資料圖。中新社記者 劉震 攝

會議認為，加大金融體制改革力度，優化金融結構，積極發展直接融資，有利於拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和杠桿率，推進供給側結構改革，支持大眾創業、萬眾創新，促進經濟平穩運行。

中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才在接受“國是星期三”（微信號：WednesdayNews）採訪時表示，積極發展直接融資、完善多層次資本市場對於推進供給側結構改革具有重要意義，特別是在創造新供給、改造老供給方面。

徐洪才指出，對煤炭、鋼鐵等産能嚴重過剩的“老供給”而言，實施供給側結構性改革意味著通過兼併重組、優勝劣汰等辦法清理一批長期受救助的落後企業，在這一過程中資本市場無疑能發揮重要作用。

“另一方面，在發展新興産業、培育新供給方面，多層次資本市場能解決創新創業企業的融資問題。”徐洪才説，隨著越來越多企業進入資本市場，也有利於通過各種上市監管條例來規範企業經營，提升企業素質，增強供給能力。

在完善多層次資本市場方面，會議提出，建立上海證券交易所戰略新興板，支持創新創業企業融資。完善相關法律規則，推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。增加全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司數量，研究推出向創業板轉板試點。規範發展區域性股權市場。

談及上海戰略新興板，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，未來戰略新興板可以支持未盈利的互聯網企業在A股市場發行上市。戰略新興板將定位“新興産業和創新型企業”，重點服務於已跨越了創業階段、具有一定規模的新興産業企業和創新型企業，新興産業板在發行流程、交易制度、股權激勵等方面有望實行特殊安排，未來優質企業有望回歸A股。

對此，徐洪才亦表贊同。徐洪才表示，戰略新興板能為中概股的回歸提供通道。當前，一批優質中概股以及原計劃在境外上市的中國企業，正在研究如何更快地在A股上市，而境內資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排。戰略新興板的推出，未來有望承接更多諸如百度、阿裏等大型中概股回歸A股。

值得注意的還有，會議提出，豐富直接融資工具。積極發展項目收益債及可轉換債券、永續票據等股債結合産品，推進基礎設施資産證券化試點，規範發展網絡借貸。簡化境內企業境外融資核準。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍做客中新網視頻訪談。

對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，中國在發展直接融資方面，儘管已經取得了一定的成效，但直接融資相對間接融資來説比例還是偏低，在進入經濟新常態、鼓勵“大眾創業萬眾創新”後，就要盡可能讓融資結構適應新的變化，特別是股權類的融資工具和手段。

“因為債權類的融資工具，到期後要還本付息，若創新型企業盈利狀況不好，沒有足夠的現金流來還本付息，反而會帶來很大的壓力。”趙錫軍對“國是星期三”（微信號：WednesdayNews）説。

根據國內金融服務商萬得資訊（WIND）的數據顯示，目前國內交易所市場上，股債混合型産品只有8隻，可轉債和可交換債各4隻，産品餘額230億元人民幣，産品嚴重供不應求。

此外，會議還確定，加強資信評級機構和會計、律師事務所等仲介機構監管，研究證券、基金、期貨經營機構交叉持牌，穩步推進符合條件的金融機構在風險隔離基礎上申請證券業務牌照；促進投融資均衡發展，逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資，規範發展信託、銀行理財等投融資功能，發展創投、天使投資等私募基金；強化監管和風險防範，加強相關制度建設等。

對此，海通證券首席經濟學家李迅雷指出，資本市場在金融體系中的任務將加重，未來資本市場既要解決擴大直接融資、助力供給側改革的問題，還要考慮如何防範風險，保護投資者權益。（陳康亮）