建立上海證券交易所戰略新興板，支持創新創業企業融資。完善相關法律規則，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。增加全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司數量，研究推出向創業板轉板試點

積極發展項目收益債及可轉換債券、永續票據等股債結合産品，推進基礎設施資産證券化試點，規範發展網絡借貸。簡化境內企業境外融資核準

研究證券、基金、期貨經營機構交叉持牌，穩步推進符合條件的金融機構在風險隔離基礎上申請證券業務牌照

逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資，規範發展信託、銀行理財等投融資功能，發展創投、天使投資等私募基金

在拓寬投融資渠道、降低社會融資成本及杠桿率、推進供給側結構改革的總體目標下，資本市場投融資雙向改革將進一步提速。

23日召開的國務院常務會議，就改革金融體制、優化金融結構、發展直接融資提出了五項重點措施，包括：完善股債等多層次資本市場、豐富直接融資工具、加強仲介機構監管、促進投融資均衡發展、強化監管及風險防控等。

其中明確列出了建立上交所戰略新興板、增大新三板掛牌規模、研究推出創業板轉板試點、簡化境內企業境外融資核準、研究證券期貨經營機構交叉持牌、逐步擴大長期資金投資、嚴打金融欺詐非法集資等具體工作。

專家提出，此次提出的五項改革重點涉及資本市場融資、投資兩個方面，同時也就進一步發揮仲介機構作用，完善創新、監管、風控之間的平衡作出安排，在中央經濟工作會議提出“加快金融體制改革，儘快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的股票市場”總體目標的基礎上，這些工作作為具體落實舉措，將提升資本市場服務實體經濟轉型、推進供給側結構改革的能力和水平，股票市場發展也將迎來更多改革紅利。

國務院常務會議認為，加大金融體制改革力度，優化金融結構，積極發展直接融資，有利於拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和杠桿率，推進供給側結構改革，支持大眾創業、萬眾創新，促進經濟平穩運行。

會議確定了下述五項改革舉措：

一是完善股票、債券等多層次資本市場。建立上海證券交易所戰略新興板，支持創新創業企業融資。完善相關法律規則，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。增加全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司數量，研究推出向創業板轉板試點。規範發展區域性股權市場。

二是豐富直接融資工具。積極發展項目收益債及可轉換債券、永續票據等股債結合産品，推進基礎設施資産證券化試點，規範發展網絡借貸。簡化境內企業境外融資核準。

三是加強資信評級機構和會計、律師事務所等仲介機構監管，研究證券、基金、期貨經營機構交叉持牌，穩步推進符合條件的金融機構在風險隔離基礎上申請證券業務牌照。

四是促進投融資均衡發展。逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資，規範發展信託、銀行理財等投融資功能，發展創投、天使投資等私募基金。

五是強化監管和風險防範，加強相關制度建設，堅決依法依規嚴厲打擊金融欺詐、非法集資等行為，切實保護投資者合法權益。

央行數據統計顯示，截至今年9月末，社會融資規模存量為134.70萬億元，其中企業債券餘額為13.47萬億元，非金融企業境內股票餘額為4.30萬億元。照此口徑計算，當前我國直接融資佔社會融資總量的比重約為13.2%。

“降低社會融資成本、擴大直接融資比重，資本市場是最重要的抓手，國務院常務會議提出的改革內容非常詳盡，其部署也表明了加大資本市場服務供給側結構改革的用意。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，資本市場服務供給側結構改革可從兩個方面實現。首先，發展多層次市場有利於解決企業融資成本高的問題，完善市場層級、擴大債券品種供應、擴大長期資金投資、發展私募基金、研究證券金融機構交叉持牌等舉措同時著眼于資本市場資金的需求端、供給端，以及作為仲介的金融機構，為資本市場功能完善、效率提升打下基礎。

其次，供給側結構調整需要資本市場進一步發力，通過市場化方式淘汰過剩産能、提升産業集中度、調整産業機構無疑更具效率；而建立上交所戰略新興板、加大新三板擴容、規範區域性市場等，都是著眼于為高新技術企業、小微企業提供融資便利，為“雙創”形成更優質的市場環境。

博時基金總經理江向陽表示，近期中央經濟工作會議及國務院常務會議提出的內容表明，年中的股市異常波動並沒有影響到資本市場的定位和改革，資本市場已經重回建設軌道。資本市場的特點是風險共擔，完善多層次資本市場舉措的推進，對中國經濟的健康發展非常重要。

他還特別指出，國務院常務會議專門提出完善股票、債券等多層次資本市場，債券融資的地位較以往更為重要，這有助於上市公司增加長期資金比重、改變資本結構、改善企業資産負債結構。（記者 馬婧妤 李丹丹）