信託業提升投管能力對接實體需求

三季度末，資産餘額達24.41萬億元——
信託業提升投管能力對接實體需求

今年三季度，信託業資産餘額持續增加，主動管理能力不斷提升，在增強金融服務實體經濟能力和提高直接融資比重方面發揮了重要作用。同時，信託業“一體三翼”監管體系得以確立並不斷完善，風險管控成效明顯

12月8日，中國信託業協會公佈三季度信託業發展報告。報告顯示，信託業資産管理能力持續提高，服務實體經濟能力增強，風險管控成效更加顯著。

主動管理水平顯著提升

“2017年三季度行業數據充分反映出近年來信託業在監管機構引導下的轉型發展成效，尤其是在資産管理、財富管理、受託服務等方面的創新探索更加深入，專業能力不斷提升，為新時代信託業的發展提供了重要保障。”中國信託業協會特約研究員和晉予表示。

其中，資産管理能力是信託公司未來實現專業化發展、差異化競爭的重要基礎。近年來，信託公司不斷提升資産管理能力，在資産運用方式上，加大了股權投資、證券投資等投資類業務的比重，切實提升投資管理水平；在新增産品類型上，不斷提升主動管理能力，創新推出各種主動管理信託産品；在配置領域上，利用信託制度優勢，聚焦特色領域，不斷提升資産管理的專業化水平。

數據顯示，截至2017年三季度末，資金信託投向證券領域的規模為2.96萬億元，同比增長4.23%。其中，三季度投資于股票的信託資金為8858億元，同比增長85.63%，反映出信託公司加大了在A股市場的資産配置力度。一些信託公司在證券投資能力不斷提高的基礎上，組建了組合投資團隊，主動開發FOF、MOM等産品，主動管理水平顯著提升。

一邊是信託業的主動轉型，另一邊是監管的即時引導。前不久發佈的《關於規範金融機構資産管理業務的指導意見（徵求意見稿）》提出“要解決監管套利問題”。在不少業內人士看來，這要求金融機構開展資管業務必須深入到基礎資産，不斷增強基礎資産的專業投資能力。信託公司未來的長期持續發展，也絕不可能依靠監管套利和通道業務，而是要不斷提升對基礎資産的專業投資和管理能力。

服務實體經濟能力增強

黨的十九大報告提出，建設現代化經濟體系必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上。同時還提出，深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重。

從信託業發展情況看，2017年三季度工商企業仍是信託資金的首要配置領域，三季度投向工商企業的信託資産餘額為5.56萬億元，比二季度5.15萬億元增長了8.01%；在資金信託運用領域中佔比進一步提升至26.95%，比二季度26.24%增加了0.71個百分點。從新增資金信託投向來看，2017年三季度投向工商企業的信託資金達2.14萬億元，在全部新增資金信託中佔比34.18%，仍舊是新增佔比最高的投向領域。

“信託資金對工商企業領域的配置力度不斷增強，反映了近年來信託業主動服務實體經濟需求，實體經濟發展與信託行業發展密切相關。”和晉予説。

從工商企業信託與工業增加值季度同比增速對比來看，自2013年一季度以來工商企業信託同比增速經歷了先下行再上行的階段，在2015年二季度工商企業信託同比增速達到最低點；工業增加值也在同期接近最低點。之後隨著供給側結構性改革逐步深化，工業領域在經歷調整後增速開始恢復，而工商企業信託餘額季度同比增速也開始上行，兩者相關系數達0.741。

業內人士表示，信託業通過加大對工商企業的支持助力實體經濟發展，實體經濟的發展又為信託業創造了更好的宏觀環境和業務機會，兩者相輔相成。“可以預見，隨著供給側結構性改革持續深入和實體經濟進一步增長，各類工商企業對信託資金的需求也將越來越大，信託業仍有廣闊發展空間。”和晉予表示。

風險管控成效更加顯著

2017年三季度，行業管理信託資産規模繼續保持穩健增長，三季度末信託資産餘額為24.41萬億元，比二季度末23.14萬億元增加了1.27萬億元。三季度信託資産規模的同比增速達到34.33%，環比增長5.47%。

信託資産規模的快速增長對行業風險管控提出了更高的要求。

近年來，信託業“一體三翼”監管體系得以確立並不斷完善，行業風險管控成效明顯。2017年三季度，行業信託風險資産餘額為1392.41億元，風險資産率僅為0.571%，比二季度下降0.026%，從2016年二季度開始一直保持下降趨勢。從風險資産結構來看，三季度集合資金信託的風險資産佔全部風險資産的比重為45.79%，自2015年一季度以來持續下降，反映出行業風險資産結構也在不斷優化。

專家表示，風險管控體系的完善和信託風險資産率下降，使信託業在實現平穩較快增長的同時更加安全和健康，為信託業在新時代的長遠發展打下堅實基礎。

值得一提的是，資管新規提出要打破剛性兌付，主要就在於剛性兌付無法真正化解實質性風險。和晉予表示，近年來信託業風險管理成效顯著，但同樣面臨著打破剛性兌付的問題，“通過凈值型資管産品，可以有效化解剛性兌付這一問題”。（記者 錢箐旎）