繼10月份放開存款利率上限後，中國利率市場化改革4日再獲突破。當天，中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定深化利率市場化改革，完善利率形成和調控機制。

    會議指出，要繼續發揮存貸款基準利率的參考和指引作用，用好短期回購利率、再貸款、中期借貸便利等工具，理順政策利率向債券、信貸等市場利率傳導渠道，形成市場收益率曲線。

    中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受中新社記者採訪時表示，此舉顯示中國官方全面推進利率市場化的決心。“要知道，利率市場化並不意味放開利率管控，更重要的是放開之後，如何確定基準利率以及疏通利率傳動機制。”

    宗良進一步指出，具體而言，就是要讓金融市場和機構更多地使用諸如Shibor、短期回購利率、國債收益率等市場利率作為産品定價的基礎，逐步弱化對央行基準存貸款利率的依賴。

    同時，要通過一系列改革來疏通利率傳導機制，讓短期利率的變化以及未來的政策利率能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。“這兩個領域的實質性進展是向新的貨幣政策框架轉型的重要基礎，從這個角度看，當天國務院提出的政策無疑抓住了關鍵。”宗良説。

    北京大學金融研究中心副主任呂隨啟表示，上述一系列措施以及進一步疏通利率傳導機制在理論上具備可行性，但是這一切都需要時間。在當前經濟格局和人民幣擬加入特別提款權(SDR)貨幣籃子的背景下，都需要國內更加完善和透明的利率市場形成機制。

    根據此前央行給出的改革路徑，放開存款利率上限後，央行仍將在一段時期內繼續公佈存貸款基準利率作為過渡期。待市場化的利率形成、傳導和調控機制建立健全後，將不再公佈存貸款基準利率，這將是一個水到渠成的過程。

    值得注意的還有，當天披露的政策還涉及利率市場化過程中金融機構的要求。會議指出，要督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平；要加強對非理性定價行為的監督管理，採取差別存款準備金率等方式激勵約束利率定價行為，強化行業自律和風險防範。防控和監管越到位，利率市場化程度就會越高。

    對此，宗良指出，利率市場化並不意味著一放了之，特別是考慮到當前中國經濟市場化的程度不高，且從理論上來説，利率市場化對於銀行利差收入有直接影響，可能出現高息攬儲等非理性行為，必須予以一定約束。

    日前，中國央行副行長易綱亦表態稱，利率市場化仍然需要調控。在利率市場化的同時，更要強調健全央行的利率調控體系，建立更好的金融市場利率傳導機制。此外，對市場利率也要有一定的監督和自律管理，要有一定的“牙齒”，對市場上出現的個別不正常現象要進行管理。

    “但從總體上看，目前中國經濟流動性相對充裕，銀行業的經營環境較好，出現大規模風險的可能性低。”宗良説。

    值得注意的是，在錯綜複雜的國內外經濟金融形勢下，中國仍然決定邁出利率市場化改革的歷史性一步，向國內外傳遞了怎樣的信號？

    “這表明了中國政府堅定推動改革的信心和決心。”央行貨幣政策司司長李波向中新社記者指出，利率市場化是非常重要的改革，某種意義上是金融改革的核心內容之一。同時關係到整個資源、資金配置，影響非常廣泛深遠，對配置效率的提高、對金融市場的格局都會有重大影響。果斷推出這樣的改革，充分説明了中國政府改革的決心和信心是非常堅定的。（記者 陳康亮）