點，高於第二産業10.8個百分點；內需結構進一步改善；最終消費支出對GDP的貢獻率為58.4%，比上年同期提高9.3個百分點；新産業、新業態、新産品、新經濟、新動力加快孕育，網上零售額增長將近40%，高技術産業增加值增長速度達到10.4%，比規模以上工業增長速度高出4.2個百分點。

    第三，舊的增長引擎動力不足是導致第三季度GDP減速的主要原因。世界經濟仍處在危機後的深度調整之中，而且振蕩加劇，再加上美國加息預期進一步強化，造成國際金融市場動蕩，許多國家貨幣貶值，我國産品出口面臨困境；國內傳統産業從去庫存向去産能過渡，鋼鐵、水泥、建材等過剩行業增速下滑，製造業投資增長疲軟，房地産投資持續減速。本世紀初10年經濟黃金增長正是得益於出口、投資的雙驅動，現在馬達動力不足，就必須及時轉換動力。

    今年以來，面對全球經濟形勢不明朗和中國經濟下行壓力，中國政府給出的應對手段主要表現在兩方面。一方面，通過增加對公共産品、公共服務的有效供給，盡可能彌補傳統增長動力不足。另一方面，著力催生經濟增長新動能。僅在今年，國務院就先後70余次提及“雙創”、互聯網+、製造業2025等概念。李克強總理近日在《求是》發表文章指出，我國經濟保持中高速增長、邁向中高端水平必須要有基本依託，這個基本依託就是推動形成大眾創業、萬眾創新的新動能。

    維持舊動力，催生新動能，雙向發力有助於經濟增速儘快見底企穩。當前，消費需求已經率先回升，社會消費品零售總額同比增速在8月、9月連續加快。投資需求雖然還在下降，但是增速回落幅度也出現了一定減緩跡象。隨著房地産銷售端回暖逐步傳導到投資端，以及一大批基建項目相繼落實、國企改革措施推出、公司債務重組等穩增長措施逐步發力，GDP增速在第四季度有望回升。按照中國銀行的測算，第四季度我國GDP增速能夠達到7%。由於第四季度GDP在全年中佔比較高，可以預期全年GDP增速亦可以達到7%。（方燁 王璐）