物價保持總體平穩運行有基礎

3月份CPI和PPI同比漲幅均有所回落——
物價保持總體平穩運行有基礎

4月11日，國家統計局發佈了2018年3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生産者出廠價格指數（PPI）。數據顯示，3月份，CPI環比下降1.1%，同比上漲2.1%；PPI環比下降0.2%，同比上漲3.1%。

今年以來，我國消費領域價格漲幅雖有所波動，但較為溫和；生産領域價格漲幅回落，多數行業價格較為平穩。專家表示，儘管受當前國外經濟環境變化、國內供需關係調整的影響，價格運行會出現一些波動，但近一個時期價格保持總體平穩運行是有基礎的。

CPI仍處“2時代”

3月份，CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月回落0.8個百分點，但仍處於“2時代”。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析説，在CPI中，食品價格同比上漲2.1%，漲幅比上月回落2.3個百分點，影響CPI上漲約0.41個百分點。其中，雞蛋、鮮菜和鮮果價格分別上漲21.1%、8.8%和7.4%，合計影響CPI上漲約0.43個百分點。非食品價格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.65個百分點。據測算，在3月份2.1%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.3個百分點，新漲價影響約為0.8個百分點。

“春節過後需求走弱食品價格大幅下降，是影響CPI回落的主因。”交通銀行首席經濟學家連平分析説，春節過後需求明顯走弱，疊加氣溫回升，農産品供應量充足。食品價格顯著回落，是CPI回落的主要原因。

3月份，CPI環比由上月上漲1.2%轉為下降1.1%。“CPI環比由漲轉跌，主要受節日因素消退影響。”繩國慶説，一方面，食品價格節後回落較多，由上月上漲4.4%轉為下降4.2%，影響CPI下降約0.86個百分點。另一方面，節後集中出行減少，交通旅遊價格大幅下降；受國內成品油調價影響，汽油、柴油價格分別下降2.6%和2.9%。

今年以來，CPI月度漲幅有所波動，其中，1月份和2月份分別同比上漲1.5%和2.9%。一季度，CPI比去年同期上漲2.1%，延續了溫和上漲態勢。專家認為，CPI月度漲幅有所波動，主要是食品價格變動所致。2月份，因為春節因素需求增加，但大範圍降溫和雨雪天氣影響供應，食品價格環比上漲4.4%；3月份，節後需求回落及天氣轉暖，供需關係調整，價格迅速回落，下降4.2%。

“非食品價格上漲略快，是消費結構升級的反應。”專家認為，隨著人民生活水平不斷提高，消費結構逐步升級，服務性消費需求顯著增長是服務價格上漲的主要因素。一季度，家庭服務和旅遊服務價格分別上漲5.4%和4.1%，養老服務、郵遞服務和教育服務價格分別上漲3.5%、3.3%和2.7%。

PPI漲勢趨於平穩

3月份，PPI同比上漲3.1%，同比漲幅較上個月回落0.6個百分點。

在主要行業中，漲幅回落的有非金屬礦物製品業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油煤炭及其他燃料加工業、石油和天然氣開採業、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學製品製造業，合計影響PPI同比漲幅回落約0.43個百分點。漲幅擴大的有造紙和紙製品業，上漲9.2%，擴大1.4個百分點；煤炭開採和洗選業，上漲5.8%，擴大0.9個百分點。據測算，在3月份3.1%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.1個百分點，新漲價影響為0。

3月份，PPI環比下跌0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，生産資料價格下降0.2%；生活資料價格由上月的持平轉為下降0.2%。

“春節過後是工業生産的旺季，但工業産品價格環比不升反降，並且下降速度加快，反映需求可能走弱，需引起關注。”連平指出。

今年以來，我國PPI同比漲幅有所回落。一季度，PPI比去年同期上漲3.7%，漲幅比去年四季度回落2.1個百分點，屬於從高位正常回落，漲勢趨於平穩。從影響價格上漲的因素看，一方面去産能、調結構、提升供應質量取得明顯成效。另一方面宏觀經濟穩中向好，投資和消費需求保持較快增長，供需關係不斷改善。供需格局的積極變化為企業效益提高創造了良好條件，今年前兩個月，規模以上工業企業實現利潤總額2918.1億元，同比增長16.1%。

供給能力不斷增強

國家統計局分析認為，儘管受當前國外經濟環境變化、國內供需關係調整的影響，價格運行會出現一些波動，但近一個時期價格保持總體平穩是有基礎有條件的，也是有充足供給保障的。

從農産品供給角度看，我國現代農業生産提質增效，糧食生産連年豐收，大宗農産品供給充裕，能夠滿足消費市場的需求。從工業品供給角度看，無論是一般工業消費品，還是耐用消費品，都有較為充足的供給能力，特別是隨著供給側結構性改革的不斷推進，高檔工業消費品供給能力也在不斷提高。從服務産品供給角度看，儘管是目前價格上漲較快的領域，也是需求潛力較大的領域，但供給能力也在不斷增強。

交通銀行分析認為，從2017年下半年以來，CPI和PPI之差逐漸收窄，物價運行整體溫和。預計2018年CPI整體上高於上年度，而PPI漲幅將顯著收窄，兩者剪刀差走勢趨於收斂。由於CPI中樞緩慢上行，PPI持續下降，不排除未來出現倒剪刀差現象，即CPI階段性高於PPI。如果倒剪刀差現象形成趨勢，則需關注經濟下行壓力。

“目前，中美貿易爭端對整體通脹的影響不大，但需關注後續發展。”連平説，如中美兩國貿易後續摩擦逐漸緩和，那麼對通脹沒有影響。如果貿易戰僅限于目前公佈的制裁範圍，對通脹的影響較為有限，根據CPI權重計算拉升幅度不超過0.2%。但後續發展態勢需關注，如果貿易戰規模擴大會衝擊經濟增長。此外，近期中東局勢導致國際油價上漲，可能會帶來一定程度的輸入性通脹。（記者 林火燦）