路透社７月１６日稱，受工業和投資增速回升帶動，中國二季度經濟增速小幅反彈並站上７．５％。穩增長政策將持續發揮效力，隨著出口好轉和內需趨穩，下半年經濟料將“平著走”，實現全年７．５％左右的增長目標可能性偏大。

    預計下半年穩增長、促改革仍是政策主線。在經濟趨穩、信貸趨於寬鬆之際，未來將延續定向刺激方向，貨幣政策保持穩健，在支撐經濟的同時為改革創造更多時間和空間。

    申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇評價稱：“總體上符合預期，穩增長舉措和旺季疊加，帶動工業增長的恢復，另外消費也維持在１２．４－１２．５％的水平，都為ＧＤＰ平穩增長帶來支撐。”

    他預計下半年經濟還能保持平穩，主要是因為出口隨著外圍經濟的好轉料進一步回暖，而去年下半年基數偏低，再加上限購限貸放鬆，也支持房地産市場企穩；同時金融是經濟的領先指標，上半年偏寬貨幣政策也支持下半年經濟保持一個比較快的速度。

    “經濟總體來看是平著走，上下波動也就０．１個百分點，並沒有什麼趨勢性的變化，”他説，維持全年增長７．４％的判斷，三季度強一些，四季度弱一些，但平均也在７．４％左右。

    中國國家統計局１６日公佈，二季度中國國內生産總值（ＧＤＰ）同比增長７．５％，環比增２％，上半年同比增速則為７．４％。１－６月固定資産投資同比增長１７．３％，較１－５月上升０．１個百分點。路透預估中值原本為二季度ＧＤＰ增長７．４％，１－６月投資增長１７．２％。

    單獨６月來看，規模以上工業增加值增長９．２％，較上月加快０．４個百分點，並創下年內高點，這和前期領先指標ＰＭＩ的表現相符；當月社會消費品零售總額同比增長１２．４％。路透預估中值分別為９．０％和１２．４％。

    中國國際經濟交流中心經濟部部長張永軍認為，現在政策效果剛體現出來，這種拉動作用可能還會延續一段時間，財政方面下半年資金加快使用可能會起到一定效果，而貨幣方面目前１４．７％的廣義貨幣供應量（Ｍ２）增速已經不低，即便會進一步加快，但持續時間也不會太長。

    他説：“能保持現在的速度，對經濟的刺激力度應該説已經可以了，全年經濟增速７．５％左右的目標也不是説一點困難沒有，但經過採取的一些措施，現在肯定還有壓力，但實現起來的可能性還是比較大的。”

    而國家統計局新聞發言人盛來運在新聞發佈會上也稱，中央一系列穩增長、促改革的政策措施是及時的，有效的，“以後一個階段我覺得重要的是要抓好政策的落實。”

    國務院總理李克強週一也再度強調，中國經濟運行保持在合理區間，對經濟能夠實現中高速增長和持續健康發展充滿信心。

    數據出爐後，市場反應不大。中國上證綜指早盤僅小幅收高０．０７％，明晟亞太地區除日本以外股指則小跌０．２２％；中國銀行間市場現券收益率續漲，國債漲幅較明顯；人民幣兌美元則小幅升值。

    經濟企穩無虞

    中國政府４月以來出臺一系列“微刺激”政策，包括推進棚改和鐵路基礎設施等重大項目建設，擴大小微企業稅收優惠範圍，定向降準等。在政策暖風下，經濟短期企穩跡象初顯。

    “當前經濟運行總體是平穩的，仍在合理區間，．．．今年以來出臺的一系列政策措施的效應、效果也正在顯現，”盛來運稱，即使是面臨較大挑戰的出口和房地産領域的指標增速來看，出口增速在最近幾個月溫和回升，房地産降幅收窄。

    “從以上這些情況來看，我覺得下半年經濟保持平穩運行，較快增長還是有條件的，”他説，而房地産市場的分化調整短期對經濟運行有一定壓力，但長期來講有利於房地産市場本身的健康運行，也有利於國民經濟可持續健康發展。

    在當前房地産投資下滑的基礎上，上半年投資仍能保持１７．３％的增長速度亦不容易，棚戶區改造、鐵路投資等的對衝效果顯現，下半年投資增速可能繼續提升。

    與此同時，雖然１－６月房地産開發投資同比增速１４．１％為至少過去一年最低水平，但讓人寬慰的是，同期全國商品房銷售額同比下降６．７％，降幅較１－５月明顯收窄１．８個百分點；房屋新開工面積下降１６．４％，降幅亦收窄２．２個百分點。

    “預計未來經濟會逐步企穩，三季度可能持平，四季度甚至可能有所回升，”安信證券高級宏觀分析師尤宏業認為，這主要是因為一些負面因素已釋放得差不多，尤其從最近數據看，房地産銷售和新開工雖然還是下滑，但幅度收窄，房地産投資三季度也許能逐步站穩。

    而且今年政府支持力度不見得明顯加速，但也不會很快消失，其次外需雖然反復，但整體情況還可以，“綜合起來，整個經濟沒有急速下降的壓力，應該是逐步築底，等負面因素逐步消化後，應該還會繼續回升，”他説。

    用電量是經濟運行的“晴雨錶”。國家能源局１５日數據顯示，上半年全社會用電量同比增長５．３％，遠低於全年ＧＤＰ增長目標，説明經濟仍面臨下行壓力；不過從逐月數據來看，二季度用電量增速逐月回升，表明經濟短期企穩。

    穩增長仍是政策主線

    從６月Ｍ２增速明顯反彈，新增貸款規模擴大，可以看出目前金融給實體經濟的支持力度已經很大。而工業增速快速回升、固定投資增速企穩，亦表明前期微刺激政策對經濟起到了很好的托底作用。

    目前來看７．５％左右的增速實際上是對中國來講比較適宜的速度，一方面能穩住就業，另一方面亦為改革創造空間。展望未來，穩增長仍是政策主線，預計近期微刺激政策對經濟的勞動仍將持續一段時間，貨幣政策穩健為主，財政繼續定向刺激發力。

    “從目前的趨勢看，穩增長仍會是下半年的政策主線，各地方的微刺激也在加碼，尤其是近期中央督查組下去檢查政策落實，下半年經濟會穩中趨升，”國家信息中心高級經濟師祁京梅説，政策方面預計會延續上半年的定向刺激發力方向。

    首創證券研究所所長王劍輝指出，二季度各項數據有所改善，一方面是國內外經濟環境趨於改善，另一方面是貨幣政策的刺激力度明顯高於預期；已經放出來的流動性會對三季度仍有刺激作用，ＧＤＰ增速應該能達到７．５％以上。

    他説：“未來貨幣政策的刺激力度雖然會減弱，但財稅等鼓勵消費，幫助出口的政策應該仍會繼續，甚至繼續擴大。”

    中國６月新增信貸在５月基礎上延續高增長，並創五年來同期新高，社會融資規模環比亦大幅上升。加之６月廣義貨幣供應量Ｍ２增速遠超今年１３％的調控目標，預計將制約貨幣政策放鬆的空間，短期內政策面將進入一個觀察期。

    據盛來運介紹，上半年最終消費對ＧＤＰ增長的貢獻率是５４．４％，拉動ＧＤＰ增長４個百分點；固定資本形成對ＧＤＰ增長的貢獻率是４８．５％，拉動ＧＤＰ增長３．６個百分點；貨物及服務凈出口對ＧＤＰ增長的貢獻率是負的２．９％，負拉動ＧＤＰ增長０．２個百分點。

    安信證券分析師尤宏業稱：“財政５月已經發力，可能節奏也就那樣了，要力度太大去支持也不太現實。關鍵是要看房地産能不能穩住，如果銷售和新開工能企穩的話，投資也許會在低位企穩。未來還是要邊走邊看。”