路透社7月16日稱,受工業和投資增速回升帶動,中國二季度經濟增速小幅反彈並站上7.5%。穩增長政策將持續發揮效力,隨著出口好轉和內需趨穩,下半年經濟料將“平著走”,實現全年7.5%左右的增長目標可能性偏大。 預計下半年穩增長、促改革仍是政策主線。在經濟趨穩、信貸趨於寬鬆之際,未來將延續定向刺激方向,貨幣政策保持穩健,在支撐經濟的同時為改革創造更多時間和空間。 申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇評價稱:“總體上符合預期,穩增長舉措和旺季疊加,帶動工業增長的恢復,另外消費也維持在12.4-12.5%的水平,都為GDP平穩增長帶來支撐。” 他預計下半年經濟還能保持平穩,主要是因為出口隨著外圍經濟的好轉料進一步回暖,而去年下半年基數偏低,再加上限購限貸放鬆,也支持房地産市場企穩;同時金融是經濟的領先指標,上半年偏寬貨幣政策也支持下半年經濟保持一個比較快的速度。 “經濟總體來看是平著走,上下波動也就0.1個百分點,並沒有什麼趨勢性的變化,”他説,維持全年增長7.4%的判斷,三季度強一些,四季度弱一些,但平均也在7.4%左右。 中國國家統計局16日公佈,二季度中國國內生産總值(GDP)同比增長7.5%,環比增2%,上半年同比增速則為7.4%。1-6月固定資産投資同比增長17.3%,較1-5月上升0.1個百分點。路透預估中值原本為二季度GDP增長7.4%,1-6月投資增長17.2%。 單獨6月來看,規模以上工業增加值增長9.2%,較上月加快0.4個百分點,並創下年內高點,這和前期領先指標PMI的表現相符;當月社會消費品零售總額同比增長12.4%。路透預估中值分別為9.0%和12.4%。 中國國際經濟交流中心經濟部部長張永軍認為,現在政策效果剛體現出來,這種拉動作用可能還會延續一段時間,財政方面下半年資金加快使用可能會起到一定效果,而貨幣方面目前14.7%的廣義貨幣供應量(M2)增速已經不低,即便會進一步加快,但持續時間也不會太長。 他説:“能保持現在的速度,對經濟的刺激力度應該説已經可以了,全年經濟增速7.5%左右的目標也不是説一點困難沒有,但經過採取的一些措施,現在肯定還有壓力,但實現起來的可能性還是比較大的。” 而國家統計局新聞發言人盛來運在新聞發佈會上也稱,中央一系列穩增長、促改革的政策措施是及時的,有效的,“以後一個階段我覺得重要的是要抓好政策的落實。” 國務院總理李克強週一也再度強調,中國經濟運行保持在合理區間,對經濟能夠實現中高速增長和持續健康發展充滿信心。 數據出爐後,市場反應不大。中國上證綜指早盤僅小幅收高0.07%,明晟亞太地區除日本以外股指則小跌0.22%;中國銀行間市場現券收益率續漲,國債漲幅較明顯;人民幣兌美元則小幅升值。 經濟企穩無虞 中國政府4月以來出臺一系列“微刺激”政策,包括推進棚改和鐵路基礎設施等重大項目建設,擴大小微企業稅收優惠範圍,定向降準等。在政策暖風下,經濟短期企穩跡象初顯。 “當前經濟運行總體是平穩的,仍在合理區間,...今年以來出臺的一系列政策措施的效應、效果也正在顯現,”盛來運稱,即使是面臨較大挑戰的出口和房地産領域的指標增速來看,出口增速在最近幾個月溫和回升,房地産降幅收窄。 “從以上這些情況來看,我覺得下半年經濟保持平穩運行,較快增長還是有條件的,”他説,而房地産市場的分化調整短期對經濟運行有一定壓力,但長期來講有利於房地産市場本身的健康運行,也有利於國民經濟可持續健康發展。 在當前房地産投資下滑的基礎上,上半年投資仍能保持17.3%的增長速度亦不容易,棚戶區改造、鐵路投資等的對衝效果顯現,下半年投資增速可能繼續提升。 與此同時,雖然1-6月房地産開發投資同比增速14.1%為至少過去一年最低水平,但讓人寬慰的是,同期全國商品房銷售額同比下降6.7%,降幅較1-5月明顯收窄1.8個百分點;房屋新開工面積下降16.4%,降幅亦收窄2.2個百分點。 “預計未來經濟會逐步企穩,三季度可能持平,四季度甚至可能有所回升,”安信證券高級宏觀分析師尤宏業認為,這主要是因為一些負面因素已釋放得差不多,尤其從最近數據看,房地産銷售和新開工雖然還是下滑,但幅度收窄,房地産投資三季度也許能逐步站穩。 而且今年政府支持力度不見得明顯加速,但也不會很快消失,其次外需雖然反復,但整體情況還可以,“綜合起來,整個經濟沒有急速下降的壓力,應該是逐步築底,等負面因素逐步消化後,應該還會繼續回升,”他説。 用電量是經濟運行的“晴雨錶”。國家能源局15日數據顯示,上半年全社會用電量同比增長5.3%,遠低於全年GDP增長目標,説明經濟仍面臨下行壓力;不過從逐月數據來看,二季度用電量增速逐月回升,表明經濟短期企穩。 穩增長仍是政策主線 從6月M2增速明顯反彈,新增貸款規模擴大,可以看出目前金融給實體經濟的支持力度已經很大。而工業增速快速回升、固定投資增速企穩,亦表明前期微刺激政策對經濟起到了很好的托底作用。 目前來看7.5%左右的增速實際上是對中國來講比較適宜的速度,一方面能穩住就業,另一方面亦為改革創造空間。展望未來,穩增長仍是政策主線,預計近期微刺激政策對經濟的勞動仍將持續一段時間,貨幣政策穩健為主,財政繼續定向刺激發力。 “從目前的趨勢看,穩增長仍會是下半年的政策主線,各地方的微刺激也在加碼,尤其是近期中央督查組下去檢查政策落實,下半年經濟會穩中趨升,”國家信息中心高級經濟師祁京梅説,政策方面預計會延續上半年的定向刺激發力方向。 首創證券研究所所長王劍輝指出,二季度各項數據有所改善,一方面是國內外經濟環境趨於改善,另一方面是貨幣政策的刺激力度明顯高於預期;已經放出來的流動性會對三季度仍有刺激作用,GDP增速應該能達到7.5%以上。 他説:“未來貨幣政策的刺激力度雖然會減弱,但財稅等鼓勵消費,幫助出口的政策應該仍會繼續,甚至繼續擴大。” 中國6月新增信貸在5月基礎上延續高增長,並創五年來同期新高,社會融資規模環比亦大幅上升。加之6月廣義貨幣供應量M2增速遠超今年13%的調控目標,預計將制約貨幣政策放鬆的空間,短期內政策面將進入一個觀察期。 據盛來運介紹,上半年最終消費對GDP增長的貢獻率是54.4%,拉動GDP增長4個百分點;固定資本形成對GDP增長的貢獻率是48.5%,拉動GDP增長3.6個百分點;貨物及服務凈出口對GDP增長的貢獻率是負的2.9%,負拉動GDP增長0.2個百分點。 安信證券分析師尤宏業稱:“財政5月已經發力,可能節奏也就那樣了,要力度太大去支持也不太現實。關鍵是要看房地産能不能穩住,如果銷售和新開工能企穩的話,投資也許會在低位企穩。未來還是要邊走邊看。” |
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